政信信托兇猛 監管層“口頭”部分叫停

每經編輯｜每經記者 楊井鑫 發自北京    

每經記者 楊井鑫 發自北京

11月19日，有消息稱銀監會叫停了信托公司政信類項目。

《每日經濟新聞》記者向多位業內人士核實，監管層對部分信托公司的政信類項目已經口頭叫停，同時對報備項目的審批也處于暫停狀態。

上海一家信托公司人士表示，“重啟項目審批至少要到明年年初，而年底信托公司將會通過發行別的類別項目來填補這一空白。”

政信合作成信托公司重頭業務

“與地方政府合作的一些項目審批現在基本下不來，可能監管層也是從項目數量和潛在的風險上有所考慮。”上述信托人士接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示。

該人士告訴記者，今年下半年，政信合作項目是信托公司的重頭業務之一，各個信托公司也都在搶這塊業務。“這塊業務好談，畢竟融資方是有較強融資需求的，而在一般情況下，這類信托項目的收益較高，也比較好做。”

據該人士介紹，今年下半年信托產品整體收益呈現下行趨勢，政信合作項目的收益最高能夠達到11%，而最低的收益率也會在9%左右。“目前，優質的股權融資類項目一年期收益連8%都做不到，相比之下，政信合作類項目在收益和風險的平衡上還是有一些優勢的。”

此外，另有信托公司人士稱，銀監會叫停部分信托公司政信合作的做法對信托公司的業務影響不小。“目前，政信合作項目在數量上已經超過了房地產信托，而諸如中融信托等信托公司在這方面更是花了大力氣，這類項目的占比也非常大。”

“有一家信托在這些業務上搶得非常厲害，他們比較看重政府的信用，部分項目的擔保方面資產和還款來源則有一些忽視。”上述人士表示。

據了解，在監管層明確限制了房地產信托之后，中融信托將地方政府融資作為了今年發展的主戰場，而直接的結果就是大力開展政信合作項目。

中融信托相關人士稱，中融信托發展政信合作信托的數量可以說排名在信托公司前三，占比達到近70%，今年發行的總量也超過了100只。

政信合作過熱？

從監管層叫停部分信托公司項目的做法看，項目過熱可能是引發監管層擔憂的主要原因。事實上，信托公司政信合作項目今年一直呈現上升趨勢，規模不斷擴大。

中國信托業協會統計數據顯示，截至今年三季度，信托公司政信合作項目的余額為3903.46億，在特色業務中的占比為6.18%；與去年同期相比較，今年三季度政信合作規模增長1115.14億；而去年年底，全國信托公司政信業務的余額僅為2536.84億，占比5.27%。

“地方融資平臺借道信托已經非常盛行了。相比銀行貸款來說，通過信托融資要更加容易一些，銀行還能夠用理財資金來購買政信合作信托。”上海一家信托公司人士稱，銀行都在逐漸清理平臺貸款，而政信合作信托的增長當然也會受到監管層的關注。

據了解，在最近公布的9月份信托貸款數據中，信托貸款總額沖高至2024億元，創下歷史次高，僅次于2010年4月。而統計數據顯示，基礎產業融資占信托貸款比重排名第一，這與全國各地投資項目紛紛上馬不無關系。

信托分析人士表示，政信合作項目的風險差異性很大。此前，政府也曾表示要銀行加大對地方優質項目的貸款投入，謹慎對待存在風險類的項目。但是，在信托成為另一個融資渠道之后，監管層肯定會擔心風險從銀行蔓延到信托。“地方政府找銀行貸不到錢，然后就拿著項目就去找信托融資，這樣的資金成本不僅比較高，未來的償付也成問題。”

該人士表示，對于風險的評估，其實和平臺貸款如出一轍，也是要看地方政府的信用、財政狀況。其實，銀監會對政信合作項目的限制早在8月份就已經下達了監管要求，明確表示信托公司為地方融資平臺提供的融資總量不得超過2011年末的規模。

據《每日經濟新聞》記者了解，目前銀監會方面并沒有正式下文暫停信托公司的政信業務，但行業人士都認為近期不會有多少這類項目“上馬”。

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