深圳惠程業績下滑6% “基金一哥”年底加倉被套

每經記者  張雨

    深圳惠程（002168，收盤價34.45元）作為2010年最牛的個股之一，在今天（2月25日）公布了2010年年報。

    與火爆行情格格不入的是，深圳惠程去年業績不佳，同比下滑6.26%。《每日經濟新聞》記者注意到，作為2010年公募基金冠軍的華商盛世成長在去年底持續高位加倉深圳惠程，隨著進入2011年后公司股價回落，華商盛世成長已處于被套的狀態。

業績下滑  擬10轉10

    深圳惠程年報顯示，2010年公司實現營業總收入3.52億元，同比增長12.3%；實現凈利潤7025.8萬元，同比減少6.26%。

    公司表示，2010年度營業利潤、利潤總額、凈利潤均較同期出現小幅下降的主要原因，是部分地區訂單有所延后，總體收入未達到去年初經營計劃，管理費用和財務費用超支，控股子公司虧損增加，非經常性損益大幅減少。

    但可喜的是，公司2010年度的銷售毛利率為49.86%，同比增長3.89個百分點，并且最近三年呈現緩慢攀升的態勢。其中，電力行業的毛利率為50.4%，化工行業的毛利率為53.04%，均出現小幅上升。

    另外，公司2010年度銷售費用減少17.9%，主要是因為在報告期內未達到預期銷售目標市場人員獎金減少所致；管理費用大增52.4%，則是因為工資、折舊增加以及原材料、模具報廢造成的，僅管理費用一項，就同比多出了1552萬元；另外，因為2010年年度平均貸款額增加，公司財務費用同比增加了213.3%。

    值得注意的是，公司表示，由于發放2009年度績效資金，除個別辭職與新上任高管之外，其余高管均大幅加薪超過兩成。

    公司在年報中還表示，擬以2010年末總股本為基數，以資本公積金轉增向全體股東每10股轉增10股，總股本將增加到6.31億股。

華商盛世高位連續加倉

    有意思的是，去年力奪公募基金排名冠軍的華商盛世成長基金在去年最后一個月持續高位加倉深圳惠程。

    在深圳惠程年初公布的  《非公開發行股票發行情況報告書暨上市公告書摘要》中，華商基金管理公司以36元的最高報價成功入圍，最后以30.11元的價格全額獲配400萬股，其中220萬股由華商策略精選基金獲得。

    在定向增發前，截至去年12月9日，華商系旗下的華商盛世成長已通過二級市場持有深圳惠程641.2萬股，華商策略精選持有320.6萬股。而到去年12月23日深圳惠程定向增發完成后，華商盛世成長的持股數已經增加至716.2萬股。

    再從今日披露的年報來看，到去年12月31日為止，華商盛世成長持倉量繼續增加至877.3萬股。也就是說，華商盛世成長分別于去年12月9日~12月23日，12月23日~12月31日兩次加倉75萬股和161.1萬股。而這兩個時間段，正好是深圳惠程股價位于40元附近的歷史高位。進入2011年后，深圳惠程股價持續下滑，最低曾跌至29.30元，截至昨日（2月24日），深圳惠程也僅報收在34.45元，可見華商盛世成長去年底高位加倉后遭遇被套。

    業內人士表示，華商基金之所以在去年熱捧深圳惠程增發，這與公司的聚酰亞胺新材料項目有重大關系。記者從年報中發現，深圳惠程持股54.26%的控股子公司長春高琦聚酰亞胺纖維材料公司仍然處于小幅虧損。截至2010年12月31日，長春高琦總資產為2.25億元，負債為1.17億元，2010年度凈利潤為-372.52萬元。

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