437億 雙匯買下全球“最大的豬”

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 趙陳婷 郭夢儀 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 趙陳婷 郭夢儀 發(fā)自北京

中國最大的肉類加工企業(yè)雙匯發(fā)展（000895，SZ）的控股股東，雙匯國際控股有限公司（以下簡稱雙匯國際）昨日（5月29日）大手筆并購，將以71億美元（約合人民幣437億元）的價格拿下世界最大豬肉生產(chǎn)商——美國史密斯菲爾德食品公司。

對于雙匯國際這次跨國并購，有行業(yè)專家告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，現(xiàn)在談雙匯品牌的“走出去”還為時過早，這次并購更多是為引入技術(shù)和管理經(jīng)驗。

71億美元拿下最大生豬生產(chǎn)商

5月29日，雙匯國際和史密斯菲爾德發(fā)布聯(lián)合公告：雙方已經(jīng)達成最終并購協(xié)議，雙匯國際將收購史密斯菲爾德已發(fā)行的全部股份，價值約為71億美元，雙匯國際承擔史密斯菲爾德的凈債務(wù)。

根據(jù)協(xié)議，雙匯國際將按照每股34美元的價格收購，這相比史密斯菲爾德公告前最后一個交易日 （2013年5月28日）的收盤價25.97美元溢價約31%。受此交易消息影響，截至美東時間上午9：40，史密斯菲爾德在美上市股票上漲24.8%至32.4美元。

史密斯菲爾德食品成立于1936年，目前是全球最大的養(yǎng)豬及豬肉生產(chǎn)企業(yè)，在全球12個國家開展業(yè)務(wù)。該公司2012財年財報顯示，公司營收131億美元，較上年同期的122億美元增長7.37%；運營利潤7.22億美元，較上年同期的10.95億美元下滑34.06%；凈利潤3.61億美元，較上年同期的5.21億美元降低30.71%。

在i美股分析師李瑩看來，按照目前公布的收購價格來看，這次交易并不算貴。在史密斯菲爾德去年131億美元的營收中，貢獻最大的是豬肉銷售和生豬生產(chǎn)，這兩塊業(yè)務(wù)與雙匯的重合程度比較高。

據(jù)了解，此項交易已獲得雙方董事會一致批準，但尚須獲史密斯菲爾德股東批準，此外還要接受美國外國投資委員會的審批。在獲得監(jiān)管批準并滿足例行成交條件后，預計交易將于今年下半年完成。

有分析稱，這項交易將使美國生產(chǎn)的豬肉更多地出口到中國，這一因素將有助于交易通過美國外國投資委員會的審批。

不過，據(jù)《華爾街日報》報道，知情人士稱，按照協(xié)議，如收購因監(jiān)管原因流產(chǎn)，史密斯菲爾德將付給雙匯“反向分手費”，這令史密斯菲爾德董事有些擔憂。

技術(shù)引進或成最大亮點

卓創(chuàng)資訊分析師姬光欣表示，此次對史密斯菲爾德的收購，明面上看到的是雙匯走出去，擴大海外的業(yè)務(wù)。同時雙匯也能藉此提升品牌在全球的知名度。

不過，在李瑩看來，此前并沒有太多海外拓展經(jīng)驗的雙匯，這次收購更多是針對其國內(nèi)市場。

東方艾格畜牧飼料行業(yè)分析師王曉悅告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，中國的豬肉進入美國市場難度很大，雙匯此次收購動機可能還是為了國內(nèi)市場，無論是品牌還是合作。史密斯菲爾德有很多優(yōu)勢經(jīng)驗可供雙匯借鑒。其環(huán)保處理、肉類加工技術(shù)，及高端肉類方面的優(yōu)勢，可以為雙匯在中國未來的發(fā)展提升產(chǎn)業(yè)集中度。

“史密斯菲爾德作為一體化企業(yè)，在上游種豬這塊也有一定的資源。而雙匯在2010年因‘瘦肉精事件’飽受詬病，主要原因就是自己養(yǎng)殖生豬的比例太小，大部分收自散戶，才會出現(xiàn)食品安全質(zhì)量控制方面的不足地方。”王曉悅解釋道。

對于雙方的合作細節(jié)，雙匯國際方面透露，合并后，雙匯國際承諾保持史密斯菲爾德的運營不變、管理層不變、品牌不變、總部不變，承諾不裁減員工、不關(guān)閉工廠。

而史密斯菲爾德首席執(zhí)行官拉瑞·珀普（LarryPope）則表示，不認為史密斯菲爾德在美國及世界其他地區(qū)的業(yè)務(wù)運營會有任何變化。公司與雙匯將共享彼此的專長，以及在中美這兩個世界最重要的豬肉消費市場的領(lǐng)導地位，“作為雙匯的一部分，我們期待加速全球擴張戰(zhàn)略”。

盡管如此，在姬光欣看來，史密斯菲爾德將作為雙匯的子公司還是一家獨立運營的公司現(xiàn)在仍屬未知。有業(yè)內(nèi)人士表示，即使短期讓史密斯菲爾德獨立運營，也不會長期如此。收購后，雙匯與史密斯菲爾德將面臨雙方管理層對接等問題。