基金經理：酒類股處下跌通道 調倉換股在所難免

每經編輯｜每經記者 董華 發自深圳    

每經記者 董華 發自深圳

昨日，白酒實現了一次反彈。截至收盤，貴州茅臺上漲1.25%，而老白干和沱牌舍得均有略微下跌。昨日食品飲料整體上漲0.11%。

不過，多家基金公司基金經理表示，酒類目前正處于下跌通道中，反彈并不能改變對酒類股估值重新認識的趨勢。而酒類本次的“塑化劑”事件只是一個觸發點，酒類股長時間積累的高估值最終總得下來。

“酒類股上漲時間長了，高估值是一定得下來，本次的事件只是一個觸發因素，在緊要關頭推了一下。”北京某基金公司研究部副總經理對記者表示。

他表示，不管是酒類股還是整個市場，都處于一個下跌通道中。由于基本面沒有改變，在市場下跌過程中，“人為攪合”的因素便大大提升，“出事”的幾率也大大提高，對于“黑天鵝”最多的酒類和醫藥，這可能僅僅只是一個開始。

“未來半年內都將處于一個對酒類估值重新認識的階段，這段期間可能會有反彈，但是都不能改變行業整體處于下降通道的事實。未來半年酒類股筑底完成之后，才可能迎來繼續回升。”上述基金人士繼續表示，“茅臺代表了整個行業的一個發展，觀察茅臺的走向基本上就可以代表整個行業，從茅臺的走勢看，酒類股走勢仍然沒有任何抬頭的可能。”“另外，年底往往也是基金調倉換股的高峰期，而酒類毫無疑問是今年眾多基金的重倉股品種之一。這當然不是決定的因素，但是也是影響近期酒類走勢的一個因素。今年獲益的基金大多數都重倉了酒類醫藥等消費類的品種，對于明年的市場行情，基金也會做出一個新的判斷，調倉換股在所難免。”華南某華南某基金公司資產管理部副總對《每日經濟新聞》記者表示，“從長遠來看，酒類和醫藥的調整步伐還是一致的。但是相比而言，酒類股的流動性要更強一些，最近這段酒類股的下跌，和基金經理的調倉也有很大一部分關系。”

業內人士分析稱，從近期龍虎榜數據來看，基金對酒類長遠的態度是一致的，即酒類再創新高比較困難，但是從短期上來看，部分基金還是認為白酒良好的業績狀況會支撐今年到明年年初的股價。

同時，雖然酒鬼酒作為機構重倉股為眾多基金所持有，但不同機構的投資收益會因持倉成本的差別而產生較大差異。年初持有至今的機構，最高已實現翻番收益；但對于后期加倉的機構來說，短期可能會有套牢風險。因此，目前各大基金公司對于這一事件也采取了不同的態度，有的采取了估值調整，有的選擇繼續觀望。

周一市場暴跌時，機構對于酒類的態度分歧也極為明顯。老白干酒、沱牌舍得和金種子酒的公開交易數據中均出現機構對決。其中，老白干酒被三家機構買入4591萬元，被兩家機構賣出1099萬元，而沱牌舍得被四家買入，四家賣出。金種子酒被四家買入，五家賣出。

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