上海發(fā)行126億元地方債 10個(gè)“自發(fā)自還”試點(diǎn)僅剩深圳

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京

昨日（9月11日），上海市完成了三期“自發(fā)自還”地方債的發(fā)行，5年期、7年期、10年期品種發(fā)行額合計(jì)126億元，中標(biāo)利率分別為4.01%、4.22%、4.33%，接近同期限國(guó)債水平。至此，今年進(jìn)行地方債“自發(fā)自還”試點(diǎn)的10個(gè)地區(qū)中，已有9個(gè)完成發(fā)債，僅剩深圳一家尚未完成。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上海市此次“自發(fā)自還”地方債的招投標(biāo)區(qū)間，為招標(biāo)日前1至5個(gè)工作日中債銀行間同期限固定利率國(guó)債收益的算術(shù)平均值上下各浮動(dòng)15%。這有別于北京市地方債“上浮0~15%”的規(guī)定。

當(dāng)日銀行間固定利率國(guó)債到期收益率曲線(xiàn)顯示，5年期、7年期、10年期品種最新收益率分別為4.0310%、4.2105%和4.2934%。也就是說(shuō)，上海市此次發(fā)行的三期地方債中標(biāo)利率均接近同期限國(guó)債到期收益率，其中5年期品種甚至低于國(guó)債。

記者注意到，此前各地“自發(fā)自還”地方債的中標(biāo)利率大部分貼近甚至低于當(dāng)日同期限國(guó)債利率水平。其中，山東省地方債的中標(biāo)利率甚至低于對(duì)應(yīng)期限國(guó)債收益率約20個(gè)基點(diǎn)。即便是有“特別限制”的北京市地方債的中標(biāo)收益率也略低于國(guó)債收益率。

多位接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)的專(zhuān)家都認(rèn)為，地方債自發(fā)自試點(diǎn)尚處于起步階段，各省市的額度又比較小，占地方財(cái)政的比重不大。也就是說(shuō)，試點(diǎn)階段的地方債本身都是沒(méi)有問(wèn)題的，所以可以拿到比較低的價(jià)格。“但地方債的收益率比國(guó)債還低，就說(shuō)明其中有一些非市場(chǎng)因素在起作用。可能是各地方政府和當(dāng)?shù)氐你y行等機(jī)構(gòu)打過(guò)招呼，鼓勵(lì)其積極參與投標(biāo)。”招商銀行總行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師劉東亮表示。立經(jīng)濟(jì)學(xué)家、金融問(wèn)題專(zhuān)家宋清輝表示，隨著地方債自發(fā)自還試點(diǎn)范圍擴(kuò)大，非市場(chǎng)化因素的影響可能會(huì)降低。此外，修訂后的《預(yù)算法》將于2015年1月1日開(kāi)始實(shí)施，屆時(shí)地方債的發(fā)行規(guī)模將會(huì)有限度地放開(kāi)。

今年3月，財(cái)政部公布，在今年4000億元地方債發(fā)行規(guī)模內(nèi)，上海等10個(gè)地區(qū)試點(diǎn)地方政府債券“自發(fā)自還”總規(guī)模為1092億元，并且規(guī)定試點(diǎn)地區(qū)進(jìn)行地方債“自發(fā)自還”試點(diǎn)的5年、7年和10年債券比例為4:3:3。據(jù)了解，上海市是繼廣東等地之后第九個(gè)完成“自發(fā)自還”地方債發(fā)行工作的地區(qū)，目前僅剩下深圳一地尚未發(fā)債。