機構看好封基后市 分紅行情序幕拉開

　　每經記者 支玉香 發自深圳

　　上周（11月1日~11月5日），受到美國新一輪量化寬松貨幣政策影響，A股結束了盤整之勢出現大幅上漲，單周上漲5.06%。受此影響，封基在上周上演普漲之勢。

　　傳統封基呈現大漲

　　上周，受惠于市場上漲，封基呈現一片普漲之勢，同慶B以12.55%的周漲幅位居封基漲幅榜第一名，基金豐和、基金裕陽、基金景福、基金興和等傳統封基緊隨同慶B之后，漲幅均在7%以上，均跑贏大盤。

　　創新基金中合潤分級B、匯利分級B、瑞福進取等在上周表現平平，并未再現之前創新封基威風凜凜的勢頭。相比而言，傳統封基漲勢喜人，平均漲幅為6.20%。

　　銀河證券基金研究中心王群航認為，促成傳統封基如此大漲的原因，主要在于機構投資者對于后市行情的看好，并付諸于行動：買入。將老封基作為安全邊際較高的低風險資產進行投資，并同時期待來年的分紅行情。因此，此次行情也可以被看成為分紅行情的序曲。未來，由于這些基金的折價率已經比較低，未來的套利空間會較往年低一些，并將會與股票市場行情有更為密切的關聯。

　　折價率迅速回落

　　傳統封基在上周表現集體出彩，凈值表現平平，因此折價率出現迅速回落。

　　據wind數據顯示，前周傳統封基的平均折價率為13.74%，上周 傳 統 封 基 平 均 折 價 率 為11.03%。“一周折價率回落近乎3個百分點，可見上周不少資金關注了傳統封基。”一位券商分析師告訴記者。

　　好買基金研究中心分析師曾令華認為：“此波行情的根由在對于封閉式基金分紅行情的期待：分紅預期大的封閉基金折價率首先縮小，傳導至近期業績好的封閉式基金，最后所有基金的折價率縮小。”

　　同時，他指出：“從目前情況來看，一些基金存在被高估的可能，假設封閉式基金把所有1元以上的九成都當成紅利分去（目前階段分紅最大化的可能），一些基金的靜態年化回報在3%以下。折價率縮小后，封閉式基金的風險也在增大，所以要首選業績持續好的封閉式基金。”

　　銀河證券基金研究中心李薇認為，從目前傳統封閉式基金整體估值水平來看，分紅等階段性題材有望催化短期折價率的進一步縮窄。根據銀河證券基金研究中心的測算，基金漢盛、基金通乾等測算分紅增厚更為顯著，可以保持重點關注。

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