金鷹基金投資總監(jiān)何曉春：做另類的價(jià)值投資者

“另類”、“不追風(fēng)口”，這是金鷹基金投資總監(jiān)、金鷹行業(yè)優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理何曉春給自己的標(biāo)簽。翻看金鷹行業(yè)優(yōu)勢(shì)基金的資料可以發(fā)現(xiàn)，萬(wàn)科A、比亞迪等股票從2013年到2015年，一直是這只基金的前十大重倉(cāng)股。“選到好股票，我能拿得住。”何曉春說(shuō)。

談到投資風(fēng)格，何曉春直言就想做一個(gè)價(jià)值投資者，價(jià)值并不僅僅是PE、PB低，成長(zhǎng)也是價(jià)值的應(yīng)有之義。

數(shù)據(jù)顯示，截至12月28日，金鷹行業(yè)優(yōu)勢(shì)基金2015年凈值增長(zhǎng)75.78%，位列同類基金前十分之一。

市場(chǎng)長(zhǎng)期樂(lè)觀中有反復(fù)

經(jīng)歷了2015年的跌宕起伏，目前各方在預(yù)測(cè)2016年時(shí)頗有分歧。而何曉春不僅對(duì)2016年，而且對(duì)未來(lái)幾年市場(chǎng)都相當(dāng)樂(lè)觀。

談到樂(lè)觀的理由，何曉春表示，不管是政治周期還是經(jīng)濟(jì)周期，都對(duì)資本市場(chǎng)有利。政府懲治腐敗，大力推進(jìn)改革，這一輪上漲本身包含了對(duì)改革的預(yù)期；經(jīng)濟(jì)周期方面，雖然宏觀經(jīng)濟(jì)低迷，但保持目前的經(jīng)濟(jì)增速不會(huì)有太大問(wèn)題。中國(guó)的未來(lái)在于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，其核心在于改革和創(chuàng)新，這些都需要資本市場(chǎng)的支持。

何曉春強(qiáng)調(diào)，雖然中長(zhǎng)期前景樂(lè)觀，但中途將會(huì)是曲折反復(fù)的。2016年面臨IPO開(kāi)閘、大小非解禁供給增加的壓力，只有等市場(chǎng)恢復(fù)到正常狀態(tài)，選股投資才會(huì)進(jìn)入常態(tài)。

堅(jiān)定價(jià)值不動(dòng)搖

在投資風(fēng)格上，何曉春希望做一個(gè)堅(jiān)定的價(jià)值投資者。目前A股市場(chǎng)流行找風(fēng)口，而何曉春的風(fēng)格是選好股票就長(zhǎng)期持有。對(duì)于價(jià)值何曉春有自己的理解。有的股票過(guò)去成長(zhǎng)很好，到現(xiàn)在估值便宜了，公司的管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)受住了考驗(yàn)，未來(lái)這類公司會(huì)通過(guò)變革適應(yīng)新環(huán)境，這種股票現(xiàn)在有價(jià)值，未來(lái)還有價(jià)值；另一類股票是目前比較貴，但是它所處的行業(yè)有前景，公司管理層也非常優(yōu)秀，這類公司未來(lái)具有非常大的價(jià)值。因此，兩類都是價(jià)值投資。

在投資上，何曉春很少追熱門(mén)股，也不追漲殺跌。“公募基金作為主流機(jī)構(gòu)投資者，應(yīng)該賺公司成長(zhǎng)的錢(qián)，這種錢(qián)風(fēng)險(xiǎn)最小，空間最大。”何曉春在加入公募基金前曾在期貨市場(chǎng)從業(yè)多年，見(jiàn)過(guò)太多的大起大落，因此，他對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)比較深刻，深知金融市場(chǎng)活得久才是最終的成功者。

編輯：肖鴻月 審核：譚婧  終審：李凱

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