看空經濟前景 美股驚現10年來最大高管減持潮

每經編輯｜石磊 每經記者 楊可瞻    

石磊 每經記者 楊可瞻

怎樣才能把握美國股市的未來走向？我們的建議是，觀察下那些美國上市公司高管的行動。去年夏天，當美股被降級事件砸下一個“巨坑”后，企業高管竟蜂擁搶購股票，在隨后的一輪牛市中賺得盆滿缽滿。如今，1800名上市公司高管已悄然減持，為10年來最大規模。

1800名高管減持

在典型的季報公布時期，美國股市通常有超過60%的公司實際業績會擊敗市場預期。不過，在最近3個月優異的季報表現后，竟有高達1800名上市公司的高管已經領先于市場拋售公司持股，早早地套現離場。

投顧機構BrockhouseCooper的研究報告顯示，3個月內標普500成分股公司中1800位高管的拋售行動，令公司內部人員拋售額創下了十年新高。而在去年夏季，標普500成分股公司的高管還在忙于大舉采購股票。

“內部人士通常能對他們的公司和宏觀經濟進行提前預測。”JamesInvestmentResearch的經理DavidJames指出，盡管2009年美國降級的黑暗時代讓每個人都感到害怕，但是公司高管的股票策略還是比市場更加精準。

資料顯示，2011年夏季，企業高管的股票購買額達到了2008年年底之后的最高水平，而標普500指數在夏季觸及12個月最低點1074.77后，上漲幅度超過了30%。DavidJames認為，精明的高管雖然沒能趕在此次的牛市最高點售出，但他們依然采取了正確的做法。

事實上，3個月內美國證券市場內部人員交易占流通股百分比最高的公司——Francesca'sHoldingCorp（FRAN，內部人員交易占流通股百分比為52.1%）的高管拋售行動在一定程度上可以看做是一個風向標。去年7月27日，公司股價達到26.46美元時，FRAN的高管MalkKal曾以17美元的較低均價拋售5.6萬股股票，而翌日標普500就在降級影響下開始了長達數周的大跌，該年度FRAN的股價一度跌至16美元下方。《每日經濟新聞》記者留意到，4月23日MalkKal剛剛再度在公開市場上拋售了21.64萬股股票。

美國經濟前景堪憂

高管紛紛減持預示著一些壞消息 可 能 接 踵 而 至 。BrockhouseCooper的 宏 觀 策 略 師 PierreLapointe指出，去年市場對雙底衰退的恐懼毫無事實依據，因此公司高管大幅增持，而今年一些經濟數據可能給股市招來一場“逆風”，公司高管開始回避。

RDM金融集團的首席市場策略師MichaelSheldon指出，“雖然股價在季報的支撐下走得更高，不過就整體市場而言，投資者已經開始懷疑去年十月到今年三月的股價大爆發是否能夠繼續維持。”

《每日經濟新聞》記者查閱近期經濟數據發現，花旗G10國家宏觀數據經濟意外指數近6個月首次跌至負值，顯示以美國為首的發達國家經濟開始走軟，而4月美國消費者信心指數由上月的69.5再次降至69.2創下3個月來新低，也延續了2007年以后消費需求不足的亞健康狀態。

“這些高管擔心消費需求在未來幾個月內走弱，因此在反彈中并沒 有 繼 續 持 有 股 票 。”PierreLapointe指出，“如果賣出股票的人能預知此時是最佳賣出時機，你或許也應該重新考慮是否接手這些股票。”PierreLapointe預計，美國股指會在接下來的幾個月中下跌近10%。

景泰期貨分析師王海峰告訴《每日經濟新聞》，美國股指在經濟復蘇周期之后的確會走弱。雖然美國資金維持了一個寬松資金環境，但是在套利層面上，亞洲股指較低而美國股指較高就會導致資金流出。因此，國內股市近期有可能在外圍資金回流中受益走高。

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