鄭眼看盤：上檔空間暫有限 繼續逢高減持

每經記者  鄭步春

　　  周一A股量縮橫盤，波幅奇窄。收盤滬綜指跌0.11%至2639.37點，波幅不到30點。深綜指則漲0.39%至1121.65點。300指收跌0.07%至2896.19點，期指走勢頗為蹊蹺，主力的9月合約跌0.54%至2905.6點，摘牌的8月合約竟然跌1.85%。

        地產股走勢頗弱，因周末不利消息面鋪天蓋地，且多為主流、官方消息，對地產股主力形成強力震懾。不過也有部分消息可能使多頭產生些憧憬，社科院專家表示，調控政策可能更傾向于阻止經濟下滑，加息可能性較小，準備金率上調的可能性也較低，反而存在下調的可能。該專家甚至表示，股市可以下跌90%，但房市下跌20%～30%就比較嚴重了。

        投資者看待諸如此類消息時，應注意不要被某些“個人意見”所左右，雖然其可能用的是機構名義，投資者一定得看官方的主流意見，要不然被套了會覺得冤。以上述似乎并不合拍的兩種輿論來看，顯然得相信前者的官方言論，莫為后者所惑。

        管理層一再強調樓市調控，可能部分是和“物價憂慮”相關的。如果始終盯住物價趨勢，那么管理層對樓市態度的嚴厲應該是可預期的。

        除農產品價格走勢不定外，管理層在這個時候重申嚴控樓市，也可能和樓市正在回暖有關。由于國慶節旺季已不遠，如果現階段不再實施些措施，那么樓價大幅反彈的機會不小。如果真的調控成這樣，那么幾乎所有投資者對貨幣的預期均可能改變，且未來要求漲工資者一定會更多，然后反過來助推物價。

        今年以來的氣候確實不太好，部分地區出現洪水、泥石流等狀況，如此惡劣天氣在以往一般容易造成農產品期貨上漲，但周一農產品期貨基本沒漲。筆者認為，部分原因就和官方再度強調樓市調控不放松相關。

        周末另有一條消息頗引人注目，這便是中國證監會發布《關于深化新股發行體制改革的指導意見》（征求意見稿），由此啟動新股發行體制第二階段改革。

        從該征求意見稿中大體能看出兩點：一為未來新股不合理高價或許能得到“某種程度”緩解，二為新股供給速度還可能上升。很顯然，前者為利好，后者為利空，不過對已上市的、發行價又奇高的部分個股可能構成利空，因未來很有可能出現發行價更低但質地類似、行業相近的個股，如此或許會分流這些次新股中的資金。

        后市方面，樓市調控加強或對部分個股產生壓制，但對整個大盤未必就是利空，因這或使通脹更易管理，也使國家出臺進一步貨幣緊縮政策的可能性下降。另外，樓市調控所帶來的開工率下滑，也一定會在廉租房建設、部分區域和行業振興計劃方面得到彌補，如此個股會有些結構性機會，呈此消彼長狀態，如此一來，股指或暫能維持多空均勢。

        2700~2750點區域壓力現在看來確實不可小覷，股指于此關口沉吟至今。不過如果未來消息面配合，股指再度上攻2750點一帶的機會仍存，只是期望值暫不能太高。操作上，倉位較重的投資者在股指再度上沖時可考慮減持，不必過度擔心踏空，因三周后我國將公布8月CPI等數據，加上未來數日績差報表會集中出臺，這種情況下股指單邊上升的機會較小。



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