中行ABS產品獲準在銀行間市場交易

每經編輯｜每經記者 胡群 發自北京    

每經記者 胡群 發自北京

2月5日，中國外匯交易中心公告顯示，根據《中國人民銀行準予行政許可決定書》，2012年11月27日發行的中銀2012年第一期信貸資產證券化信托優先級資產支持證券獲準在全國銀行間債券市場交易流通。

該款產品發起人為中國銀行，發行人為中誠信托，發行總額為28億，其中優先級A-1檔15億，利率類型為浮動利率，發行時利差為1.60%；優先級A-2級為10.13億，利率類型為浮動利率，發行時利差為1.50%；優先級B檔為2.87億，利率類型為浮動利率，發行時利差為3.10%。

“信托行業在2012年雖然資產規模超過7萬億元，但風險苗頭已初顯，很多領域已被監管層窗口指導或限制，勢必有更多信托公司與銀行開展同類業務。”一位信托公司副總向《每日經濟新聞》記者表示。

信托看好ABS市場/

信貸資產支持證券（ABS）作為新型融投資工具，它可以把沉淀的資產變為可流動資產，進而實現變現。自2005年3月21日央行宣布首批獲得試點資格單位之后，國家開發銀行和中國建設銀行曾分別進行信貸資產證券化和住房抵押貸款證券化的操作。

“信托作為發行人，一旦該領域放開，將會有很大市場。”用益信托工作室分析師廖鶴凱向 《每日經濟新聞》記者說道。

格上理財研究中心肖偉認為，對于資產支持證券的發展，承銷商、評級機構起到了異常關鍵的作用。

根據中誠信托發布的公告稱，該產品優先級A-1檔及A-2檔經聯合資信評估公司及中債資信評估公司評級都為AAA級，而優先級B檔經上述兩家評級機構評級分別為A及A-。

廖鶴凱表示，該產品風險不大，但該款產品相當于放大銀行信貸規模，如一旦出現風險，風險將被傳導到很多領域。

肖偉向《每日經濟新聞》記者表示，資產支持證券的推進對于信托而言，是非常有利的。一方面可以提高信托資產的價值實現效率，進而也會提高對投資者的吸引力；另外一方面，由于資產支持證券開展的過程中會引入評級機構，對于信托資產的品質要求也會有比較嚴格的要求，會倒逼信托公司提高管理水平。

肖偉同時表示，資產支持證券對于銀行間交易市場也是很好的交易標的補充，為參與機構提供更多的選擇。

一位信托公司副總向 《每日經濟新聞》記者表示，信托行業資產規模雖然在去年超過7萬億元，但風險苗頭已初顯，很多領域已被監管層窗口指導或限制，如果中誠信托與中國銀行的信貸資產證券化信托資產支持證券獲得成功，勢必將有更多的信托公司與銀行開展同類業務。而只要監管層同意，很多金融機構都可以做資產證券化。

公開資料顯示，此前國開行ABS的發行人為中信信托，交行ABS的發行人則為中海信托。

銀行再融資需要/

今年1月1日，被稱為“中國版巴塞爾協議III”的《商業銀行新資本管理辦法》已正式實施。

“巴III嚴格要求銀行的核心資本充足率，勢必造成資本稀缺、融資難度加大。當前開展信貸資產證券化信托資產支持證券，正可以有效應對。”國際金融問題專家趙慶明對《每日經濟新聞》記者表示。

我國目前由銀行中長期貸款替代資本市場融資的情況下，風險大量積聚于銀行體系，由于利率市場推進及金融脫媒加快，未來銀行信貸收益下降，而融資成本勢必上升，從債券市場融資對銀行越來越重要。

“為提高資本的收益能力，銀行以后將更多開展資本節約型業務。過去銀行是粗放型發展，銀行成長很快，很容易融到低成本資金，而現在則不同。”趙慶明表示，如果說2005年國開行和建行開展信貸資產證券化和住房抵押貸款證券化是探索模式階段，銀行現在是出于再融資需要，當前確實是發展信貸資產證券化的時機。

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