雙匯拋出與史密斯菲爾德“婚后”計劃

在雙匯收購美國豬肉企業史密斯菲爾德塵埃落定之后，昨日，雙匯國際主席、雙匯集團董事長萬隆在香港披露了收購后的龐大增長計劃。這起被稱為“蛇吞象”的收購歷時近4個月，是迄今為止中國企業規模最大的赴美投資案。

根據規劃，史密斯菲爾德將增加由美國向亞洲的出口量，雙方將建立新的全球貿易運營平臺，并計劃向中國推出高端產品。同時，萬隆也向記者透露，在收購完成后，雙匯國際IPO計劃也將隨之啟動，至于具體上市地點、時間和注入的資產目前并未明晰。

拋出發展計劃

在這起投資案中，雙匯國際將為收購股份支付47億美元，此外還將承擔史密斯菲爾德24億美元的債務，總收購金額高達71億美元。據萬隆介紹，除了雙匯國際出資外，另有10個銀團參與了此次收購。

雙匯國際收購史密斯菲爾德的消息公布后，有人戲稱此舉是“蛇吞象”。從規模上來看，史密斯菲爾德的確高于雙匯。數據顯示，雙匯國際控股的雙匯集團2012年收入500億至600億元人民幣，史密斯菲爾德2012財年的收入130.9億美元（約合人民幣800億元）。

不過，萬隆對于駕馭這家美國公司似乎信心十足。昨日，雙匯國際正式拋出收購史密斯菲爾德后的戰略增長計劃。其具體發展計劃包括：增加由美國向亞洲的出口量，建立新的全球貿易運營平臺，以及研究和史密斯菲爾德合作向中國推出高端產品。

萬隆表示，完成收購后，雙匯不會到美國去建新的肉制品加工廠，同樣史密斯菲爾德也不會來中國建工廠，但是雙匯會考慮將史密斯菲爾德的品牌和產品引入中國市場。

事實上，萬隆一直希望附加值更高的中高端肉制品成為雙匯業績主要貢獻者。公開資料顯示，2010年，雙匯旗下上市公司雙匯發展(000895)（000895）低溫肉制品毛利率僅為7.81%，高溫肉制品毛利率11.92%，此外雙匯發展的冷鮮肉和冷凍肉毛利率僅為4.92%。顯然，收購美國最大的生豬供應商讓雙匯在未來中國甚至國際市場上的競爭處于非常有利的位置。

將啟動上市計劃

此前有報道稱，雙匯國際完成收購后，將開始架構重組，重組完成后將于明年在港上市，募資78億港元。所持資產除史密斯菲爾德外，亦包括旗下在深圳上市的雙匯發展的股權。

昨日，對于市場上傳聞已久的IPO事宜，萬隆并未否認，他說：“收購完成后，將會有大量工作需要進行，公司雖有上市的意愿，但目前還沒有決定具體上市地點、資產及時間，若日后決定將會作進一步公布。”

萬隆表示，目前可以確定的是，收購完成后，公司將承諾保持史密斯菲爾德運營不變、管理層不變、品牌不變、總部不變，承諾不裁減員工、不關閉工廠，并將與美國的生產商、供應商、農場繼續合作，全美的消費者仍將繼續享用史密斯菲爾德高品質、安全的豬肉產品。“未來肯定會整合兩家公司資源，從而積極提升收入、毛利及盈利水平。”萬隆向記者坦言。

不過，在啟動IPO之前，雙匯勢必會遇到磨合問題。“肯定需要一個磨合期，至少也要兩三年時間。企業走出去的時候都需要一個過程，去美國投資相對比較穩定，但是其市場競爭更加激烈。而中國企業在跨國管理這一塊是一個薄弱環節。對雙匯來說最大的挑戰是如何處理好跟美國方面的關系，包括政府關系、員工關系，以及股東關系、消費者關系。”東方艾格農業分析師馬文峰稱。 

原文：http://stock.hexun.com/2013-10-11/158621938.html