周子勛：放松存貸比催生銀行業新一輪改革

據銀監會部署，自2014年7月1日起，對存貸比計算口徑進行調整。

所謂的存貸比，是指貸款余額與存款余額的比例。我國1995年頒行的《商業銀行法》規定，貸款余額與存款余額的比例(即存貸比)不得超過75%。存貸比作為主要的商業銀行監管指標之一，在確保銀行流動性、銀行體系穩健方面發揮著重要作用，同時也是央行進行貨幣政策調控的重要輔助手段。不過，近年來，商業銀行資產負債結構發生了很大變化，金融市場也發生了很大變化，存貸比的結構也應該與時俱進地加以調整。刊登在銀監會官網的新聞稿稱，此次調整方案未改變存貸比的基本計算規則，簡單易行，從定量測算結果看，有助于商業銀行將更多的信貸資源用于支持實體經濟。銀監會將根據《商業銀行流動性風險管理辦法(試行)》，綜合運用存貸比、流動性比例、流動性覆蓋率和多維度的流動性風險監測指標，密切跟蹤分析銀行業流動性風險狀況，維護銀行業安全穩健運行。同時，在中長期，銀監會還將繼續積極推動并配合立法機關修訂《商業銀行法》。言下之意，可能將修改《商業銀行法》中有關75%存貸比的要求，甚至不排除取消這一帶有明顯計劃經濟色彩的監管指標。

隨著金融工具的日趨多樣化及市場利率與基準利率的背離，存款搬家的現象再次顯現。央行發布的5月金融數據顯示，2014年5月人民幣存款增加1.37萬億元，同比少增1108億元。存款增速仍慣性下滑到10.6%，進一步低于4月份的10.9%，再創歷史新低。由于監管機構對存貸比設置了75%的紅線，銀行需要以存定貸，必須主動進行負債管理，吸引存款，致使“全員拉存款”成為銀行工作的潛規則，其中亂象紛呈，也暗含了不小的風險。而存貸款利率市場化破冰后，銀行存款利率立刻分化，但只要貸款規模仍受存款嚴控，銀行攬存動力十足，這種亂象便始終難以治理。從這個角度看，銀監會此次調整存貸比的計算口徑，將有助于緩解商業銀行的存款壓力，規范銀行間的競爭，在銀行尚未建立完善的風險管控措施時，降低利率市場化對銀行業的沖擊，為利率市場化改革保駕護航。

不僅如此，銀監會此番對存貸比“分子做減法，分母做加法”，有助于刺激信貸增長，引導銀行把更多的信貸資源投入實體經濟，尤其是“三農”和小微企業領域。有專家認為，經濟增速下滑與金融管制、貨幣抑制有極大關系。事實上，20%的存款準備金率、央行額度管理窗口指導、銀監會存貸比三道“緊箍咒”緊縮資金，金融抑制才是導致金融資源難以發揮作用的根本原因。因此，解除金融抑制成為當務之急，取消存貸比將起到與降低存款準備金率類似的效果，甚至在信貸結構調整方面優于存款準備金率的下調。李克強總理此前多次表示，政府將確保今年實現7.5%的增長目標，這意味著今年下半年，貨幣政策將通過“定向放松”來支持經濟增長，而銀監會通過在存貸比分子分母數字上做文章，來變相加大流動性金融的供給，盤活更多的銀行資產。這顯示出金融監管層在經濟壓力之下，在政策方面保持了相當的靈活性。據估算，此次調整存貸比計算口徑，商業銀行釋放流動性將超過8000億元。

值得注意的是，受貿易順差縮量影響，近段時間外匯占款的增長情況持續萎靡，加之負債端金融脫媒分流存款，使得大多數商業銀行存貸比逼近甚至超過監管紅線，并且有可能發展成為趨勢。中國人民銀行最新發布的數據顯示，5月金融機構新增外匯占款386.65億元，創9個月內新低，較4月的1169億元下降67%。當月結售匯順差241億元，較4月的597億元下降59%。這也是這兩項數據連續第二個月出現大幅縮水。據測算，2013年商業銀行存貸比達66%，未觸及75%監管紅線，但部分股份制銀行存貸比達到上限，將導致存款的現金流不足以支持信貸的增長。這不僅會直接對貸款構成制約，也將通過銀行的高息攬儲，抬升資金成本，間接阻礙貸款利率的降低。這意味著，取消存貸比實際上是大勢所趨。

其實，相比國家法律規定的75%的銀行存貸比上限，目前銀行系統的存貸比約在65%左右，說明銀行的流動性風險并不出在存貸比上，而是出在信貸資金結構上。有評論認為，中國的銀行已經無法用存貸比來衡量是否存在流動性風險以及投資過熱的問題，更多情況下需要看信貸資金的結構和分布。如果監管部門在存貸比問題上，能夠跳出75%看問題，將考核的立足點放到具體的經濟體、經濟領域等方面，那么銀行在信貸資金的投放方面，就不會只考慮規模、數量，而會更講究質量、效率。實體經濟融資難、融資貴的問題，也就有可能得到緩解。

從某種意義上說，這種做法實際上是希望存貸比管理更加細化，然而不同行業、領域的存款能力和資金需求各有千秋，而且時刻都在變化，存貸比的“結構性調整”需要給不同行業、領域設計不同的、不斷更新調整的存貸比，這種有強烈計劃經濟味道的做法不僅與市場化大方向以及存貸比的設計初衷背道而馳，而且在市場越來越復雜多變的背景下十分難以操作。如今銀行的流動性風險管理已有了更多手段，銀行業監管只需要按巴塞爾新資本協議，管住風險資本等幾個核心指標即可。

如果說1995年出臺的《商業銀行法》設立存貸比開啟了銀行業改革的一個時代，那么，觀察當前中國銀行業所處的宏觀趨勢，利率市場化、金融脫媒以及銀行業綜合化經營，我們有理由相信，放松存貸比也將開啟新一輪銀行業改革，促使中國銀行業向多元化、異質化與國際化發展。存貸比指標的改革，也將促成銀行業改革的契機，未來的金融市場需要更加靈活、自主與規范的銀行。