西班牙申請1000億歐元援助 或引發惡性循環

每經編輯｜每經記者 張雨    

每經記者 張雨

本月10日，對于西班牙來說無疑值得銘記的一天，歐元集團財長們在經過2個半小時的磋商后，宣布將在西班牙政府提出正式申請后，為西班牙銀行業提供不超過1000億歐元的救助資金。

不過，西班牙首相馬里亞諾·拉霍伊將國內危機拋于腦后，提前享受“歐洲杯假期”的舉動卻觸動了西班牙民眾敏感的神經。

拉霍伊看球惹爭議

拉霍伊應該是位地道的球迷，在歐盟還未最終表態前，他就迫不及待地飛往波蘭，觀看西班牙與意大利的歐洲杯首輪小組賽，此舉讓其在西班牙備受爭議。

在得知歐盟的救助決議后，拉霍伊稱這是一個“勝利”，西班牙之所以能避免全方位的經濟救助，并避免將主權交予歐盟，是得益于政府此前在預算方面的謹慎。他同時表示，歐盟此次的貸款將只用于其西班牙國內的銀行重組。

據悉，拉霍伊就任西班牙首相以來，多次高調對外宣稱西班牙不需要歐盟的救助，相比之下，歐洲媒體稱此次為拉霍伊“不小的進步”。

不過，市場的擔心并沒有因此而消除。歐盟最高經濟事務官員OlliRehn周日稱：“西班牙最近成為了市場動蕩的風暴中心。”

事實上，如果最終救助規模達到1000億歐元的上限，那么救助貸款可能會導致西班牙債務占GDP比重上升20%，這勢必將加劇金融市場動蕩。更為重要的是，從西班牙申請救助之時起，從理論上講，該國已失去了對外融資功能。在債務比重大幅攀升下，這無疑將令西班牙陷入到“救助、還債、緊縮、衰退、再救助……”的惡性循環。

股指高開單邊回落

值得注意的是，1000億救助計劃消息公布之后，市場先揚后抑，西班牙馬德里指數（SMSI）大幅高開5%，直接帶動以德國、法國、意大利為主的歐元區主流市場早盤沖高。

然而時至午盤，截至記者截稿時，SMSI高開低走漲幅收窄至1%左右，英、法、德各國股指也紛紛沖高回落，歐股整體風向標StoxxEurope600指數漲幅也大幅回落。

與希臘、愛爾蘭和葡萄牙此前接受歐盟和國際貨幣基金組織救助不同的是，本次針對西班牙銀行重組的定向救助令其在很大程度上避開嚴格的救助條款。

但是，巴克萊銀行AntonioGarciaPascual認為，要想解決整個歐元區危機，還需要歐元區核心做出明確的決策，并且公開討論希臘退出歐元區的相關事宜。問題的關鍵在于，歐元區如果不將外圍國家貨幣重新定義的尾部風險消除，就不太可能吸引中長期的海外資本投資（甚至其本國國內投資）。

這樣一來，外圍國家經濟增長的劣勢就會更加明顯。而沒有了增長前景，歐元區脫離危機苦海的希望也就變得更加渺茫。