機構看空3月行情 再度建議“吃藥”

上周 （2月24日～28日），滬深兩市雙雙下跌，滬指周跌2.72%，深成指周跌4.96%，創業板指周跌幅更達5.58%，不少分析人士認為，A股又來到了一個十字路口。

從本周A股市場面臨的基本面來看，又逢一年一度的“兩會”時段，這也引起機構高度關注。

每經記者 朱秀偉

大勢風向/

◎機構：關注“兩會”GDP增速表態

市場關注度：★★★★★

重點提示：兩會報告

全國“兩會”將在本周召開，分析人士認為，代表們的任何一個受關注的提案，都有可能在A股市場激起波瀾。那么到底哪些信息值得投資者高度重視呢？

光大證券認為，“兩會”值得重視的重要信息之一就是GDP增長目標。該券商明確表示，經濟增長需保下限，認為下限就是GDP7.5%的增長目標，因為“保增長就是保就業”。

過去幾年，我國GDP增速從10.4%下滑到了7.7%，但失業率并未大幅提高，光大證券認為，這主要有以下兩個原因：第一，過去幾年，每當經濟增速下滑到一定程度時，管理層都會出臺政策來穩定增長，從而讓經濟增長在不斷的托底中呈現小周期波動局面。這樣一來，短期經濟增速下滑反而會推升穩增長政策出臺的預期，因而還不至于讓企業預期惡化到關廠裁員的地步。

第二，過去幾年曾出現過局部的勞動力短缺、勞動力成本顯著上升的局面。因此，當還沒有出現明顯大面積失業時，企業在解雇工人時會比較慎重。因為一旦將工人解雇，未來如果需要重新招工，可能未必能招到合適的人，而且也很可能需要付出更高成本。因此，企業在開工不足時，寧可選擇將工人養起來，也不將其解雇。

但光大證券同時表示，如果經濟持續下滑導致企業預期不佳，潛在失業壓力就會顯性化，且還要警惕這個過程所發生的突變可能。

綜上所述，光大證券認為，要重點關注本次 “兩會”是否會提出保GDP增速7.5%下限的目標，“如果這一目標下調至7.0%或更低，那就是一個超預期的利空消息，今年中國經濟出現系統性風險的幾率會上升。”

◎安信看空3月行情 推防御配置

市場關注度：★★★★★

重要時點：IPO重啟時間點

《每日經濟新聞》記者注意到，接替安信證券首席策略分析師程定華工作的吳照銀分析師繼續看空市場。

近期他發布研報認為，3月經濟下行速度加快、流動性重新趨緊，加之人民幣匯率動蕩、債務風險上升，同時面臨IPO再度開閘，所以3月市場 “仍將沿著東南方向 （即下跌方向）運行，同時創業板存在很大的下行風險。”

不過，考慮到“兩會”將近，安信認為，3月相對看好醫藥、環保、食品飲料等民生相關行業的配置。

行業熱點/

◎高層重視網絡安全 機構看好“國進洋退”

市場關注度：★★★★

驅動周期：中長期

重要時點：國安委成立

據新華網報道，2月27日，中央網絡安全和信息化領導小組宣告成立，由國家主席習近平擔任組長，李克強、劉云山任副組長。

齊魯證券認為，“2014年我國將開啟信息安全的新時代”；招商證券則認為，中央網絡安全和信息化小組成立，凸顯網絡安全的戰略意義。政策扶持產業壯大，“政策和技術雙重拐點打開網絡安全行業空間”可期；安信證券表示，網絡成為大國博弈的重要戰場，信息安全上升到國家戰略高度，“國進洋退”再掀波瀾.

記者梳理了從各大機構對于網絡安全概念股的投資建議，注意到機構還特別關注到“去IOE”概念股

（IBM是服務器提供商，Oracle是數據庫軟件提供商，EMC是存儲設備提供商，三者構成的數據庫系統在全球商用數據系統市場中有很高份額）。安信證券在“去IOE”領域重點推薦了天璣科技、東華軟件、東方通、太極股份等個股；中信證券則認為，IT國產化進程中長期受益標的有浪潮信息、中國軟件、東軟集團、東華軟件、中興通訊等。

◎機構解析十大中游產業

市場關注度：★★★

驅動周期：中長期

重要提示：關注經濟增速變化

上周創業板的大幅調整讓部分資金又開始關注主板。具體從行業看，就是關注低位、低估值的傳統產業。到底這些傳統產業現在的動態如何，其中哪些產業更值得關注？《每日經濟新聞》記者注意到，中信建投最近梳理出10個中游產業，且提出了值得關注的細分領域，他們分別是：

1.鋼鐵業：在價格調整結束之前，難有起色，特鋼的彈性相對普鋼要大，傳統鋼鐵行業去產能過程中的重組并購也值得關注。

2.公用事業：關注水務環保以及天然氣價格彈性。

3.化工：看好需求改善，橡膠、塑料、化纖以及化學制品要好于原材料。

4.非金屬制品：水泥行業基本面良好，但地產基建投資的預期下行對行業構成約束，關注下游（電子、光伏、汽車等行業）好轉的玻璃制造子行業。

5.金屬制品：景氣向上、投資擴張、庫存較低、價格恢復，可繼續關注。

6.普通機械制造：持續關注基礎部件（機械基礎件）、物料搬運設備（制冷空調設備）、軸承齒輪等細分行業景氣及盈利改善的機會。

7.專用設備制造：關注電子電工、紡織服裝、環保等細分子行業的專用設備制造，這些細分行業保持的較高的盈利增速。

8.儀器儀表：關注通用儀器儀表的高增長。

9.非汽車交運設備：基本面拐點的造船、鐵路設備（高鐵）的持續改善以及國家戰略的軍工。

10.汽車：傳統汽車制造及零部件盈利保持高速增長，新能源汽車出現恢復增長。