美聯(lián)儲不會輕易推QE3歐元后期還要跌

每經(jīng)編輯｜何志成    

歐盟7月10日發(fā)表聲明稱，歐元區(qū)財長在救助西班牙銀行業(yè)問題上達(dá)成政治諒解備忘錄，并將在7月20日前最終批準(zhǔn)對西班牙有問題銀行的注資計劃；同時決定，對歐洲永久性救助基金——歐洲穩(wěn)定機(jī)制直接注資銀行的技術(shù)問題的討論將在9月開始。受到該消息影響，歐元從近期低點附近反彈，但力度有限。

就在歐盟財長會議召開之時，西班牙10年期國債收益率又沖破了7%的關(guān)鍵警戒門檻，凸顯出市場對本屆歐盟財長會議不抱太大希望。而事實也會證明，僅僅靠政策聲明，無法遏制歐債危機(jī)的進(jìn)一步蔓延。目前歐債危機(jī)已經(jīng)開始深化，特點是政府債務(wù)負(fù)擔(dān)過重與體質(zhì)疲弱的銀行信用欠佳相交叉，債務(wù)危機(jī)與金融危機(jī)相交叉，而歐洲穩(wěn)定機(jī)制的可用資源已近枯竭——沒有那么多預(yù)算。

從技術(shù)面看，上周末歐元兌美元跌破關(guān)鍵點1：1.243后，直接沖擊2008年金融危機(jī)時的低點附近1：1.225。雖然本周有所反彈，但1.243甚至1.2335附近已經(jīng)形成阻力，本周很可能見到1.220，甚至更低。

相對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，美國的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)雖然不是很“亮”，但比歐元區(qū)還是好很多的。很多人認(rèn)為剛剛公布的美國非農(nóng)人員就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，只有8萬人，顯示美國還需要推QE3。而筆者堅持過去的分析，進(jìn)一步的貨幣寬松政策對改善美國就業(yè)效果不大，因為美國的低就業(yè)率是結(jié)構(gòu)性的，而且增加8萬人也不能說很差，美聯(lián)儲不會慌慌忙忙出臺新政策。而隨著美國大選的臨近，美聯(lián)儲將更加謹(jǐn)慎，因為中央銀行要表現(xiàn)出強(qiáng)烈的獨立性，不能利用貨幣政策影響大選結(jié)果。由于市場也判斷，美聯(lián)儲不會輕易地推出QE3，因此導(dǎo)致美元指數(shù)在上周末暴漲，一舉突破關(guān)鍵點83.1。

預(yù)計本周，歐元等風(fēng)險貨幣還將受到全球經(jīng)濟(jì)下行趨勢的影響，尤其是中國本周末將公布的上半年和二季度GDP數(shù)據(jù)，如果二季度GDP同比增幅低于7.5%，澳元、加元等商品貨幣都將下跌，歐元、英鎊也會再下臺階。

總體看，上周末美元指數(shù)的突破性上漲是符合基本面的；從技術(shù)面看，此點被突破有重要意義，預(yù)計本周上半段會有一定幅度的回抽動作——突破后略有回調(diào)，測試突破點是否有效也是技術(shù)面要求，一旦測試有效，還將繼續(xù)上行。因此，現(xiàn)在搶反彈需要謹(jǐn)慎，操作上應(yīng)該以逢反彈做空商品貨幣和風(fēng)險貨幣為主，尤其是在周末中國數(shù)據(jù)公布后，市場會更加追捧美元。

預(yù)計周末，外匯市場將表現(xiàn)出非美貨幣繼續(xù)下跌，集體下跌的局面，歐元、英鎊、澳元、加元，甚至是日元都將對美元下跌。尤其是歐元，預(yù)計將向1：1.220附近滑落。當(dāng)然，這個位置很關(guān)鍵，歐元多頭需要死守，但該位置也將被突破，歐元兌美元二季度至少會看到1：1.200整數(shù)位附近。

如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報電話

北京：010-58528501 上海：021-61283003 深圳：0755-83520159 成都：028-86516389 028-86740011 無錫：15152247316 廣州：020-89660257