機構齊呼2015年指數上3000點 瑞銀：“大股小牛，小票大熊”

每經編輯｜每經記者 朱秀偉    

每經記者 朱秀偉

近3個交易日，滬指連續在2500點上下徘徊，但創業板、中小板期間內連續下跌，讓不少投資者損失不輕。

在這樣的背景下，11月12日，瑞銀證券分析師陳李、蒲延杰發布了2015年A股策略展望，投資策略展望，認為明年“大股小牛，小票大熊”。昨日（11月13日），瑞銀分析師陳李、胡迪再發研報，這份研報中明確顯示了該機構看好與不看好的個股。

大市風向/

◎瑞銀看好萬科A、中國平安

11月12日，瑞銀發布研報，對2015年的A股行情進行展望，標題是：“大股小牛，小票大熊”。該機構稱，預計2015年A股仍是“資金市”，滬深300指數將上升到3000點，較目前高20%，上證指數將上升至2900點。記者注意到，申萬11月13日發布的研報也認為，2015年滬指將上破3000點。

瑞銀表示，2015年兩大關鍵因素分別是：滬港通和A股可能納入國際化指數，推動國際資金持續流入A股。海外大型基金對“滬港通”后A股市場有濃厚興趣，但限于交易等技術性困難，普遍表示難以在“滬港通”初期投資A股。如果A股納入MSCI指數，進入業績比較基準，將迫使他們不得不關注A股。考慮人民幣或在2020年底前實現自由兌換，這意味著6～8年后，A股將在一系列國際化指數中占據相當大的權重。預計未來一年海外新進A股市場資金將超5500億人民幣，國際投資者持股市值上升到9000億人民幣，相當于8%～9%的全部A股自由流通市值。

此外，個人投資者特別是富裕人群，開始從房產、商品和信托領域撤出資金，陸續投入股票市場。2015年，許多中大市值的國有企業應該也會加入這股洪流，從而帶來明顯的“風格轉換”。投資者需正視這種資產置換。

瑞銀認為，明年是小票的“大熊市”。從季度表現來看，本輪小盤股行情已經連續7個季度持續跑贏大盤股指數，是2000年以來最長的一次，未來小盤股繼續跑贏的概率下降。在滬港通及A股可能納入MSCI指數推動下，價值型海外資金可能持續流入并帶動大盤藍籌股重估。

“新常態”已是投資者討論熱詞。《每日經濟新聞》記者注意到，瑞銀表示，如果觀察2012～2014年行業表現，就能清楚地看到市場對 “新常態”的理解：“買轉型，賣周期”。

所謂“買轉型”，即2013年以來，表現好的行業全部與經濟轉型相關；所謂“賣周期”，即2012年～2014年，表現最差行業分別與出口、投資和消費密切相關，投資者是按照經濟增速不斷下臺階的邏輯來賣出相關行業的個股。

11月13日瑞銀又發研報表示，將萬科A、中國平安、九州通、信立泰、華海藥業、聚光科技和上海機場調入最看好個股；將索菲亞、愛爾眼科、碧水源、三聚環保、大秦鐵路、伊利股份、中青旅和海天味業從最看好股票中調出。

市場關注度：★★★★★

驅動周期：中長期

重點關注：海外資金介入力度

行業熱點/

◎機構看好高科技園區概念股

廣發證券最新發布的研報稱，“對于地方政府而言，國企改革將是一次政府資源整合的重大機遇。”

過去幾年，高新產業園區類企業業績均下滑甚至虧損。在國企改革深化過程中有望迎來新發展機遇：首先，可充分發揮上市企業融資平臺優勢，通過股權及債券類融資計劃，優化財務杠桿，降低財務成本；其次，可借助平臺整合其他市屬國資企業、園區公司自身參股企業，甚至園區內民營企業資源，實現產融結合；第三，部分園區在城鎮化進程中土地資源具升值空間。

《每日經濟新聞》記者注意到，廣發證券認為，A股市場以高新產業園區代表企業的投資組合未來一段時間有望獲超額收益,可重點關注高新發展、東湖高新、南京高科、蘇州高新、市北高新和中關村等個股。

市場關注度：★★★★

驅動周期：中長期

重點關注：高新園區地產業績◎齊魯證券：滬港通利好電氣龍頭

齊魯證券最新分析指出，滬港通正式啟動后對電力設備、新能源板塊藍籌公司是重大利好。本次滬港通所涉A股電力設備與新能源公司共24家。A股電氣設備龍頭公司PE與海外公司一致，具估值優勢。

該機構預計電氣設備龍頭公司有望迎來持續的行情，且2015年上半年行業趨勢向好，明年投資超預期概率大。重點推薦受益滬港通的優質標的：正泰電器（估值極低+穩定增長質地優秀+電改預期受益）、國電南瑞（優秀的智能電網龍頭+國企改革集團資產注入+出口）、平高電氣（特高壓+出口+高增長低估值）、金風科技 （風電搶裝+風電出口+預期運營受益碳減排）、特變電工（出口+特高壓+估值低+新能源）和中國西電（出口+特高壓+國企改革）。

市場關注度：★★★★

驅動周期：中長期

重點關注：海外資金對電氣設備行業有無興趣