兩融余額陷入滯漲 信用交易者左右為難

市場連續低迷對兩融市場規模增長的抑制作用逐漸明顯，本周兩市融資余額及融券余額雙雙微幅下挫，新增客戶開設信用賬戶的速度也較前期有所放緩，兩融市場增長的潛力或已出現耗盡跡象。

同時，周四主板藍籌股突然大漲令不少短線信用交易者猝不及防，買賣信號互相矛盾。兩市融券賣出量及賣出額均較周初出現大級別增長，顯示交易者在個股層面看淡周四反彈持續性。但是，華泰柏瑞滬深300ETF則出現融券償還激增。

數據顯示，截至周四，滬深兩市融資融券余額為2236.5億元，較上周末減少6億元；其中融資余額為2186.5億元，較上周末減少8億元。雖然規模減少并不明顯，但與前期相比，兩融規模無視行情持續增長的定律愈發顯現松動跡象。

證金公司公布的融資融券市場數據也顯示，近期日均新開信用交易賬戶在6000戶至7000戶左右，較前期每日一萬戶以上的增速出現明顯滑落。證券公司降低信用交易賬戶開設門檻所帶來的增長潛力出現枯竭跡象。

在具體操作上，周四滬深300指數勁升4.61%，促使不少持有300ETF空頭倉位的融券交易者匆忙止損。華泰柏瑞滬深300ETF當日出現8143萬份融券償還，較前幾個交易日成倍增長。

但與此同時，兩融市場空頭整體上在大漲之余呈現加倉態勢。兩市融券賣出量周四達6.09億股，較前個交易日增長25%。賣出額則達36.7億元，較前個交易日增長50%。考慮到個股融券余量遠大于ETF，上述數據顯示出大多數操作個股的信用交易者對周四大盤股行情抱有疑慮，在操作中積極尋求暴漲后向下回歸的套利機會，而周五大盤表現也在相當程度上印證了這一判斷。

個股方面，宏源證券本周再次迎來大額融資資金凈流入。周四宏源證券獲融資資金買入4.2億元，償還2.4億元，融資資金凈流入1.7億元。

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