北汽股份H股本月19日掛牌 欲融資近百億港元

每經編輯｜每經記者 劉衛琰 發自北京    

每經記者 劉衛琰 發自北京

昨日（12月9日），北京汽車股份有限公司（以下簡稱北汽股份；01958，HK）在港交所正式發布全球發售公告。據公告披露，此次招股或將募集資金接近100億港元，公司將于12月19日在香港正式掛牌。

據《每日經濟新聞》記者了解，此次北汽股份計劃發行約12.39億股，發行價為每股7.6~9.8港元。根據北汽股份的預測，假設發售價為每股H股8.70港元，且超額配售權未獲行使，經扣除全球發售相關的承銷傭金、費用及其他預計開支后，全球發售所得款項凈額約為96.57億港元。

利潤表現向好/

根據北汽股份的規劃，募集資金的約60%用于固定資產投資，約10%用以開發北京汽車乘用車，約5%用以發展銷售網絡及推廣北京汽車乘用車，約15%用以償還銀行借款，約10%用以補充營運資金及一般企業用途。

民族證券汽車行業分析師曹鶴在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示：“此次北汽股份能夠以較高的價格募資，不僅和目前較好的行情有關，而且和北汽股份整體利潤表現向好密不可分。”

據了解，北汽股份旗下主要包括三大整車板塊，分別為北京汽車、北京奔馳及北京現代的中方資產。

2011年、2012年、2013年及截至今年6月30日止的六個月，主要包含上述三個業務板塊的北汽股份的銷量分別為87.56萬輛、104.06萬輛、134.91萬輛及71.2萬輛，2011年至2013年復合年增長率達25.4%，

同期，北汽股份的總收入分別為人民幣19.16億元、35.2億元、127.82億元和251.27億元，稅后總利潤則分別為人民幣27.63億元、35.59億元、30.13億元和23.4億元。

而自主品牌依然是影響北汽股份業績的重要因素。來自北汽股份的全球發售公告顯示，北京汽車今年上半年的毛損達到19.55億元人民幣，毛利率為負3.3%，相對于2013年同期有所提升。2013年上半年，上述兩個指標分別為31.35億元人民幣和13.7%。對此，有分析認為，這主要是因為今年上半年北汽股份完成了對北京奔馳的合并報表所致。

“目前，不少機構投資者并不打算投資北汽股份，同時未來北汽的投資依然會較大。”有機構投資者表示。

民資入股較少/

記者注意到，在目前北汽的自主研發能力有待提升的情況下，研發和零部件采購方面的巨大開銷依然是影響利潤的重要因素。

2011年、2012年及2013年與截至2014年6月30日止的六個月，北汽股份的原材料成本（包括發動機、鋼板、化學材料、及其他汽車零部件）分別為人民幣16.64億元、35.06億元、107.84億元和194.32億元，分別占該等期間銷售成本的88.1%、95.1%、87.2%及89.5%。同期，該企業的資本化開發費用分別為人民幣28.52億元、37.86億元、46.67億元和51.16億元。

同時，據《每日經濟新聞》記者統計，截至去年底，北汽股份的母公司北汽集團已經完成包括鎮江汽車、昌河汽車在內的一系列收購行為，形成6個產業基地的整車布局，已經投入和計劃投入的資金規模將達到800億元。

記者發現，在本次基石認購中，依然有包括航天投資控股的海外投資平臺易穎有限公司、北京汽車投資管理有限公司的全資子公司首航國際（香港）、北京亦莊國際投資發展有限公司的香港全資子公司亦莊國際、北京控股集團（BVI）在內的多家投資者購買了北汽的股票。其中易穎有限公司將買入價值24.8億港元的股份，首航國際（香港）和亦莊國際分別認購價值1億美元的股份。

對此，上述機構投資者認為：“基石認購者大多是 ‘國家隊’，真正注重市場化運作的民營投資者則較少。”