交易所券商短期公司債試點啟動

經中國證監會批準，上交所、深交所近日分別發布《證券公司短期公司債券業務試點辦法》，允許獲得中國證監會試點發行資質認可的證券公司和中國證券金融股份有限公司發行短期公司債券，這標志著證券公司短期公司債券試點正式啟動。

證券公司短期公司債指證券公司以短期融資為目的，約定在一年(含)以內還本付息的公司債券。證券公司短期債實行余額管理，證券公司可以在中國證監會規定的額度范圍內，經交易所事前備案，自主確定每期債券的發行時間、期限和規模。與中小企業私募債類似，證券公司短期債實行嚴格的投資者適當性管理制度，每期投資者不超過兩百人。金融機構及其發行的理財產品、QFII、RQFII以及其他符合條件的機構投資者均可投資。在交易所備案的證券公司短期債發行完畢后，通過交易所技術系統在合格投資者間進行轉讓。

上交所有關負責人表示，上交所將采取多項措施促進市場發展：一是提供一站式服務。上交所為包括證券公司短期債在內的各類債券登記掛牌提供一站式服務，由上交所債券業務部門統一受理登記掛牌申請材料，上交所與中國結算上海分公司在5個工作日完成債券登記掛牌工作。二是盡快推出債券協議回購。上交所目前正抓緊推出債券質押式協議回購業務，為各類債券提供一對一協商成交的質押式回購交易機制，這有助于降低證券公司短期債的發行成本，提高二級市場流動性。目前相關系統開發和測試工作已完成，該項業務將于近期盡快推出。三是提供發行服務。上交所的債券發行系統具備招標、分銷、信息發布等功能，后續可根據市場需求，為證券公司短期債面向合格投資者發行提供支持。

在具體備案流程方面，深交所擬參照中小企業私募債的相關做法為證券公司開通便捷的電子化備案材料申報渠道，保證在十個工作日內出具《接受備案通知書》。隨著證券公司短期債的正式推出，體現市場化原則的交易所私募債券品種日益豐富，市場規模逐步擴大，市場風險約束機制初見成效。截至10月14日，深市已有267只私募債券完成發行，募集資金288.02億元，3只可交換私募債完成發行，規模18.165億元。深交所有關負責人表示，深交所將繼續加快固定收益產品創新平臺建設，在強化風險防控的基礎上積極探索私募債券品種創新，進一步推動交易所債券市場穩步發展。

業內人士表示，近年來，證券公司業務發展和創新較快，融資需求不斷擴大，但證券公司整體杠桿率偏低，融資渠道較為有限。證券公司獲準在交易所債券市場試點發行短期公司債券，是主管部門落實國務院《關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》精神，拓寬證券期貨經營機構融資渠道的有力舉措，對于促進證券公司創新發展和交易所債券市場發展有著重要意義。