鄭眼看盤：短期強勢尚能維持 中期仍應謹慎

每經(jīng)記者  鄭步春

　　周一滬深股市繼續(xù)向上攻擊，雙雙收盤大漲。滬綜指漲3.48%報2673.43點，深綜指漲4.28%報1051.62點。個股普漲，不過地產(chǎn)股和券商股漲勢最為凌厲。

        筆者前段時期提示下跌目標位在2458點，在最近一篇文中提示了券商股的機會。這次股指起漲前最低點是2482點，優(yōu)于筆者稍偏悲觀的預測，不過筆者對券商股點評的還算正確。關于后市，筆者仍持原先觀點，即未來股指反彈空間很難確定，因樓市消息實在太亂。

        如果樓市再現(xiàn)亂象，比如一些樓盤價格上漲或出現(xiàn)地王，那么這種情況下股市一般就會下跌，因政府必不能容忍，投資者必也會預期后續(xù)政策偏嚴。如果樓市并沒呈現(xiàn)亂象，但萬一管理層又重申了“嚴控樓市泡沫”政策，這種情況下股市也會下跌。股市只有在第三種情況下才可能維持相對強勢，即樓市既沒呈亂象，管理層又未重申打擊樓市的意愿。目前形勢屬第三種情況，所以短線反彈應可延續(xù)。

        可以說樓市不僅綁架了經(jīng)濟，也極大左右了中短期內(nèi)股市表現(xiàn)，這使股指中短期內(nèi)的走勢很難確定。很明顯，本輪反彈是由地產(chǎn)股領漲的，所以一旦龍頭倒了，與樓市相關的金融、建材等股多半也強硬不起來，屆時股指就會下跌。

        券商股倒可能有些中線機會，其潛在利好預期始終存在，利空沖擊因素相對較少。股票交易改成“T+0”確實是有點希望的，因此券商類股就相對容易操作點，持此類股風險也相對少一些。筆者認為，如果股票“T+1”堅持下去，弄不好終有一天A股會被邊緣化，玩的人越來越少，這種情況下上市公司又向誰去融資？因此，股票“T+0”一事決非天方夜譚，應該是符合多數(shù)參與方利益的。

        有關部門某些  “次要人物”表示，“3年之內(nèi)不征收房產(chǎn)稅”。筆者認為，該因素肯定是昨日地產(chǎn)股猛漲重要因素之一，因市場本來就隱約猜測有關方面在打擊樓市方面的決心搖擺，所以縱然“3年內(nèi)免談”一說是謠言，該“謠言”也會大有市場。

        歐債危機使我們打擊樓市泡沫方面的政策變數(shù)增加，也使其再度變成“支柱產(chǎn)業(yè)”的機會有所上升。因此，如果地產(chǎn)股繼續(xù)上漲，投資者多少就得提防  “調(diào)結構”類股的風險，至少是提防其短線風險。筆者認為，地產(chǎn)股和新興產(chǎn)業(yè)類股基本面和一些影響因素是相互矛盾的，所以同時走強會有點困難。

        從長線來看，A股下跌空間頗具些想象力，筆者個人看到2000點下方。這主要是因為當前我們刺激經(jīng)濟的政策余地已十分有限，且外需多半會長期不振。大家知道，歐、美、日等以前是“去杠桿化”，現(xiàn)在輪到了“去債務化”。而“去債務化”是一件極困難和痛苦的事，當民眾節(jié)省支出時，企業(yè)利潤必下滑，造成政府稅收下滑，并部分抵消政府節(jié)支增收的效果，更何況，還有些罷工抗議方面的間接損失。在極端情況下，不能排除債務“暫時”越減越多的可能性。

        從某種程度上講，大手筆增加貨幣和刺激經(jīng)濟所造成的復蘇并非真的復蘇，只是在拖延時間，將陣痛化為長痛。這就和給病人吃興奮劑和止痛藥一個道理。有些醫(yī)生開止痛藥也是出于好意，原本為了爭取到治本（調(diào)結構）的時間，但不能否認，這樣的行為應有個限度。

        操作方面，短期內(nèi)股指強勢應能維持，因“欠漲”的個股板塊還有輪漲過程，下半周投資者可酌情減持，估計屆時多數(shù)個股應已輪漲一些，股指上漲動能自將衰減。



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