A股本輪逼空行情創史上放量之最 暫時縮量非危險信號

每經編輯｜每經記者 左越    

每經記者 左越

自11月21日開始，A股市場一輪強勢上漲行情洶涌而來。在這輪逼空行情中，滬深兩市成交額一路攀升，兩度突破萬億關口，在12月9日達到1.24萬億元之后，兩市成交額出現縮量態勢，昨日（12月15日）成交額為6965.07億元。

此次逼空行情成交額最低點出現在啟動時，峰值出現在12月9日，峰值較低點增長了2.40倍。值得注意的是，這也是自2006年以來的6輪逼空行情中，成交額放大倍數最大的一次。《每日經濟新聞》記者從前幾輪的逼空行情走勢中發現，在成交額縮量后，股指會在出現一波小幅調整后，繼續上漲。

單日成交額兩度破萬億/

A股此輪逼空行情啟動發端于11月21日。Choice數據顯示，當日滬深兩市成交額為3656.13億元，成交量344.83億股。事實上，這一成交額在今年下半年的單日成交中并不算高，不過之后伴隨滬深兩市指數快速拉升，單日成交額迅速放大。

11月28日，滬深兩市成交超過7000億元，這一數字已經超越美股歷史上的成交額高值。12月5日，兩市成交額首次突破萬億元，達到1.05億元的天量，刷新A股成交額歷史紀錄。幾天之后，12月9日滬指一度攀升3091.32點，深成指更是躍上11050.85點，均刷新紀錄。當日收盤時滬指跌幅為5.43%，深證成指也下挫4.15%，但不僅指數刷新紀錄，12月9日滬深兩市成交總額高達1.24萬億元，刷新了12月5日的天量數字，也再度創下了全球股市單日成交新紀錄。

對于此輪逼空行情成交變化原因，一位私募人士向《每日經濟新聞》記者表示，目前這輪上漲比較猛烈，吸引眾多資金參與，杠桿又起到放大作用，成交量自然會水漲船高，甚至出現破萬億元的天量。等到交易情緒恢復至比較平穩時，成交自然就會下降。

12月9日成交相比啟動時增2.40倍/

事實上，每一次的逼空行情中成交量都會成倍放大。從11月21日此次逼空行情啟動到12月9日的1.24萬億元，成交額放大2.40倍。《每日經濟新聞》記者梳理了2006年后的幾次逼空行情成交額后發現，自11月21日啟動的此輪逼空行情成交額放大倍數當屬第一。

2006年4月、5月的逼空行情中，2006年4月3日成交額僅有286.84億元，此輪逼空行情的成交額最大值出現在2006年的5月16日，當天成交額862.51億元，相比此輪逼空行情成交額低點水平增長達2.01倍。

2006年第二輪逼空行情出現在年末。2006年11月8日，當日兩市成交額僅為334.14億元，12月6日達到了此輪逼空行情成交額的峰值930.99億元，較之低點，成交額增長1.79倍。

第三輪逼空行情出現在2007年3月、4月，此輪逼空行情成交額低點在3月6日，成交額為982.53億元。一個多月后，成交額即攀升至最高點，4月24日兩市成交額為3089.42億元，較之低點增長2.14倍。

時隔數月，2007年的第二輪逼空行情來襲。2007年7月13日滬深兩市成交額為831.71億元，8月7日達到峰值2768.34億元，較之此輪行情的成交額低點增長2.33倍。

距現在最近的一輪逼空行情在2009年6月、7月。6月16日兩市成交額為1640.98億元，隨后一個多月時間里，兩市成交不斷放大，7月29日達到此輪逼空行情峰值4294.23億元，這一數字較之低點增長1.62倍。

峰值出現后 指數先抑后揚/

值得注意的是，A股此輪逼空行情在2014年12月9日創下1.24萬億元成交額天量后，兩市成交額即開始縮量。12月10日兩市成交額銳減4042.92億元，昨日（12月15日）兩市成交額甚至低于7000億元。《每日經濟新聞》記者注意到，對比之前幾輪逼空行情，可以發現在成交額縮量后，指數基本保持了相似走勢：即小幅調整后又開始新一輪小幅上漲。

2006年4月、5月的逼空行情中，在5月16日創出峰值后成交額即開始縮量，5月25日僅有368.67億元。而自成交額開始縮量后，滬指與中小板指在小幅調整后開始了一波上漲，成為了此輪逼空行情的上漲尾聲。

伴隨2006年12月6日后的成交額縮量，深成指在12月6日～8日跌幅分別為1.51%、0.46%和2.93%，但在之后的11個交易日內累計漲幅達17.83%；中小板指則在2006年12月8日四聯陰之后稍作調整，繼續上漲。

在2007年的兩次逼空行情中，同樣演繹出相似走勢。中小板指在2007年8月7日創下2768.34億元成交額峰值之后的8個交易日內，深成指累計跌逾5%，但隨后的8月20日即上漲5.74%，并在8月的最后幾個交易日內保持上漲態勢。