茅臺領(lǐng)軍 消費(fèi)板塊成牛股沃土

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 毛晉楠    

每經(jīng)記者 毛晉楠

隨著貴州茅臺股價(jià)不斷刷新歷史新高記錄，大消費(fèi)行業(yè)很可能再度迎來賺錢的黃金期。

本周，以貴州茅臺、酒鬼酒、沱牌舍得為代表的一批酒類公司，股價(jià)連續(xù)刷新歷史新高的記錄，消費(fèi)類板塊逐漸走出獨(dú)立性的上漲行情。

“中國肯定會出現(xiàn)可口可樂，必然在酒類等消費(fèi)類公司中誕生。”一位私募人士這樣評價(jià)。

一季度繼續(xù)高增長

作為大消費(fèi)板塊中最大的一個(gè)子行業(yè)，白酒板塊在2011年和2012年一季度繼續(xù)保持著高速增長。

根據(jù)WIND資訊的統(tǒng)計(jì)，2011年，白酒行業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)營收767.9億元，同比增長45.9%，凈利潤同比增長60.1%，凈利潤率提升2.9%至32.3%；2012年一季度，白酒行業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)營收306.3億元，同比增長41.9%，凈利潤同比增長54.3%，凈利率提升2.9%至36.2%。上述三項(xiàng)數(shù)據(jù)的增速，都遠(yuǎn)超A股市場的整體上市公司增速，其中，2011第四季度和2012年第一季度白酒上市公司凈利增速比滬深300分別高出94和73個(gè)百分點(diǎn)。

雖然行業(yè)的利空政策不斷，特別是“三公”支出限制白酒的消費(fèi)，但是從一季度來看，整個(gè)行業(yè)并未受到政策影響。無論是超高端的“茅五瀘”、還是次高端的洋河、古井，以及三線的酒鬼酒、沱牌等，均是繼續(xù)保持了很高的景氣度。

其中，茅臺是一騎絕塵，在2012年未提高出廠價(jià)的背景下，一季度仍實(shí)現(xiàn)了57.6%的凈利潤增速，單季凈利潤高達(dá)29.69億元，而三線酒中的酒鬼酒，更是以單季466.93%的凈利潤增速，創(chuàng)出了近年來白酒公司單季度增速的記錄。沱牌舍得在第一季度的凈利潤增速也高達(dá)206.37%，并預(yù)計(jì)今年中期業(yè)績將同比增長180%~230%。

從基金的倉位來看，2012第一季度配置食品飲料10個(gè)點(diǎn)以上基金數(shù)量，季度環(huán)比增40只至350只，較2011年末增長約13%。而在一季度末，基金超配食品飲料比例升至6.7%，再創(chuàng)新高。對比滬深300疲軟走勢，基金抱團(tuán)食品飲料取暖很明顯。

經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型推動消費(fèi)繁榮

從政策上，消費(fèi)行業(yè)的地位明顯提升，十二五規(guī)劃中，也將消費(fèi)列到了拉動經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”的首位。

“十二五”規(guī)劃中提到，堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需特別是消費(fèi)需求的戰(zhàn)略，必須充分挖掘我國內(nèi)需的巨大潛力，著力破解制約擴(kuò)大內(nèi)需的體制機(jī)制障礙，加快形成消費(fèi)、投資、出口協(xié)調(diào)拉動經(jīng)濟(jì)增長新局面。

而中國經(jīng)濟(jì)增長，經(jīng)過了過去30年以投資、出口拉動的粗放式增長后，調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型也成為領(lǐng)導(dǎo)人的共識。而調(diào)結(jié)構(gòu)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵，就是推動消費(fèi)這匹馬車快速地奔跑。

“十二五”期間，消費(fèi)將進(jìn)入快速增長通道。2011年3月，十二五規(guī)劃綱要正式出臺與實(shí)施。中央已將擴(kuò)大消費(fèi)作為經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)，并在釋放消費(fèi)潛力、增強(qiáng)消費(fèi)能力、免除消費(fèi)顧慮等方面做了詳細(xì)的統(tǒng)籌安排。業(yè)內(nèi)人士指出，參考世界其他國家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，在跨過人均收入3000美元關(guān)口后，我國消費(fèi)在GDP中的比重將進(jìn)入提升階段，預(yù)計(jì)未來3年有望增加4個(gè)百分點(diǎn)。

或誕生中國的可口可樂

消費(fèi)品行業(yè)是最容易誕生大牛股的行業(yè)。

從美股的歷史來看，包括耐克、菲利浦莫里斯、麥當(dāng)勞、卡夫食品、寶潔、可口可樂等大牛股，都是出自大消費(fèi)行業(yè)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美股的“昨天”可能就是A股的未來，所以中國的消費(fèi)品上市公司中，也最可能誕生出可口可樂這樣偉大的公司。

從消費(fèi)類公司的各大子行業(yè)來看，包括食品飲料、醫(yī)藥、商業(yè)連鎖、奢飾品消費(fèi)、旅游服務(wù)等多個(gè)行業(yè)，但是從近年來業(yè)績的增長來分析，食品飲料行業(yè)仍是增長最快的行業(yè)，給投資人賺取的回報(bào)也是最高的，這其中，最可能誕生中國的可口可樂。

資深投資者林園在最近就公開稱，與“嘴巴”相關(guān)的行業(yè)，最容易產(chǎn)生大牛股，這也是林園長期以來投資的精髓，從他的持股來看，也主要是茅臺、五糧液、云南白藥（000538，sz）、同仁堂科技（01666，hk）等與嘴巴關(guān)系最為密切的公司。

林園持有的上述公司，在歷史上的漲幅也十分驚人，比如貴州茅臺，上市以來的漲幅超過了30倍，而從目前來看，公司的上漲速度并未放緩，而公司的主打產(chǎn)品茅臺酒一直處于供不應(yīng)求的局面，使得公司未來業(yè)績增長的空間仍然巨大。

有私募人士認(rèn)為，選擇消費(fèi)品行業(yè)時(shí)，可以重點(diǎn)關(guān)注的子行業(yè)有四塊，一是白酒，白酒是中國的獨(dú)有的產(chǎn)品，傳承著中國幾千年的文化，未來白酒行業(yè)仍有較大的增長空間，其中的龍頭公司，仍具有較好的投資機(jī)會。

二是大眾消費(fèi)品，比如牛奶、休閑食品等，比如伊利股份、洽洽食品等，就值得關(guān)注。

三是醫(yī)藥類，醫(yī)藥類也有大量的牛股，但是這個(gè)行業(yè)比較專業(yè)，不太適合一般的投資人選擇。

四是運(yùn)動、休閑類公司，這里面也蘊(yùn)藏著很大的投資機(jī)會，但是行業(yè)的競爭激烈，誰能勝出，仍有待觀察。

·重點(diǎn)公司

貴州茅臺（600519，收盤價(jià)234.00元）

一季報(bào)EPS：2.86元/股流通盤：10.4億股凈資產(chǎn)：26.93元/股

國酒茅臺是世界名酒中唯一純天然發(fā)酵產(chǎn)品，構(gòu)成持久核心競爭力、產(chǎn)品稀缺性和不可復(fù)制性。2012年公司投資8.5億元打造直營體系。公司還與法國卡慕酒業(yè)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，在未來五年內(nèi)，卡慕酒業(yè)將把國酒茅臺分銷到全球25家銷量最高免稅店一半以上數(shù)量的店面。

山西汾酒（600809，收盤價(jià)78.99元）

一季報(bào)EPS：1.14元/股流通盤：4.33億股凈資產(chǎn)：6.89元/股

公司是最大的名白酒生產(chǎn)基地之一，產(chǎn)品有白酒、配制酒、葡萄酒、黃酒四大系列，2004年底推出國藏汾酒被指定為國家博物館唯一珍藏的中國名酒，公司也是唯一一個(gè)同時(shí)擁有汾酒和竹葉青兩個(gè)國家名酒的企業(yè)，設(shè)有名優(yōu)白酒、保健酒、酒文化旅游三大基地，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，覆蓋了高中低三檔白酒市場，公司加碼保健酒市場，并取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益，公司參股申銀萬國證券。

瀘州老窖（000568，收盤價(jià)45.80元）

一季報(bào)EPS：0.93元/股流通盤：13.9億股凈資產(chǎn)：6.08元/股

公司計(jì)劃2013年實(shí)現(xiàn)銷售收入130億元（含稅）。2011年7月，公司推出國窖1573定制原酒，發(fā)售價(jià)格為6900/壇，共8萬壇，全數(shù)用于金馬甲原酒交易。公司為華西證券第一大股東，并參股國泰君安證券和瀘州市商業(yè)銀行。

洽洽食品（002557，收盤價(jià)28.05元）

一季報(bào)EPS：0.21元/股流通盤：6500萬股凈資產(chǎn)：9.77元/股

堅(jiān)果炒貨行業(yè)第一品牌，是行業(yè)內(nèi)唯一一家銷售規(guī)模超過十億元的大型企業(yè)，綜合市場占有率位居行業(yè)首位。“恰恰”品牌價(jià)值18.22億元，公司優(yōu)化生產(chǎn)基地布局，募集資金建設(shè)黑龍江系列炒貨食品生產(chǎn)基地和內(nèi)蒙古原料基。公司入伙蔚然投資基金，推動投資基金去收購或參股符合公司發(fā)展戰(zhàn)略需要的上下游企業(yè)。