中誠信托提前返還優先受益人資金5000萬股濱江集團警報仍未解除

每經記者  毛晉楠

        隨著中誠信托旗下濱江優得等3只信托產品到期時間的臨近，中誠信托如何處置3只信托產品所持5000多萬股濱江集團（002244，收盤價9.93元）股票，受到市場高度關注。而在日前，一直對此事閉口不談的中誠信托突然發布公告稱，在5月10日和5月11日兩天內，已經提前返還了優先受益人資金及預期收益。

        “這意味著中誠信托準備死扛濱江集團了。”一位信托人士告訴《每日經濟新聞》記者，雖然返還了優先受益人的資金，但信托到期時間并未改變，“還剩最后一個半月，超過5000萬股的籌碼就將出籠，濱江集團（002244，收盤價9.93元）的股價面臨大考！”

最新動態

提前返還優先受益人資金

        5月12日，中誠信托在網站上公布了濱江優得、濱江優享、濱江有利3只信托產品的優先受益人資金返還及預期收益分配公告，受托人中誠信托已經于5月10日~11日兩天內，將3只信托1.2656億元、1.1317億元和1.6027億元的優先受益權信托資金全部返還給優先受益人。此外，優先受益人自信托成立日至信托凈收益分配日期間總計311天所對應的信托凈收益，也提前返還給了優先受益人。

        中誠信托對此次提前返還的解釋是，《資金信托合同》第9.1.4條規定：“受托人有權根據信托賬戶中信托凈收益的實際情況，在信托期限內選擇一次性向優先受益人返還不少于優先受益權信托資金總額的50%及該優先受益權信托資金數所對應的信托凈收益，已返還的信托資金在信托資金返還日至信托期限預計終止日期間不再享有根據最高年化凈收益率獲取信托凈收益的權利。”

        根據中誠信托方面的解釋，濱江優得等3只信托產品是由優先受益人和一般受益人各出資一半成立的，優先受益人獲得的是固定收益，一般受益人則是風險的承擔方，到期時扣除優先受益人固定收益之后的收益，都屬于一般受益人。

        根據截至到5月7日的凈值情況，3只信托的凈值都在0.8元以下，較成立時虧損超過了20%，而扣除了給優先受益人的固定收益部分，假設是10%，一般受益人已經是嚴重虧損。按照3只產品總計4億元的出資額計算，其虧損額很可能達到1億元。

原因

或可節省600萬元利息

        為何中誠信托急于在信托到期前一個多月時間，提前返還優先受益人的資金及預期收益？返還的合計4億元巨額資金及預期收益，又從何而來？這種舉動，是否與一般受益人有關？

        面對上述疑問，《每日經濟新聞》記者昨日（5月13日）多次撥打3只信托產品的信托經理熊經理的電話，不過始終未能聯系上。而中誠信托方面也拒絕了記者的采訪。

        不過一位信托人士告訴記者，其實通過簡單計算，或許可以發現其中的原委。

        提前返還，優先受益人只獲得總計311天所對應的信托凈收益，如果到期償還，則要支付365天的全部收益，按照一年10%的預期收益率計算，原本優先受益人4億元的資金可以獲得4000萬元收益，但是由于中誠信托方面提前償還，優先持有人僅獲得3408.22萬元收益，少支付近600萬元。

        中誠信托稱，根據信托文件規定，優先受益人在獲得返還信托資金及相對應的信托凈收益后，信托資金返還日至信托預計終止日期間將不再享有根據最高年化凈收益率獲取信托凈收益的權利。

        可見提前返還，一般受益人方面可以節省600萬元的利息支出。

        上述信托人士稱，在3只信托產品巨額虧損之后，節省600萬元也是彌足珍貴的，這應該是中誠信托提前償還的真正原因之一。

        而對于此次返還4億元資金的來源，信托人士也認為很神秘。

        根據中誠信托公布的4月30日、5月7日3只產品的凈值，依然沒有減倉的跡象；而濱江集團在二級市場上的成交量，也顯示中誠信托不具備大幅減持的條件；大宗交易市場上，截至到5月11日，并沒有濱江集團的成交記錄。由此可以推測，返還優先受益人的4億元資金，并非來自3只信托產品賣出濱江集團所籌集到的，那么很可能就是中誠信托新籌集到的資金。

        信托人士推測，這部分錢的來源很可能與一般受益人有關。因為濱江集團近期股價連續暴跌，已經遠遠低于信托產品當初買入的價格，一般受益人由于要承擔風險，目前可謂是嚴重虧損，但是其又不愿意止損，畢竟在目前的價格賣出超過5000萬股的濱江集團并不劃算，還不如等待更好的價格再賣出，因此只能選擇繼續持有。而提前償還給優先受益人，可以節約一筆巨額的利息支出，這或許就是一般受益人打的“小算盤”吧。

        由于中誠信托一直沒有公布一般受益人究竟是誰，使得這個隱藏在幕后的神秘人士至今仍是一個謎團。

未來

定時炸彈仍未解除

        雖然返還了優先受益人的資金，中誠信托以及一般受益人準備死扛，但是信托到期的時間并不會改變。從今日開始計算，3只信托大約還有一個半月的時間就將到期，屆時超過5000萬股的籌碼仍然會擇機變現。

        近期，A股市場依然處于下降通道，雖然昨日有所反彈，但是上海市場的成交尚不足1000億元，顯示市場只是一波弱勢反彈，而濱江集團昨日也僅僅僅反彈了0.91%，成交量也沒有放大，說明市場對于濱江集團未來的走勢依然是心有余悸。

        一位房地產行業的研究員指出，從房地產方面來看，國家的調控政策仍沒有放松，市場傳聞上海等地將率先推出保有稅在內的利空政策，濱江集團地處上海附近的杭州，也必然會受到新政的波及；而未來加息、上調存款準備金率等利空政策還將影響到房地產市場，未來幾年我國的房地產行業都將面臨很大的壓力。

        他還表示，從6月末開始，中誠信托所持的5000多萬股濱江集團或將在二級市場上引爆，按照目前的市場狀況，很難有大的機構敢于主動接盤，這對濱江集團股價將是嚴峻的考驗！



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