相關(guān)機構(gòu)表示，當前債市回歸“上有頂、下有底”的窄幅震蕩格局，宏觀經(jīng)濟偏冷的環(huán)境為債市提供支撐。從宏觀基本面來看，經(jīng)濟處于周期底部或弱復蘇初期，新舊動能切換與“高質(zhì)量發(fā)展”是核心方針，政策避免對舊動能強力刺激，這一偏冷狀態(tài)將延續(xù)。需求端方面，出口結(jié)構(gòu)改善具備韌性，消費受政策退坡與需求透支影響存走弱風險，投資雖短期拖累但受益于政策性金融工具落地有望反彈；供給端生產(chǎn)能力仍較強，供需結(jié)構(gòu)仍需改善，物價尚未出現(xiàn)明確拐點，“反內(nèi)卷”政策短期抑制信用擴張，對債市形成利好。

十年國債ETF（511260）跟蹤上證10年期國債指數(shù)，選取剩余期限7到10年且在上交所掛牌的國債作為樣本，久期恒定。從過往表現(xiàn)來看，十年國債ETF（511260）成立以來凈值屢創(chuàng)新高，歷史業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健。根據(jù)基金定期報告，截止二季度末，近1年回報率達5.88%，近3年回報率達16.13%，近5年回報率達22.41%，成立至今累計回報率達36.68%。

值得關(guān)注的是，十年國債ETF成立以來經(jīng)歷了2018-2024年共計7個完整自然年度，均保持每年正收益，有望成為穿越牛熊周期的資產(chǎn)配置利器。

風險提示：數(shù)據(jù)來源基金定期報告、wind，相關(guān)業(yè)績經(jīng)托管行核對，過往表現(xiàn)不代表未來。十年國債ETF成立于2017年8月4日，2017年-2025年上半年凈值增長率/業(yè)績比較基準為：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；0.67%/-0.24%。提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。