老鄭說匯：歐央行寬松有所保留 美元反彈

上周發生兩大風險事件，造成匯市劇烈波動。其中，上周四的歐央行利率會議雖推出了更多寬松政策，但力度不如預期，導致歐元及其他非美貨幣兌美元狂漲，而美元大跌；上周五美國公布的11月非農數據強勁，這又削減了非美貨幣漲幅并使美元跌幅削減。 美國11月非農強勁 因歐央行寬松有所保留，上周四美元指數大跌2.21%，上周五反彈0.57%，截至本周一17：03，續漲0.41%至98.739點。 歐央行會議后一天，即上周五，美國公布的11月非農就業數據強勁，這原本會對美元構成更多支撐，但由于當天黃金大漲，這給出“黃金空頭獲利了結的信號”，這種情緒也傳導至美元多頭，故當天美元多頭亦有些拋壓，最終導致美元反彈力度稍弱。 數據顯示，11月美國非農就業崗位增加21.1萬個，優于預期的增20.0萬個；11月失業率持平于5.0%這一7年半來最低水平，符合預期；11月就業參與率為62.5%，較10月幾十年低點的62.4%微有好轉。 上述數據相當不錯，這進一步增加了美聯儲下周加息機會。 在下周美聯儲會議前，市場普遍關注一個重磅數據，即本周五將公布的美國零售數據。不過，該數據重要性不及上周五的非農數據。故該數據只要不是差得離譜，則下周美聯儲應會如期加息。 操作來看，在加息之前投資者雖可適度回避短期獲利回吐壓力，但美元一旦大幅回吐，則不宜過度做空。 歐央行意外強硬 上周四，歐央行的利率會議結果讓人意外，其宣布調降存款利率10個基點，這是市場預期中的最低水平，使不少期待歐央行激進式寬松的投資者大失所望。此外，歐央行雖將購債期延長半年，卻未調高單月購債額度，這同樣是歐元利好之一。 歐元上周四狂升3.16%，升幅為7年來最高。歐元空頭損失慘重，杠桿較高者不乏單日爆倉案例。 歐元暴升之后，歐央行行長德拉吉等人似乎又有安撫市場之舉，其釋出了諸如“如有必要未來仍可能加碼寬松政策的必要”這樣的信息。這些安撫雖然沒太大作用，但正好美國公布的非農數據強勁，加上周四歐元漲幅實在太大，故歐元隨后連續回落。本周一同上時間，暫續跌0.44%至1.0822美元。 最新經濟指標也不樂觀，本周一公布的數據顯示，歐元區12月Sentix投資者信心指數為15.7，雖優于11月的15.1，但不如預期的17.0。本周歐元區另將有重要數據公布，預計將對歐元構成影響。 由歐元走勢看，其短線跌勢雖然已得到有效扭轉，但就此判斷展開升勢的條件不足，畢竟歐元區仍處于擴大寬松的進程中。稍晚一點，歐元重歸平淡是大概率事件。 英央行將開利率會議 英鎊上周四隨非美貨幣大幅上漲了1.39%，上周五跌0.28%，本周一同上時間暫跌0.28%至1.5065美元。雖然英鎊單日暴漲，但由周線看，英鎊兌美元仍處于弱勢。 目前，市場相信英央行2016年不太可能加息，之所以有這種預期，除經濟指標不佳外，最關鍵原因是英央行在11月份的通脹報告中已明確指出“預計利率將在2017年前保持不變。 本周四，英央行將舉行利率會議，市場預期其將按兵不動。相對于利率決定，市場更關心的應是當天英央行公布的會議紀要。以往英央行利率會議后一兩周才會公布會議細節，但前幾個月已改成會議一結束即公布。 目前，基本面最能影響英央行加息意愿的因素，是相對較低的通脹率，上月公布的英國10月CPI同比跌0.1%，平了年內最低水平。 考慮到英央行明年加息無望，故英鎊仍可能震蕩盤跌，下檔1.4565美元支撐位未來數周或受考驗，宜逢高做空。