公司業(yè)績整體回暖 TMT、汽車“春風得意”

截至3月27日晚中國證券報記者發(fā)稿時，A股共有1041家公司披露了2013年年報。數(shù)據(jù)顯示，這些公司共實現(xiàn)營業(yè)總收入14.68萬億元，同比增長8.78%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤12978.74億元，同比增長17.06%。繼去年前三季度業(yè)績“三連升”后，上市公司整體業(yè)績有望“再上臺階”。

不過，在A股整體業(yè)績增長的同時，不同行業(yè)間的分化也在加劇。傳統(tǒng)周期行業(yè)仍受制于產(chǎn)能過剩，食品飲料、餐飲零售則在消費結構調整的影響下盈利收窄。相比之下，TMT、汽車在經(jīng)濟轉型中保持較高景氣度。目前，已有386家公司發(fā)布一季度業(yè)績預告，其中業(yè)績預增及扭虧的公司共有212家，占比約為55%。業(yè)內人士認為，總體看，宏觀經(jīng)濟增速放緩，一季度上市公司業(yè)績仍將面臨一定壓力。

趟過低谷業(yè)績向好

在經(jīng)過2012年度的短暫低迷后，2013年上市公司整體業(yè)績回暖并逐級攀升。去年一季度、中期和三季度時，A股整體業(yè)績增速分別達到10.61%、11.49%和14.39%。盡管目前年報披露剛過千家，但由于不少公司迎來銷售結算高峰，因此全年業(yè)績增速有望進一步提升。

數(shù)據(jù)顯示，目前共有1041家公司披露了2013年年報，實現(xiàn)營業(yè)總收入14.68萬億元，同比增長8.78%；實現(xiàn)凈利潤合計12978.74億元，同比增長17.06%。僅從這部分公司的去年表現(xiàn)看，凈利潤的增長幅度便從一季度的9.7%上升到三季度的16%，業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)向好。

銷售順暢、成本下降等因素是上市公司業(yè)績步步提升的重要驅動力。統(tǒng)計顯示，在已經(jīng)披露年報的1041家公司中，有超過六成公司業(yè)績出現(xiàn)增長或實現(xiàn)扭虧。目前業(yè)績增速最高的要數(shù)*ST國商（000056），該公司去年實現(xiàn)凈利潤23.21億元，同比增長126.6倍。其業(yè)績主要歸功于下屬控股子公司融發(fā)公司開發(fā)的在建投資性房地產(chǎn)皇庭廣場已全部完工達到預定可開業(yè)狀態(tài)，由此公司也實現(xiàn)了由傳統(tǒng)零售百貨向大型購物中心運營的戰(zhàn)略轉型。目前，公司凈資產(chǎn)也成功“轉正”，已向深圳證券交易所提交了撤銷退市風險警示的申請。

在已經(jīng)披露年報的公司中，業(yè)績增幅超過50%以上的占比達到21%。其中，有139家公司的業(yè)績同比增幅超過100%，銀泰資源（000975）、嘉應制藥（002198）、國棟建設（600321）、江山股份（600389）等公司均實現(xiàn)業(yè)績翻番。

相比之下，*ST長油則成為目前的“虧損王”。由于經(jīng)營虧損、部分船舶計提資產(chǎn)減值等原因，公司去年全年虧損金額達到59.2億元，而去年前三季度公司虧損額僅為9.85億元。

行業(yè)分化冷暖不均

盡管整體業(yè)績向好，但是各行業(yè)間的盈利能力卻存在明顯差異。煤炭、航運等傳統(tǒng)行業(yè)仍受制于產(chǎn)能過剩或景氣度低迷的困擾；食品飲料、商貿零售等行業(yè)則在消費結構調整、反腐的影響下出現(xiàn)下滑。不過，TMT、汽車等行業(yè)在經(jīng)濟轉型的帶動下依舊保持著較高的景氣度。

2013年對煤炭行業(yè)而言是充滿困難和挑戰(zhàn)的一年。統(tǒng)計顯示，目前披露年報的12家煤炭企業(yè)共實現(xiàn)凈利潤77.6億元，同比下降63.5%。中煤能源（601898）、潞安環(huán)能（601699）、兗州煤業(yè)（600188）的凈利潤分別同比下降了61.48%、40.43%和76.29%。中煤能源表示，煤炭工業(yè)在產(chǎn)能不斷釋放、需求增速下降等多重因素影響下，正經(jīng)歷周期性的調整，行業(yè)尚未走出寒冬。

7家航運類上市公司合計虧損則達到125.6億元，在上年虧損的基礎上進一步擴大。除中海海盛（600896）、渤海輪渡（603167）外，*ST長油、中海集運（601866）、中海發(fā)展（600026）、招商輪船（601872）均出現(xiàn)不同程度的虧損，且虧損規(guī)模都超過20億元。

曾經(jīng)是“虧損大戶”的鋼鐵企業(yè)在去年實現(xiàn)扭虧，已經(jīng)披露年報的9家上市鋼企實現(xiàn)凈利潤10.18億元。不過，鋼鐵主業(yè)并非如業(yè)績顯示得這般樂觀。事實上，鋼企扭虧更多來自于嚴控生產(chǎn)性支出、降低成本等因素。由于鋼材價格低迷、行業(yè)產(chǎn)能過剩，鋼鐵行業(yè)依舊并未走出微利困境。

餐飲旅游、食品飲料等行業(yè)則在限制三公及消費結構調整下出現(xiàn)盈利下滑。湘鄂情（002306）、西安飲食（000721）、全聚德三家餐飲公司業(yè)績均出現(xiàn)同比下降。酒店、景點類公司盈利也同比下降了約10%。盡管貴州茅臺（600519）業(yè)績增長了13.7%，但同行業(yè)中的金種子酒（600199）、山西汾酒（600809）等公司的業(yè)績均有所下滑。

相比之下，TMT、汽車等行業(yè)依舊是去年的“明星”。汽車整車、汽車零部件、汽車服務等細分行業(yè)的業(yè)績均出現(xiàn)不同程度增長。比亞迪（002594）、廣汽集團（601238）的業(yè)績增幅超過100%，江淮汽車（600418）、長城汽車（601633）的業(yè)績增幅也在40%以上。計算機設備、通信運營、文化傳媒等行業(yè)則延續(xù)了去年前三季度的搶眼表現(xiàn)，全年業(yè)績出現(xiàn)明顯增長。

可以看到，造紙、水泥等部分曾經(jīng)出現(xiàn)業(yè)績滑坡的行業(yè)在去年出現(xiàn)了明顯回暖。10家造紙類企業(yè)整體業(yè)績增幅超過70%，水泥制造類的8家公司合計凈利潤也同比增長了近50%。

一季報“初露端倪”

在年報披露高峰期，部分公司的一季報業(yè)績也“初露端倪”。數(shù)據(jù)顯示，目前已有386家公司發(fā)布一季度業(yè)績預告，其中業(yè)績預增及扭虧的公司共有212家，占比約55%。

在預增的192家公司中，業(yè)績增幅超過100%的共有52家。吳通通訊（300292）、勝利精密（002426）、金浦鈦業(yè)（000545）、元力股份（300174）等10家公司凈利潤同比增長500%以上。較低的業(yè)績基數(shù)是這些公司能夠實現(xiàn)如此漲幅的重要原因。其中，吳通通訊預計一季度實現(xiàn)凈利潤500萬元-600萬元，同比增長3315.3%-4339.9%，是目前預增幅度最大的公司之一。不過，去年一季度公司僅實現(xiàn)凈利潤14.6萬元，今年公司合并報表范圍增加了子公司上海寬翼通信科技有限公司，比上年同期新增移動終端產(chǎn)品的銷售收入，導致公司第一季度凈利潤增幅較大。

此外，還有69家公司預計一季度將出現(xiàn)虧損，其中包括28家將出現(xiàn)首虧的公司。可以看到，在這69家公司中，有45家公司去年全年的業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)下降。德棉股份（002072）去年虧損6042.67萬元，業(yè)績同比下降了1289%；今年一季度公司預計凈利潤約-1000萬元至-500萬元，同比下降887%。

業(yè)內人士認為，受季節(jié)因素以及渠道庫存的影響，一季度家電、零售業(yè)的銷量和終端需求面臨壓力，將對相關公司造成影響。但今年一季度白酒行業(yè)底部已經(jīng)顯現(xiàn)，春節(jié)前后茅臺、五糧液價格回暖、銷量增加，說明高端白酒價格回落后，大眾需求有所釋放。不過總體來看，由于年初以來宏觀經(jīng)濟增長乏力，一季度上市公司業(yè)績仍將面臨一定壓力。