2011-09-04 23:55:00
日前上市公司半年報披露完成，包括公募基金、社保基金、險資和QFI等機構投資者投資脈絡得以曝光。《每日經濟新聞》通過統計上市公司半年報披露的前十大流通股股東數據，整理出四大機構投資者布局脈絡。
值得關注的是，在幾大機構布局各有差異的同時，多數機構資金今年二季度以來對金融和地產板塊開始表現出濃厚興趣，而白酒和醫藥生物等大消費板塊仍是一些機構布局的重頭戲。除此之外，機構對于機械制造和新興產業等板塊的布局，對投資者也有一定借鑒意義。
作為場內最大的機構投資者之一，公募基金的動向往往成為不少投資者關注的焦點。《每日經濟新聞》記者統計基金半年數據顯示，包括公募基金“一哥”王亞偉在內，基金經理們普遍加倉了地產板塊。從基金布局偏好來看，中小板和創業板仍為基金青睞的重鎮。在行業配置方面，基金對于白酒等大消費概念，依然保持了濃厚的興趣。
王亞偉領銜加倉地產包括王亞偉在內，今年二季度，公募基金陣營普遍對地產股進行了增持，包括地產四大龍頭萬保招金在內，清一色遭到基金“抄底”。
上市公司半年報和基金半年報顯示，僅保利地產在二季度期間就獲得基金增持近10億股，萬科獲得基金增持6億股。除此之外，一些規模稍小的地產概念股也獲得基金不同比例的增持。
在增持地產概念的基金中，王亞偉執掌的華夏大盤和華夏策略尤其態度鮮明。數據顯示，兩只基金投資個股中地產股約有近20只，期末市值超過20億元，占到持倉比例的兩成多。其中，廣匯股份、深天健和信達地產等期末持有市值都超過億元。除了少數三線地產股遭到王亞偉減倉外，華僑城A、蘇寧環球和萬科A等多只一線地產股獲得增持，增持地產股成為期間調倉換股的主要動作之一。
《每日經濟新聞》統計發現，新進為基金重倉股的個股中，有20家左右屬于地產板塊，使得基金陣營持有地產股合計達到80只左右。
雖然近期多個城市頻頻出現限購令，使得房地產板塊風聲鶴唳，不過從持倉操作來看，基金對于房地產板塊仍然有意介入。北京某基金經理在接受記者采訪時表示，由于近期的限購令主要波及范圍圍繞新建商品住宅等，預計在力度上會有所減弱。加上經營上的一些起色，以及整體利空消化因素等，預計地產板塊可能出現上漲的機會。
除此之外，公募基金對于金融板塊亦出現明顯的增倉舉動。數據顯示，以農業銀行、浦發銀行和民生銀行為代表的多家銀行股獲得基金增持。
“喝酒吃藥”仍是主流從上市公司中報反映的基金持倉布局情況來看，以白酒行業、醫藥生物等行業為代表的大消費概念仍是基金布局的主流。不過在白酒板塊炙手可熱的同時，醫藥則有稍顯冷落的趨勢。
上市公司中報數據顯示，A股市場13只白酒股中，有11只獲得機構增持。與今年年初相比，機構持有白酒股市值增加了388億元，持有白酒股占到流通市值總量達到20%。
以五糧液為例，二季度機構持有五糧液股票數量由3.16億股增加到了6.51億股，持有市值也由一季度末的100.69億元增加到了232.54億元。與此同時，公募基金持有古井貢酒的比例也由一季度末的9.44%上升到二季度末的13.49%。基金持股比例同樣出現明顯上漲的還有山西汾酒、貴州茅臺等。
值得一提的是，13只白酒股在今年中報中均傳出經營層面的利好。比如古井貢酒，盈利增幅達到168.14%；ST皇臺凈利潤增幅達到146.84%，金種子酒凈利潤增幅134.43%，這三只個股業績增幅排名前三甲。此外，即使業績相對落后的伊力特和酒鬼酒凈利潤增幅也均超過20%。得益于此，二季度末古井貢酒，貴州茅臺成為超過百只基金持有的重倉股，也顯示出基金對于白酒股的青睞有加。
隨著中秋國慶雙節臨近，白酒將迎來消費旺季，不少機構認為白酒類個股將在三季度繼續走強。與此同時，機構對于醫藥的投資稍顯冷落。
以康芝藥業為例，一季度曾重倉持有，并坐鎮第一大流通股股東的銀華富裕主題基金已經退出前十大流通股股東行列，國投瑞銀核心企業進駐前十大流通股股東，不過持股數量僅45萬股，僅是一季度末銀華富裕主題持股的一半。
雖然如此，醫藥類個股仍然被寫進多家基金的半年度報告。嘉實增長基金經理邵健在半年報中表示，未來將重點投資受益于擴大內需和經濟轉型的股票，重點關注的領域包括食品飲料、醫藥、家電、信息服務、保險、地產、先進制造業等。
險資:堅守藍籌股 整體看好機械設備保險資金是資本市場中的重要機構資金之一，他們的一舉一動儼然成了市場人士判斷資金走向和股市行情的重要指標。對于險資的運作，同樣可以通過上市公司中報略知一二。Wind資訊統計顯示，二季度，險資重倉銀行股，同時積極加倉食品飲料、生物醫藥等；整體看好機械設備行業。
偏愛大盤藍籌股《每日經濟新聞》記者統計上市公司的前十大流通股東可以發現，保險資金在二季度末持有524只個股，總持股數為370.34億股。其中持股超過1億股的，共有包括中國人壽、農業銀行、工商銀行、建設銀行、金地集團等在內的14只個股。
從險資的具體持股情況可以看出，險資在二季度繼續堅守并且加倉藍籌股。金融、地產仍舊是險資最為青睞的板塊。被險資持有數量最多的是中國人壽，共計193.45億股；其次是農業銀行，總共34.89億股；6家險資持有工商銀行，共計27.19億股；對建設銀行持有也超過了18億股。
具體到地產股方面，金融街、金地集團、首開股份、保利地產均是險資重點持有的對象，特別是金融街，共5家險資機構共同持有。一位長期跟蹤險資投資情況的分析師告訴《每日經濟新聞》記者，在今年一季度，保險機構明顯踏準了以藍籌股為核心的行情熱點。
整體加倉機械設備今年一季度，險資重倉的行業重點分布于機械設備和石油化工，這一趨勢在今年二季度仍在持續。記者統計，險資看好的個股基本在機械設備、金屬非金屬、食品飲料、醫藥生物等幾大行業中。
在險資新進或增倉個股中，機械設備占了近乎2成。據記者粗略統計，險資持有的機械設備板塊的個股逼近70只，奧普光電、上工申貝、鄭煤機等個股均在持倉之列。險資在機械設備行業增持了大約45只個股，減持了13只，整體來說看好機械設備版塊。
食品飲料、批發零售以及醫藥生物等行業是險資看好的另外一個重頭戲。從險資持股市值來看，食品飲料、醫藥生物在二季度增加的市值，在所有行業中位居前三位。九芝堂、同仁堂、廣州藥業、人福醫藥等大約50只醫藥生物個股的前十大流通股東中，均出現了保險資金的身影。
商品貿易業也屬于險資重倉的行業，益民集團、廣百股份、三江購物、新世界、東百集團等30多只商業貿易個股均受到保險資金的青睞；二線酒類個股也頗受險資喜愛，金種子酒、沱牌舍得、金楓酒業、伊力特等被險資持有。
值得注意的是，去年險資一度大比例重倉持有的電子行業，在今年以來陸續受到減持，對電子等行業中期增倉和新進的公司相對較少。
社保：新進個股近百只 增持雙匯發展 從上市公司的半年報中，可以將社保基金的持股情況略窺一二。《每日經濟新聞》記者根據Wind資訊統計，和一季度相比，社保基金的持股情況發生了不少變化，其中新進90余只個股的前十大流通股東，共計持股超290只。二季度，社保重點加倉了低估值的金融、地產，同時積極布局大消費。新進個股近百只社保基金素有“國家隊”之稱，其管理人穩健的操作手法、對市場時點的把握、抄底逃頂的及時，成為普通投資者心中的“傳說”。
《每日經濟新聞》記者統計發現，社保基金在二季度延續了一季度的一些投資思路，積極換股。在今年一季度，社保基金曾經大幅調倉換股。Wind統計數據顯示，一季度社保基金新增持101只個股，減持了78只個股。截至今年一季度末，社保基金一共持有個股283只。
而社保基金2011年二季末持股超過290只，新進的個股超90只，另外有約50只個股被社保基金減持。從社保新進或增持的個股可以發現，在今年的二季度，社保基金大筆買入低估值的金融、地產。
從增持對象上可以看出，萬科A、招商地產、華僑城A、金融街等個股均受到大幅增持。記者根據過往上市公司中報統計發現，從地產行業政策從緊之后，社保基金開始“冷對”地產行業，今年一季度，社保基金僅出現在3只地產股的前十大流通股東之列，不過，今年二季度社保基金對于地產行業的態度逐步升溫，截至二季度末，社保基金出現在7家地產公司的前十大流通股東中。
二季度，社保基金感興趣的行業還有金融。從社保基金增持的個股中可以發現，中國平安、深發展A、安信信托、光大銀行等金融股同樣出現在社保基金重點增持對象之列。
加倉雙匯發展大消費是很多機構的 “大眾情人”，同樣受到社保機構管理人的青睞。食品飲料、農業、電力板塊、家用電器、零售等多只大消費概念個股均被社保基金收入囊中。
中報顯示，僅食品飲料板塊就有金字火腿、得利斯、三全食品等12只個股的前十大流通股東中出現了社保基金的身影；更有包括王府井、徐家匯、友好集團、中百集團等近乎20只商業貿易個股受到社保基金的大力追捧。值得注意的是，因為瘦肉精事件而頗受投資者關注的雙匯發展，同樣在2季度被社保基金增持。
另外，社保基金對醫藥股又殺個“回馬槍”，出現在多只個股的前十大流通股股東中，包括廣州藥業、云南白藥、信邦制藥、上海醫藥等近20只醫藥股。雙鷺藥業一季報顯示，全國社保一零九組合和全國社保一零四組合分別位列其第三、第四大重倉股中，分別持有640萬股和580萬股，時至2季度末，兩只社保組合分別持有960萬股和840萬股。
此外，社保基金的身影還頻繁現身于服裝、零售、家用電器、公用事業等在內的消費板塊中。新野紡織、美邦服飾、富安娜、美的電器、蘇泊爾、格力電器等10多只紡織服裝、家用電器等消費股的前十大流通股東中，出現了社保基金。
QFII：逆市加倉 青睞低估值績優股無論在資金量還是市場影響力上，QFII和國內金融機構仍有一定差距。伴隨著上市公司半年報披露收官，QFII二季度布局思路也得以全面呈現。
《每日經濟新聞》記者統計發現，在市場走勢并不景氣的二季度，QFII明顯逆市加倉，在行業配置上，比較集中地涌向銀行股。不過對于一些傳統制造業個股則選擇了出貨。與此同時，對于一些業績可能出現增長的個股，和政策利好的個股，QFII也表現出濃厚的興趣。
二季度整體加倉 搶籌銀行股上市公司半年報顯示，QFII出現在217只個股的前十大股東行列，持股市值超過600億元。其中銀行股為加倉“重鎮”。
以興業銀行為例，雖然恒生銀行早已潛伏并重倉興業銀行，不過在今年二季度增持了高達61352萬股，增持手筆之大仍值得市場關注。
數據顯示，二季度期間，恒生銀行持有興業銀行138043.44萬股，按照目前股價計算，市值達到180億元。荷蘭安智銀行持有北京銀行100048.48萬股，在“子彈”并不是十分充裕的QFII陣營中，這么大手筆的投資頗為少見。除此之外。南京銀行、寧波銀行、華夏銀行和農業銀行等在二季度也獲得QFII重倉持有。
QFII增持幅度較大的金融股還有中信證券。數據顯示，瑞士銀行在今年二季度增持500余萬股，二季度末持有數量超過5000萬股，市值超過6億元。頗令人意外的是，早在一季度期間，瑞士銀行曾經減持過1375萬股中信證券，短短一個季度操作思路就發生了轉變。
統計數據顯示，二季度期間。QFII新進59只股票，增持46只，減持26只。從新進和增持的個股來看，除了銀行股成為QFII做多的主流，還包括一些業績增速良好和有政策利好的個股。此外，從整體倉位來看，QFII二季度持倉比一季度有顯著提高，加倉幅度達到36%，顯示出對于目前的市場環境整體看多。
低估值業績好受青睞因為QFII聯袂加倉，使得順鑫農業引起不少市場人士關注。數據顯示，順鑫農業前十大流通股股東中有4家QFII現身，其中3家是新“面孔”，累計增持1145萬股左右，半年報QFII占流通股比例由一季報的1.09%上升到3.71%。
《每日經濟新聞》記者了解到，QFII增持或許與看好業績增速有關。該股半年報凈利增幅為73.07%。作為順鑫農業主業之一的白酒業務，受益于白酒行業的整體景氣度提高，繼續保持高增長，上半年利潤增長26.93%，未來仍有望維持上半年的增速；此外，公司種豬和屠宰業務受益于豬肉價格高位運行，毛利率有望回升至正常水平，目前順鑫農業動態市盈率不足20倍。
除此之外，6家QFII捧場強生控股，5家QFII捧場五糧液；此外，水井坊、恒寶股份和華菱鋼鐵等前十大流通股股東中也出現多家QFII。從布局思路來看，這一類個股一方面業績增幅較大，另一方面也與估值水平較低有關。
而QFII重倉航空動力則與偏好政策利好有關。數據顯示，二季度末富通銀行以709.04萬股持股量新進入航空動力前十大流通股股東行列，持股占流通盤比例1.41%。業內人士認為，這與航空發動機有望進入國家重大科技專項有關，界時，航空動力可能獲得國家資金大力支持。
除此之外，萬科A、中國中鐵、青島海爾、中國鐵建、鐵龍物流、青島啤酒等個股也獲得QFII數億元甚至數十億元不等的布局。
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