三特索道推4.2億定增 “涉房”旅游企業融資再闖關

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每經實習記者 皇甫嘉

今日，停牌多日的三特索道（002159，收盤價17.77元）終于推出了定增預案。公司擬以13.99元的價格向當代科技、恒健通等認購對象發行共計3000萬股，募集資金4.2億元投資于三個旅游項目、償還銀行貸款及補充流動資金。

值得注意的是，此定增如能順利通過股東大會和證監會的批準，將解決多年以來因資金不足限制公司發展規模的問題，但《每日經濟新聞》記者注意到，種種政策法規均對“涉房”旅游企業的再融資進行嚴格限制，因此三特索道此次定增能否順利通過尚存疑問。

三特索道推4.2億定增

三特索道定增預案顯示，公司擬向當代科技、恒健通及公司董事或高管劉丹軍、張泉、鄧勇、劉冬燕、萬躍龍、董建新、呂平合計9名認購對象，以13.99元的價格發行共計3000萬股，共計募集資金4.2億元。其中，當代科技、恒健通各認購1000萬股，劉丹軍認購520萬股，剩余6人共計認購480萬股。

公司表示，此次募集資金將全部用于“保康九路寨生態旅游區項目”、“崇陽浪口溫泉度假區景區項目”、“南漳三特古兵寨文化旅游區項目”、“償還銀行貸款”及“補充流動資金”。

值得注意的是，其中“崇陽浪口溫泉度假區景區項目”投入最多，其總投資1.85億元，擬使用募集資金1.77億元，建設期為2年，2013年9月開始陸續建成開業，2015年完成全部建設。項目平均年收入4709萬元，平均年凈利潤1716萬元，項目回收期10.8年，含建設期兩年。

此前三特索道的大股東持股一直較為分散，目前控股股東東湖開發區持有公司股票1756萬股，在完成此次增發后，其持股比例將進一步降低為11.71%。

“涉房”旅游企業融資受限

值得注意的是，此定增如能順利通過股東大會和證監會的批準，將解決多年以來因資金不足限制公司發展規模的問題，但目前看來似乎存在一定的障礙。

公開資料顯示，三特索道IPO募集資金在2010年便已使用完畢，2011年公司曾計劃投入2.3億元開發11個項目，但實際投資金額僅為1.25億元，資金壓力導致多個項目建設放緩甚至停滯。根據2012年項目建設規劃，公司需至少投入2.5億才能滿足各項目建設需求，而公司2011年經營活動現金流量凈額僅為1.27億元，資金供給與需求間一直存在較大缺口。

《每日經濟新聞》記者查閱資料發現，2009年，公司曾向證監會提交增發議案，后因房地產調控政策出臺，中途曾二度修改，最終還是因涉房企業再融資受阻導致此輪融資計劃無功而返 （公司經營范圍中包含旅游地產項目），2011年5月16日，三特索道發布公告宣布撤回非公開發行股票申請文件。無奈之下，公司只能選擇通過債權融資。

財報顯示，2011年三特索道的長期借款2.02億元，短期借款1.6億元，合計3.62億元，對應財務費用3665.7萬元，占當期營業收入的9.76%。

更值得一提的是，在2012年初，七部委曾發布了《關于金融支持旅游業加快發展的若干意見》，其中表示要區別對待、有扶有控，加強和改進對旅游業的信貸管理和服務，并規定“對于可能借旅游項目名義變相進行房地產開發的，應從嚴審查”，也就意味著“涉房”的旅游企業不能從中受益，監管力度進一步加強。