老鄭說(shuō)匯：非農(nóng)數(shù)據(jù)推升 美元看點(diǎn)轉(zhuǎn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

美非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及失業(yè)率優(yōu)于預(yù)期，但尚不足以阻止美聯(lián)儲(chǔ)推出更多寬松政策。本周美聯(lián)儲(chǔ)將舉行議息會(huì)議，結(jié)果將于北京時(shí)間周四凌晨出臺(tái)，預(yù)計(jì)在此之前美元很難進(jìn)一步上漲。

美非農(nóng)數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期

上周五美國(guó)公布的11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外強(qiáng)勁，造成美元彈升。美元指數(shù)上周五彈升一段，最多上漲了0.48%，但其后有所回吐。本周一，因市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議暗示更多寬松政策，美元走勢(shì)陷入窄幅波動(dòng)區(qū)間，截至周一19時(shí)，美元續(xù)漲0.02%至80.432點(diǎn)。

上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增14.6萬(wàn)人，遠(yuǎn)優(yōu)于預(yù)期的增8萬(wàn)人；11月失業(yè)率為7.7%，亦優(yōu)于預(yù)期的8%，7.7%的失業(yè)率已是2008年以來(lái)最低。

美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)雖然較為強(qiáng)勁，也較為出人意料，但美元并未錄得過(guò)多漲幅，這其中應(yīng)有以下三個(gè)原因：

其一是非農(nóng)就業(yè)指標(biāo)雖然向好，但程度似乎還不足以阻止美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)推出量化寬松政策；其二是上周所公布的11月就業(yè)數(shù)據(jù)本身未必可靠，因颶風(fēng)“桑迪”干擾了分析師在數(shù)據(jù)公布前的預(yù)測(cè)；其三是財(cái)政懸崖問(wèn)題在年底日益臨近時(shí)仍無(wú)明確的說(shuō)法。

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議或推QE4

然而不管怎么說(shuō)，非農(nóng)數(shù)據(jù)都為美元提供了較為堅(jiān)實(shí)的支撐，這將使得未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)即使推出更多量化寬松政策，也會(huì)稍微自律一些。

繼上周澳大利亞等先后召開(kāi)利率會(huì)議后，本周四美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議已成為主要看點(diǎn)，這也是美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)最后一次利率決議。

在扭曲操作年末到期后，美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)追加其他措施延續(xù)寬松政策，已成為市場(chǎng)最為關(guān)注的事件。從一些機(jī)構(gòu)調(diào)查數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前多數(shù)受調(diào)查的專家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)追加寬松政策。細(xì)節(jié)是在保留QE3每月購(gòu)400億美元抵押支持證券的基礎(chǔ)上追加另外400億至500億美元的每月國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃，即所謂QE4。

因美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債漲幅持續(xù)大于通脹保值貼補(bǔ)債券（TIPS），這暗示投資者大多認(rèn)為通脹可控，而市場(chǎng)交易行為有可能助長(zhǎng)美聯(lián)儲(chǔ)寬松的膽量。

當(dāng)前匯市應(yīng)已部分消化了本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議可能論及的量化寬松政策，但此事本身太過(guò)重要，所以屆時(shí)仍不免對(duì)匯市造成相當(dāng)?shù)挠绊憽?/p>

就美元后市而言，因就業(yè)指標(biāo)的利好影響大體已經(jīng)過(guò)去，而美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議的負(fù)面影響還將延續(xù)，故本周前幾天美元有可能上檔承壓，很難持續(xù)上周后三天較為明顯的漲勢(shì)，待美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議后才更可能選擇方向。

日本再度衰退

本周一日本公布的數(shù)據(jù)顯示，日本三季度GDP年率萎縮3.5%，同時(shí)將二季度GDP修正為降0.1%，從理論上說(shuō)，日本已陷入衰退，此為四年來(lái)第三次陷入衰退。

目前市場(chǎng)預(yù)期四季度日本經(jīng)濟(jì)仍可能下滑，但下滑程度或低于降3.5%。

經(jīng)濟(jì)衰退原本對(duì)日元利空，因?yàn)檫@顯著增加日本繼續(xù)推寬松政策的機(jī)會(huì)，然而本周一日元不跌反漲至82.23日元兌1美元，原因主要是周一風(fēng)傳希臘延長(zhǎng)了債務(wù)回購(gòu)計(jì)劃截止期限，而這引發(fā)了避險(xiǎn)情緒，暫時(shí)有利于日元。

不過(guò)日元可能漲不遠(yuǎn)，因本周末大選在即，支撐寬松政策的安倍晉三多半將獲勝，加之下周日本央行召開(kāi)利率會(huì)議，所以這個(gè)節(jié)骨眼上日元升勢(shì)不可能流暢。

本周投資者仍宜回避日元，但已不宜過(guò)度做空，畢竟日元匯率最近較為超跌，應(yīng)該已消化了許多利空。就短期走勢(shì)而言，除非安倍晉三等在選舉中獲壓倒性勝利，否則日元一般難以深跌。

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