創建于2022-08-26
嘉實基金大健康研究總監、基金經理郝淼親自來答：
今年年初至今醫藥板塊表現相對弱勢，不論是相對估值還是機構的醫藥持倉水平，均已處于歷史底部區域。板塊表現不佳，一方面是來自短期的疫情擾動和外部國際環境的擔心，另一方面則是出于投資者對醫改政策影響的擔憂。從當前時點看，疫情的影響已基本可控，院內常規診療和消費醫療均在有序復蘇，醫改政策在系統框架基本完善后也主要是落地執行，且市場對政策擾動的悲觀預期已較為充分。
整體來看，我們認為目前板塊的下行風險有限，拉長時間維度看醫藥仍然是長坡厚雪的長牛賽道，老齡化、消費升級、技術創新才是驅動行業持續增長的主要動力。我們對于醫藥賽道的后續表現和中長期投資價值依然樂觀，特別是以創新藥、cxo、科研服務為代表的創新產業鏈以及消費醫療等賽道值得投資者重點關注。
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