11月27日，海航控股在海口美蘭基地舉辦“投資者走進上市公司”活動，華源證券、廣發基金等16家機構的20余位代表參與實地調研。華源證券交運分析師曾智星等機構代表表示，通過調研對海航控股的機隊優化、航線網絡、發動機維修資源及運行效率有了更深認知，認可其發展韌性與成長潛力，對公司未來盈利提升充滿期待。

2025年12月8日，海航控股將迎來加入遼寧方大集團四周年。歷經四年深耕，這家曾深陷重整陣痛的航企，憑借戰略重構、管理革新與政策賦能，實現了從“保生存”到“謀發展”的跨越，以亮眼業績展現強勁復蘇態勢。這四年，是其深化運營革新、實現業績突破的四年，是升級品牌價值、鑄就五星品質的四年，是筑牢安全根基、護航高質量發展的四年，更是搶抓自貿港機遇、培育增長新動能的四年。站上新起點，海航控股正全面駛入高質量躍升的 “質贏” 新航道。

運營革新：精益管理終迎業績拐點

四年前，遼寧方大集團董事局主席方威明確“海航要為自貿港發揮作用”的核心導向，在此指引下，海航控股錨定“海南自貿港主基地航司”與“超級承運人”定位，開啟深度管理變革，植入精細化管理的“方大基因”，搭建起以日成本管控為核心的管理體系，實現航材采購、燃油管理、運行效率等關鍵環節的精準管控。

2021年，遼寧方大集團正式接手海航控股經營管理權并注入資金，助力其完成破產重整；2022年，公司成功“脫星摘帽”，財務風險化解，治理體系更趨規范；2023年，海航控股營收達586.41億元，歸母凈利潤3.11億元，實現扭虧為盈；2024年一季度，公司營收逾175億元，同比增長33.48%，盈利6.87億元，同比大增334.51%，經營性盈利再獲突破；2025年前三季度，業績持續攀升，歸母凈利潤28.45億元，同比增長30.93%，凈資產突破53.82億元，多項指標領跑行業。這一系列穩健的財務表現，標志著其在成本管控與精細化管理上取得實質性突破。

安全至上：筑牢根基護航長遠發展

海航控股旗下旗艦航司海南航空已實現連續32年安全運行，并于2024年2月達成連續安全飛行1000萬小時的成就，斬獲民航局“飛行安全鉆石一星獎”，率先成為國內獲此殊榮的民營航企。

這份安全成績，源于其始終堅守的“安全第一”方針。海南航空在局方指導下落地雙重預防機制，通過月度風險預警、行業事件舉一反三、變更風險識別管控、次日風險評估等舉措，筑牢風險防控防線；秉持 “安全隱患零容忍” 態度，落實重大隱患排查整治，實現重大隱患為零、安全隱患動態“清零”，為業績增長奠定堅實安全基石。

戰略布局：產業鏈協同效應加速顯現

海航控股的跨越式發展，離不開遼寧方大集團對航空產業生態的持續構建。2024年4月，集團收回三亞航空旅游職業學院，該學院年培養規模超1萬人，將為海航控股提供穩定的專業人才支撐，形成長期發展利好。2025年11月，公司以7.99億元完成對天羽飛行訓練有限公司的收購，這家2024年凈利潤達6986萬元的優質資產，不僅提升了公司飛行員培訓的自主可控能力，更有望催生新的利潤增長點。

與此同時，公司通過增資海航技術優化資產結構，將其資產負債率從2025年三季度末的 99.43%降至70.37%。位于海南自貿港一站式飛機維修基地的海航技術，增資后可更好地依托自貿港航材進口免稅、航權開放等政策，拓展高附加值維修、噴涂業務。11月24日，多地       媒體記者實地探訪該維修基地，其蓬勃的發展態勢獲高度認可。

據統計，海南自貿港一站式飛機維修產業基地自投產至 2025年11月底，已完成超2400架次飛機維修、300架次整機噴涂及6.2萬件航空零部件維修，其中近200架次為進境飛機業務，服務覆蓋國內外近50家航司及租賃公司，帶動上下游產業集聚，為臨空經濟注入新活力。

同樣依托自貿港政策，海航控股旗下海口吉耐斯早在2023年便承接自貿港首單航空發動機維修業務，2025年10月25日成功完成首臺發動機試車。作為國內率先具備GBSA最高等級授權的GEnx-1B發動機大修企業，其試車臺推力測試能力達15萬磅級，為國內規模之首，可滿足全球主流機型測試需求，填補了中國大陸在GEnx-1B發動機試車領域的空白，標志著公司在國際寬體發動機維修市場的布局邁出關鍵一步。

客貨并舉：構建全球航線網絡新生態

面對全球航空市場復蘇機遇，海航控股以 “自貿港樞紐+國際網絡”為核心戰略，聚焦海南主基地，打造輻射全球的航線網絡。2025年1-9月，其國內及國際航班承運旅客量已超2019年同期，運力目標超額完成。

國內市場上，公司聚焦北京、海口、重慶、深圳等核心樞紐，升級高品質快線網絡。2025年冬春航季，“精品快線” 擴容至9條，新增北京往返重慶、上海、杭州航線；“自貿港快線” 增至6條，海口往返西安航線同步上線，公商務旅客服務體驗與市場份額雙提升。

國際市場方面，恢復勢頭強勁，周航班量已重回原有水平并向更高目標邁進。2025 年前三季度，國際市場收入客公里同比增長47.79%，國際旅客運輸量超300萬人次，同比增長 46.83%。目前，海南航空已恢復、新開及計劃運營70余條國際及地區航線，構建起輻射美洲、歐洲、大洋洲、亞洲的航線網絡。同時，其在海南省內運營近60條國內航線，11月起加密海口至吉達、阿布扎比、倫敦等6條洲際航線及吉隆坡亞太航線，海南地區累計新增國際及地區航班達78班，有力支撐自貿港與全球的互聯互通。

貨運業務正成為海航控股重要增長引擎。2025年前三季度，公司貨郵運收入噸公里同比增長 35.27%，其中國際貨運增速達55.02%，單月貨郵運量同比增幅多次超 35%。2025年12月初，公司宣布擬以7.5億元自有資金增資海航貨運，釋放出搶抓自貿港物流機遇、強化主業協同的戰略決心。

服務創新：品牌升級鑄就核心競爭力

在全球航空市場競爭新格局下，海航控股以 “質量” 為核心，通過服務創新實現差異化發展。海南航空推出 “一人兩寵” 寵物運輸服務，支持旅客攜帶兩只寵物進客艙且擴容寵物箱，服務覆蓋35個出港城市、超450條航線；與洲際酒店集團合作，打造高品質空中餐食，聯合揭幕聯名海翼軒貴賓廳，以開放式烹飪島臺、綠植水景等設計優化候機體驗。

2025年11月16日，海南航空全新空客A330寬體客機完成商業首航，標志著“海翼系”服務產品體系全面升級。該機型搭載“夢之羽”客艙內飾，公務艙采用1-2-1交錯式布局并配備可延伸餐板，經濟艙選用國產座椅且間距達30-34英寸，全艙覆蓋4K超高清屏幕、高功率USB-C接口及藍牙連接，實現舒適性與科技感的深度融合。

憑借卓越服務，海南航空 2025 年第十四次斬獲 “SKYTRAX 五星航空”，躋身 “SKYTRAX 全球最佳航空公司” 前十，同時包攬 “中國最佳航空公司”“中國最佳航空員工服務”“全球最佳商務艙舒適用品” 等多項大獎，品牌價值與差異化優勢持續凸顯。

政策賦能：自貿港紅利催生增長新動能

依托海南自貿港建設契機，海航控股迎來發展黃金期。2025年底全島封關運作啟動后，“零關稅” 政策將降低飛機采購與航材成本，15%的企業所得稅優惠為可持續發展注入動能，保稅航油免稅政策預計可降低燃油成本約20%，大幅提升運營效益。

目前，海航控股已形成涵蓋飛機維修、發動機維修的完整產業鏈，具備服務全球航司的專業能力，未來有望將維修業務培育為戰略增長點。與此同時，公司搭建起以海口為核心的 “國內快線 + 國際中轉” 網絡體系，依托第五、第七航權政策打造連接中國與世界的 “空中橋梁”；推進綠色智慧轉型，加快節油機型引進，實現數字化航網系統全覆蓋；深化產業鏈協同，整合飛行培訓、機務維修、人才教育等板塊，構建更具韌性的航空產業生態。

四年淬煉，涅槃重生。從債務重整到盈利領跑，海航控股的蛻變印證了戰略重構與管理革新的成效，也彰顯了其向自貿港 “超級承運人” 邁進的強勁勢頭。市場分析指出，憑借自貿港主基地航司的獨特定位、持續優化的成本結構及國際航線先發優勢，海航控股已形成顯著差異化競爭力，隨著自貿港封關政策紅利的持續釋放，公司將迎來更廣闊的成長空間。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）