IPO高速路突遇緩行 各方熱議政策新動向

每經記者王海慜 手握A股這一全球第二大資本市場“權印”的證監會，曾被業內人士形容為在玻璃房里開展工作的政府部門，公開信息的陽光化披露，其一舉一動始終牽動著市場敏感的神經。7月中旬以來，新股發行的高速公路突然“緩行”，備受矚目的發行工作出現了多個值得關注的變化，諸如“分道審核”、西部地區公司先行等。不過，上百家過而未發的企業，依舊是市場各方的一塊“心病”。 分道審核：兩車道變三車道 在8月9日晚間公布的《發行監管部首次公開發行股票深交所申報企業基本信息情況表》中，證監會首次將上交所與深交所的申報企業分開呈現，此前，二者同歸于“申報企業”欄中，全部擬上市企業的審核統一排隊。 隨著深交所中小板、創業板開啟，以及大盤股發行數量的減少，近年來IPO公司數量始終存在著“深多滬少”的不平衡現象。 來自證監會的數據顯示，截至8月9日，擬在上交所上市的IPO申報企業共計129家，而擬在深交所主板、中小板上市的申報企業共計達324家（包括7家中止審查公司），再加上305家擬在創業板上市的申報企業（包括17家中止審查公司），擬在深交所上市的企業數量合計為629家。可見，目前擬在上交所IPO的儲備企業數量，僅為深交所的1/5。 對此，一位券商資管人士向記者表示，上述新規的施行等于是“把原來的IPO審核主板、創業板兩車道，變成上海主板，深圳主板和創業板三車道了，從而在一定程度上減少了擬在上交所上市的IPO申報企業的排隊時間。” 其實早在今年5月30日，證監會有關部門負責人就曾公開宣稱，目前在審的主板擬上市企業中，擬在上交所和深交所上市的企業數量存在較明顯的不平衡情況，未來將出臺政策平衡兩個交易所擬上市企業的審核。一位業內人士向記者表示，管理層這樣安排一方面是為了打通一些原先制度設置上不合理的關節，一方面也是意在矯正長期以來因為制度設計而造成的兩個交易所發展不均衡的情況。 市場熱議打包發行 毫無疑問，分道審核目的正是在于縮短擬上市企業的排隊時間，在市場各方以為IPO暫停的時候，證監會的這一舉措無疑是一個反向的有力證據。不過從目前來看，最需要面對的問題，還是一百多家已經過會只待發行的企業。 《每日經濟新聞》記者發現，距今最近披露招股意向書的新股是紅旗連鎖和百洋股份，兩家公司同時于8月17日披露招股意向書，分別定于8月31日和8月30日網上發行，可謂搭上了8月發行的末班車。就一般的發行流程來看，從披露招股意向書到發行當中要走一周至兩周路演詢價的流程，因此預計8月全月新股發行數量只有12家，低于7月份的21家和6月份的15家，也是2009年A股IPO重啟以來單月發行家數最少的月份。 近期市場有傳言稱，創業板推行初期，曾有把多只新股在同一天一起打包發行的先例，今后管理層將會借鑒這種打包發行方式，處理如此大的待發新股存量。這一傳言已經引起了業內的熱議，各方的觀點也不盡相同。某券商資本市場部總經理向《每日經濟新聞》記者表示，管理層目前IPO的壓力較大，但對于打包發行的傳聞，他認為“可能性不太大”。 一位長期從事IPO業務的業內人士向記者表示，打包發行完全有可能。目前來看，今年以來，隨著很多新政的推出，市場自然會對政策存在各種幻想，因此即便日后出現打包發行的情況，也不會覺得意外。他還表示，針對當前較大的發行壓力，今后管理層還可能會進一步出臺一些后續的政策。 西部地區公司受優待 另外，在截至8月9日的IPO申報信息中，證監會首次對西部企業進行帶“*”號的重點標注。對于該變化，證監會有關部門負責人近日表示，今后在IPO審核中，證監會將對符合條件的西部企業給予優先安排。 據統計，目前共有77家歸屬于西部12個省份的首發在審企業，占到在審總數的近1/10，其中擬在上交所上市的企業有19家，其中不乏包括陜煤股份等數只大盤股。擬在深圳主板上市的企業有26家，擬在創業板上市的企業有32家。值得一提的是，在審的西部地區企業中，陜煤股份在2011年便已過會，擬募集資金高達172億元，而遵義鈦業更是早在2008年就已通過發審會。 針對西部地區缺乏券商和其他中介機構的問題，此前，證監會曾明確表示將在IPO審核中優先審核西部地區企業。深交所今年還組建了“西部工作小組”，集中力量強化西部中小企業上市培育工作。深交所總經理宋麗萍則在7月的一次研討班上公開表示，服務西部發展和西部企業群體仍然是資本市場的一個薄弱環節，今后資本市場在服務西部的水平和能力上要爭取能有快速的發展。值得關注的是，昨日發布招股意向書的兩家公司紅旗連鎖和百洋股份均為西部地區企業。 相比中東部地區的擬上市企業，目前等候發行的存量西部地區企業數目偏少，未來在新項目的拓展上，各中介機構目前看來似乎尚未做好充分的準備。一位大型券商的保代向記者表示，雖然政策有引導，但這畢竟不是想做就能做的，市場開發需要一個過程。上海某知名財經公關公司一位內部人士向記者坦言，目前他們手頭的IPO項目有西部公司，不過不多，“有時候開發西部企業的成本反而低，之所以做得少，主要是沒有引起我們的重視”。