一月數千萬管理費入賬 名利能否雙收？

每經編輯｜每經記者 徐皓 發自上海    

每經記者 徐皓 發自上海

基金業的行業格局正發生著自2006、2007年牛市以來最猛烈地變化。多年來未有大改變的行業排名情況因幾只創新產品的出現而暗潮涌動。毫無疑問，在此背后是醞釀多年的產品、人才、資源的籌備。而隨著規模增長帶來巨大利益，基金公司是將走上良性發展軌道，還是將背負規模突進后的“后遺癥”？

“巨無霸”的“現金牛”效應

規模的劇增，對公司最直觀的影響除了排名的變化，更是帶來真金白銀的收入。

《每日經濟新聞》記者按照初始規模粗略計算（下同），成立1個月的時間后，嘉實滬深300ETF貢獻的管理費約800萬元，華泰柏瑞滬深300ETF帶來的管理費收入更高達1370萬元——這幾乎相當于其全年總營業收入的6%。

而華安月月鑫、匯添富理財30天等理財型產品管理費率雖低，但由于其規模巨大，并具有鎖定期，也讓基金公司受益不斐。

據悉，匯添富理財30天的規模已經突破300億，以此計算，其一個月為周期的管理期可以收取675萬元管理費——這相當于一只10億規模債券基金運作一年收取的管理費。況且，理財基金的規模還在不斷滾大。華安月月鑫182億元的首募規模，管理費收入也不少。

由于自身的體量龐大，在成立一月后，上述基金可創造數千萬的管理費。

突進后的隱憂

然而，名利雙收并非易事。每一次規模突進的狂喜之后，都暗藏無數隱憂。

2007年市場鼎沸之時，上投摩根發行QDII上投摩根亞太優勢輕易吸金300億，將公司管理規模一舉提升至千億當口，規模入躋前十。自然，結果如今已明，資本市場風云突變讓300億資金縮水最高至七成。上投摩根規模排名也曾一度落至18名。

值得注意的是，這些巨大體量的產品雖然對于公司口碑產生損傷，但并不妨礙其幫助基金公司確立市場占有率地位。目前排名13位的上投摩根基金，其五分之一的管理規模仍由那只虧損巨大的QDII支撐。

同樣情況的基金公司還有很多，華夏基金2009年發行的兩只巨無霸產品，雖然幫助其在此后未發行產品的兩年間仍然維持“老大”地位，但卻因虧損受盡投資者詬病。

有得有失。今年幾家依靠創新產品迅速做大規模的基金公司，在風光一時后，均受到不同程度的質疑。

事實上，目前來看尚未有尖銳的矛盾暴露出來，兩只滬深300ETF因快速建倉導致的小幅凈值虧損如今隨著指數上漲而基本抹平，從首周運行情況來看，也可謂平穩，贖回程度遠好于市場預期。而理財基金在遭遇投資標的和業績的質疑后，也逐漸為市場所接受了。

但未來結果如何，是否能讓基金公司名利雙收，如今評判尚為時過早。

創新永動力

但可以肯定的是，創新對于基金市場的發展是永恒的主題。正中市場需求“紅心”的創新，才是這兩類產品獲得成功的根本所在。

此次大受歡迎的是兩類受眾完全不同的基金。募集規模193億的嘉實滬深300ETF和330億的華泰柏瑞滬深300ETF認購者主要集中在機構，戶均認購數分別達到22萬份和50萬份。而首募182億份的華安月月鑫和244億份的匯添富理財30天則是瞄準個人投資者的需求。

滬深300ETF是首只跨市場ETF，無論作為基礎配置還是配合股指期貨均需求巨大，它的出現填補了工具型產品的一塊空白。

而理財型基金則滿足了投資者要求穩定可預期收益的這一心理需求，雖然在投資上談不上深遠創新，卻在形式上契合了投資人的行為模式。

展望未來，不少基金公司沿用類似的創新策略——補缺特定需求。黃金ETF、貨幣ETF等一系列工具型產品正在緊鑼密鼓地開發之中。而未來這些產品的亮相，又料將掀起一波發行高潮。