信貸資產證券化重啟首單有望花落國開行

每經編輯｜每經記者 李玉敏 發(fā)自北京    

每經記者 李玉敏 發(fā)自北京

據(jù)道瓊斯通訊社報道，國家開發(fā)銀行擬于9月上旬發(fā)行101.6644億元人民幣的信貸資產支持證券（ABS）。這有望成為信貸資產證券化試點重啟后的首單產品，并將成為自2005年開始資產證券化以來規(guī)模最大的一單。

國開行相關人士向 《每日經濟新聞》記者確認了有此項目，但表示不便透露更多信息。

國開行確認

據(jù)了解，該債項名稱為“2012年第一期開元信貸資產支持證券”，法定到期日為2018年1月12日，劃分為三個層次，優(yōu)先A檔、優(yōu)先B檔、次級檔證券。分別為80.68億元AAA評級的優(yōu)先A檔、12億元AA評級的優(yōu)先B檔、8.9844億元未評級的次級檔證券。

優(yōu)先級各檔資產支持證券采用簿記建檔方式在中國銀行間債券市場公開發(fā)行，次級檔資產支持證券由受托機構定向發(fā)行，其中國開行將持有不低于該項目發(fā)行總額5%的次級檔債券。

國開行相關人士向《每日經濟新聞》記者確認了有此項目，但表示不便透露更多信息。

據(jù)消息人士向《每日經濟新聞》記者透露，國開行信貸資產證券化的評級已由中誠信國際信用評級公司做出，但是因還沒發(fā)出來，評級報告暫處于保密階段。

據(jù)了解，國開行曾在2005年、2006年、2007年發(fā)行分別發(fā)行41.78億元、57.3億元和37.66億元開元信貸資產支持證券。

今年6月初，央行、銀監(jiān)會、財政部聯(lián)合下發(fā)了《關于進一步擴大信貸資產證券化試點有關事項的通知》，停滯4年的信貸資產證券化開始重啟。

此次試點的信貸基礎資產有所擴大，包括經清理合規(guī)的地方政府融資平臺公司貸在內的國家重大基礎設施項目貸款、涉農貸款、中小企業(yè)貸款。

據(jù)悉，國開行本期資產支持證券的資產池涉及43名借款人向發(fā)起機構借用的49筆貸款，全部信貸資產均為浮動計息、按季度付息，且均為正常類貸款。信貸資產支持債券資產池優(yōu)良，入池資產加權平均信用等級為AA，歷史信用表現(xiàn)良好。

其中，資產池中的保證類貸款共計20筆，占資產池本金總額35.4%；信用貸款共計29筆，占資產池本金總額的64.60%。貸款分布于中國23個省、自治區(qū)和直轄市，地域分布上具有良好分散性。按國際二級標準，入池貸款分布于16個行業(yè)，涵蓋了包括金屬及采礦、運輸、公共事業(yè)、電力等行業(yè)。

為銀行釋放流動性

資深信托業(yè)人士劉擎認為，近年來國開行對地方融資平臺和房地產等一些大的項目放貸沖動較大，資金比較緊張，信貸資產的證券化有利于國開行釋放流動性。但是打包的基礎資產很難區(qū)分屬于哪類貸款，不利于投資者進行區(qū)分和定價。

央行行長周小川在北大一次的講座中曾公開表示，資產證券化可緩解銀行再融資壓力。對銀行不斷再融資來補充資本的做法，周小川表示頗有意見。他說：“水多加面，面對加水，實際上是倒逼機制。資本約束就是有多大本，就做多大生意。倒過來，塊頭大的商業(yè)銀行就可以這么說，我今天沒資本，你給點，你不給我，我停下來很多經濟做不了。就成倒逼了，誰約束誰啊？說不清楚了?！?/p>

經濟學家何志成也曾對《每日經濟新聞》記者表示，資產證券化，對中國金融業(yè)來說，一定是福音，而且是大大的福音。正因如此，各地金融機構已緊急行動起來，搶占先機。

何志成還表示，此次央行對資產池的買賣內容做了更細致的規(guī)定，唯獨沒有此前在資產池中占主體的房地產貸款。這樣的規(guī)定也是為了防范風險。因為現(xiàn)在的房地產貸款風險偏大，還不安全，不適合做資產證券化試點的主要買賣對象。但可以想象，未來資產池中最主要的資產仍會是資產質量最好、安全性最高的大型企業(yè)貸款和住房抵押貸款。