民企被獵殺

民企受到無數的關愛，但仍然被獵殺。來自外部的獵手舉著弓箭，彰顯著自己的實力。

做空是第一招獵殺技。繼中概股在美國市場折戟，在中國香港市場也未能幸免。據 《財經國家周刊》報道，今年3月至4月間，香港的內資民企股經歷了一場“生死劫”。短短30天里，多家內地在港上市企業被曝出財務造假、更換會計師、高管辭職的負面新聞；而港股167家內資民營企業里，有130多家股票出現不同程度的下跌，其中有18家企業股價遭“腰斬”。到4月20日，在港上市的民企股有132家出現股價大跌，44家延遲發布季報，14家遭遇停牌。

悲劇從3月13日博士蛙突然宣布更換審計，原先負責公司審計工作的德勤即日棄任開始，到現在沒有結束。4月初，曾在美國中概股“做空行動”中大顯身手的渾水公司創始人卡森布洛克公開宣布，香港“很可能是內地民企下一個欺詐重地”。

這位擅長“獵殺”在美上市中概股的殺手4月11日發布報告稱，內地民企經過“金融詐騙學校”一系列包裝后，以“明星股”的身份在境外上市，以期獲得市場投資者的信賴。報告發布當天，恒生中國企業股指數便大跌至10596.91點，比3月1日下降8.7%。日前市場正流傳著一份“疑似”渾水機構點名的民企名單，當中提及36只民企股，中概股成為現成的做空標的。雖然研究者理性表示，民企并不全部造假，但投資者在無法區分真假的情況下，理智的做法是寧信其有，對所有的內地民企上市公司打個折價。

因為信用不佳被做空，只是資本圍剿內地民企的第一步，第二步是中國消費者失去了對本土品牌的信任。

缺乏歷史與文化完整傳續的地區沒有奢侈品牌并不奇怪。世界奢侈品協會2012年1月公布的報告顯示，截至2011年12月底，中國奢侈品市場年消費總額已達126億美元 （不包括私人飛機、游艇與豪華車），占據全球份額的28%，中國已成為全球占有率最大的奢侈品消費國家。另一份來自環球奢侈品雜志的調查數據讓人尷尬，顯示中國高端消費群體對本土消費品的冷漠態度，有86%的中國消費者表示，不會購買標有“中國制造”字樣的奢侈品。如此一來，掌握數萬億財富的高端消費群體必須刨除在中國制造之外。這些人是國外高端品牌的有效消費群體，他們可以購買幾千塊錢一條的真絲愛馬仕圍巾，本土一百元一條的真絲圍巾卻無人問津。

可怕的不是失去高端消費群體，而是失去中端消費群體，中等收入人群對中國制造不感興趣，這將鏟除中國提振內需的根基。

5月8日，《華爾街日報》發表題為《中國人開始厭倦“中國制造”》的文章，指出巴克萊資本在一份新發布的研究報告中說，更多中國內地人不僅在物質上變得更加富裕，在如何花錢方面也開始更具判斷力。他們越來越把目光投向優質產品，而且往往是進口產品。他們表示，在購買生活必需品和非必需品兩方面都抱持著這個態度。

結果立竿見影。內地消費企業估值下降，提振品牌乏力，而國際品牌大舉擴張。內地消費類股中，有至少10只股票的市值在過去兩年縮水35%至85%，其盈利預期此前曾數次遭到下調，展示出比周期性放緩更嚴重的阻礙因素。市值大幅縮水的企業既包括安踏、李寧和中國動向等體育用品公司，也包括寶姿時裝等高端時裝零售企業。

與此同時，海外跨國公司大舉擴張。耐克和阿迪達斯向中國三線城市以及更偏遠的地區擴張；可口可樂去年在中國的飲料銷售額增長了13%，其銷售額增幅首次可以與方便面及飲料巨頭康師傅控股有限公司媲美，可口可樂計劃在2015年之前的三年里向公司的中國業務投資40億美元；在最近收購了糖果生產商徐福記國際集團和食品生產商銀鷺的股權后，雀巢目前從中國獲得的預估收入約為50億美元……

失去中等收入人群的消費信任，是中國制造、中國經濟轉型不可承受之重。未來能否維持每年17%的消費增長是一個大大的問號，中國企業難道只能在城鄉結合部推銷廉價的毛巾、牙膏？

同一天，《每日經濟新聞》披露浙江海寧知名企業宏昌制革老板疑因數億巨債跑路。當海寧皮城的租金收入越來越高，當資金食利者越來越多，當稅費改革無法落到實處，民企受到內外兩股做空勢力的共同獵殺。前者是因為某些中國民企大如漏斗的信用漏洞，后者則是制度性的食利與歧視制度。

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