三季報窗口期剛過 藍色光標兩高管頂格減持

每經記者  楊蘇

　　國內首家公關業上市公司藍色光標（300058，收盤價29.79元）三季報顯示，公司前三季凈利潤同比增七成，總營收同比更是翻倍。

    受此消息影響，公司股價應聲而起。當天（10月25日）漲幅達4.09%，在其后的四天連續走高，并創出年內股價新高30.42元（前復權）。

    《每日經濟新聞》記者發現，盡管業績面和技術面均表現良好，但公司董秘田文凱與財務總監陳劍虹仍然在這一時點選擇頂格減持。

    招股書中，持股高管們曾承諾，“在任職期間每年轉讓的股份不超過其所持有發行人股份總數的25%”。

    三季報公布當日，藍色光標董秘田文凱即通過大宗交易方式，以26.30元的成交均價減持42萬股。減持前田文凱持有171萬股，以此計算田文凱減持了其持股24.6%的股份。六天后，財務總監陳劍虹于10月31日通過集中競價方式，以30元的成交均價減持61875股。減持前陳劍虹持有24.75萬股，以此計算25%的比例恰為61875股。

    值得注意的是，董秘田文凱堪稱資深的投資業人士。歷任中南證券深圳營業部副總經理、總經理，昆侖證券財務部經理，北京恒基偉業總裁助理，深圳知本投資集團副總經理。在股票解禁長達近9個月后，田文凱將拋售時點選擇在三季報公布當日，應是其認定的最佳減持窗口。幾天后財務總監陳劍虹亦頂格減持。

    對于高管的兩次減持，藍色光標均稱“公司基本面未發生重大變化”，以及“減持系股東個人行為”?！睹咳战洕侣劇酚浾邊s發現，兩高管減持的時間點，是如此精準。

    據上市公司董事、監事、高級管理人員、股東股份交易行為規范可知，上市公司定期報告公告前30日內（窗口期），禁止上述相關人員買賣自家股票。而董秘田文凱恰是季報公告當天減持的，6天后財務總監也緊跟著減持。

    作為“公關第一股”，藍色光標上市之日起便因行業特性極為引人注目。募資完成后，除了三大募投項目逐步推進，公司還用4.6億元超募資金進行了眼花繚亂的一系列收購和擴張。

    公司的大舉擴張，是否存隱憂呢？招商證券點評三季報時表示，藍色光標的收購進程較頻繁，并且是否能有效對收購標的進行充分整合，存在不確定性；同時收購標的本身是否能實現對賭協議目標具有一定的不確定性。

    與此相應的是，藍色光標第三季度毛利率為30.4%，同比下降近21個百分點，招商證券認為，主要是新增思恩客網絡廣告公司并表所致。第三季報中，藍色光標坦誠思恩客廣告有限公司業務較大、廣告成本較高，是營業成本1~9月同比大幅增長199.45%的主因之一。

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