每經編輯｜每經記者 賈麗娟    

每經記者 賈麗娟

2014年，對于A股市場的投資者來說，是一個令人激動的年份。2014年初以來，上證指數漲幅超過40%，深證成指漲幅超過了30%。多數個股都有不錯的漲幅，更不用說年尾那波金融股的暴漲。而對港股市場的投資者來說，除非你抓到了某些牛股，否則這一年恐怕談不上什么收成。對于一個已經盤整了五年的市場，這種“跟跌不跟漲”的走勢難免引人吐糟。

恒指五年僅上漲3%

2014年初以來，恒指不僅沒漲，還跌了2%有余。國企指數相對不那么難看，但漲幅也只有約5%。將時間跨度拉長至5年，恒指也只上漲了3%。

在2014年7月之前，港股長期盤整不算太意外，畢竟A股同樣低迷。但到了2014年7月之后，A股節節攀升，到了11月更是狂飆突進，港股市場仍然低迷就讓人難以理解了。其實，這一年發生了不少重要事件，其中最重大的莫過于滬港通。從消息傳出到開通，滬港通帶給市場諸多躁動，也曾帶來港股市場上的一波行情。不過，在滬港通開通后，市場遇冷讓很多投資者措手不及。

開通首日，滬股通額度被搶光，港股通額度只使用了全日額度的16%。此后的數據則顯示出兩地投資者的謹慎情緒：在滬港通滿月時，也就是截至12月17日收盤，滬股通當日使用6.48億元，每日130億元的限額還剩123.52億元 （余額占比95%）；港股通僅使用4.30億元，每日105億元的額度剩余101.70億元人民幣。自11月17日滬港通開通以來，港股通總額度2500億元中，剩余2410億元，累計使用90億元，滬股通3000億元中總額度中，剩余2322億元，累計使用678億元。

當然，由于賣出股票會導致使用額度增加，因此額度使用并不等于成交額。港交所在12月14日表示，根據統計數字，滬港通自啟動以來，首四周的總成交額均超出額度用量，其中港股通的平均日成交額為每日額度用量的約兩倍。如11月24日的港股通成交額為4.99億元人民幣（6.24億港元），為該日額度用量（1.41億元人民幣）的353.8%，原因為當天的買入成交額與賣出成交額差距甚微。

但即使以成交量計算，投資者對于港股通的興趣也不大。港交所數據顯示，滬港通推出后的首20個交易日，港股通平均每日成交額為7.57億元人民幣（9.46億港元），平均每日額度用量為4.77億元人民幣，占每日額度4.5%。

重點股票大跌拖累股指

在恒指表現不佳的同時，港股通標的的整體表現也不算太好。除少數行業和個股外，大多數前期被看好的個股，在滬港通開通后反而歸于沉寂。

比如港交所（00388，HK），這是公認最受益于滬港通的標的，自4月10日滬港通消息宣布以來，截至正式開通前一日收盤，港交所累計漲幅達40.89%。但在11月17日滬港通開通當日，港交所股價在上摸189港元后掉頭向下，截至12月24日收盤，報收于171.3港元，跌幅近10%。

騰訊控股（00700，HK）這樣的熱門股，也在11月17日摸到階段高位134.9港元后震蕩下跌，短短一個月時間，最大跌幅達20%。

博彩股更是拖累了指數。博彩股一直是港股市場中略顯 “另類”，但也是不可或缺的存在。尤其是金沙中國 （01928，HK）與銀河娛樂（00027，HK），它們不僅是滬港通標的，也是恒指成分股，而這兩只個股在2014年年初達到高點后一路走熊，目前股價幾乎均被腰斬。

而對恒指貢獻權重最大的匯豐控股（00005，HK），自滬港通開通后最大跌幅超過7%。金利豐證券分析師黃德幾告訴記者，匯豐的權重占到恒生指數的13%，其股價下跌嚴重拖累恒指。加上其余權重股，如騰訊等均表現不佳，恒指必然難有好的表現。

也許正是因為這樣，2014年末A股的那波“瘋?！毙星?，并沒有刺激到港股市場的神經。