藍籌分化引發震蕩 特定時間窗暗示A股牛來

走出低迷是大概率事件

主持人：昨日，滬深兩市股指縮量整理。滬指圍繞2250點窄幅波動，收盤微跌0.21%；深證成指盤中最高摸至8629.20點，最終縮量收陰，報8560.79點，下跌0.47%；創業板指低開低走，收盤跌逾3%。請問，昨日市場有何特點？中長期來看市場的趨勢如何？

科德投資：藍籌板塊的分化是造成昨日市場調整的一個重要原因。國際大宗商品價格今年以來大幅調整，給有色金屬和其他資源板塊的上市公司盈利帶來挑戰，這部分個股的股價也節節承壓。未來這部分個股還要承受QE退出的壓力，因此它們對大盤的壓制作用還將存在。

不過近期大盤藍籌重新出現領頭羊的概率也比較大。從政策面來看，優先股進入試點的步伐正在提速，從現有情況來看始于藍籌股的概率比較大，銀行以及一些有央企背景的藍籌股成為試點標的的可能性較大，未來這部分個股在優先股題材的帶領下有望率先脫穎而出。

廣州萬隆：短期看滬深兩市股指仍相對弱勢，但從更大層面而言，冬天或已過去，未來的上漲正在埋下伏筆。從A股的歷史觀察，可以發現關于走勢的一個特殊規律：大約4年一個輪回。如1993年大盤見頂后，經歷了4年的低迷震蕩，隨后迎來了1997年的“519”行情；而“519”行情開始大盤持續近4年上漲，在2001年見到了2245.43高點；而這一高點后，2001年至2005年這4年大盤又經歷了一波熊市，最后又迎來了2006年至2007年的大牛市。而從2009年3478.01高點至今，大盤已調整達4年，正完成一個輪回的歷史周期，預示歷史性變局將到來。

客觀而言，無論國內外股市，均遵循著一定的規律。雖然有時候熊市很漫長，但終歸有結束的時候，牛熊的循環既是輪回也是市場走勢的必然模式，興衰相替螺旋發展。如果從2007年高點算起，A股至今調整已經超過6年，遠遠超出歷史極限，下一個繁榮正在醞釀之中，市場本身已經積累了向上的動能，未來走出低迷將是大概率事件。

跨年度上漲格局未改

主持人：昨日，滬深兩市股指早盤高開后一直以小幅震蕩為主，臨近午盤下跌幅度略有放大；午后滬指一度翻紅，但在創業板拋壓沉重的打擊下，主板市場的交投熱情也迅速降溫。從技術面來看，股指將如何演繹？

博眾投資：上證指數昨日窄幅震蕩，走勢很穩健。周三股指沖擊9月份高點，解放了天量套牢盤，短線需要整固消化。但目前股指依然處于本輪上漲行情初期，因此在突破后即便洗盤也不會改變跨年度繼續上漲格局。并且特別值得高興的是，本周是一年半以來上證指數首次突破30月線壓制，從長線角度來說，本周股指上漲具有標志性意義。

金證顧問：目前市場當中呈現出比較明顯的分化格局。一邊是上證指數竭力向上去挑戰前期2270點高點壓力，一邊又是創業板指震蕩下移試探1200點整數關口的支撐。而這種趨勢，在日K線走勢圖上有望進一步延續，未來A股將形成主板市場強者恒強，而創業板指、中小板指或繼續弱者趨弱的更為明顯的分化格局。

對于創業板指來說，1200點整數關口在后市難以保全是大概率事件，加上創業板指當前的均線系統已經呈現出空頭排列態勢，下方的半年線也在昨日被市場跌穿，短線創業板指的殺跌動能仍然相當充沛，繼續下行應該是難以避免。不過對于上證指數而言，由于權重藍籌股具有較強的估值優勢，加上金融、資源等藍籌股在當前表現出來的抗跌性，對于維持大盤整體震蕩上行構成積極推動作用。

倍新咨詢：從技術指標來看，創業板指已處于超跌狀態，且目前點位1200點為前期底部，短期即使再下探也會有個小反彈，但創業板指的空頭趨勢已經形成，中期來看風險依然較大。

大摩投資：從技術面來看，滬指短期面臨上方雙頂壓力，向上突破需要權重板塊形成合力，短期向上突破難度較大。不過從近期主板和創業板的分化可以發現場內資金正在創業板以及題材股上加速減持，而主板強周期個股以及低價優質的二線藍籌股開始逐步走強也說明機構調倉換股的進度正在加快。短期來看，資金對于市場風格轉換已經形成共識，未來指數震蕩蓄勢之后繼續向上突破的概率仍然較大。

低估值藍籌股引關注

主持人：在昨日滬深股指圍繞前收盤價展開震蕩整理之際，權重股表現總體低迷，僅受益于IPO重啟的券商股表現較為強勢，地產股回落明顯。后市有哪些板塊值得關注？

華訊投資：創業板短期風險仍未釋放完全，投資者注意規避。短期調整不改大盤向上趨勢，預計之后相關政策導向的板塊個股仍有表現空間，建議保持多頭思維，關注二、三線低估值績優藍籌股，回避短期漲幅較大但無業績支撐的題材炒作。

金證顧問：操作上，建議投資者繼續關注主板市場大盤藍籌股的投資機會，比如券商、資源類股等；繼續規避創業板個股因價值回歸帶來的回落調整風險。

大摩投資：操作上，建議投資者短期可以利用市場震蕩的機會積極布局有政策托底的績優藍籌股。