11月25日，受近期新能源利好影響，新能源板塊迎來上漲，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387）漲超2.5%，資金持續(xù)布局，近20日凈流入近1.5億元。

光伏儲能利好不斷，新能源板塊向好

光伏行業(yè)看，當前光伏行業(yè)正處于轉型升級的關鍵階段。光伏行業(yè)破解“內卷式”惡性競爭的關鍵，在于從“價格戰(zhàn)”轉向“價值戰(zhàn)”，以技術創(chuàng)新驅動產業(yè)質變。截至2025年第三季度，光伏行業(yè)的資本支出正處于顯著收縮的通道中。在當前嚴峻的經營壓力下，資本開支的銳減意味著未來新增產能將大幅減少，光伏企業(yè)主動放緩擴張步伐并對資本支出進行結構性調整，標志著光伏行業(yè)的競爭核心正從規(guī)模擴張的比拼，轉向技術、品牌和盈利能力的競爭，實現從“量”到“質”的戰(zhàn)略轉型和高質量發(fā)展。

儲能行業(yè)看，國內儲能電芯的需求十分強勁，頭部電池企業(yè)均表示工廠已處于滿產狀態(tài)，一些訂單已經排到2026年年初。此外，國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)《新型儲能規(guī)模化建設專項行動方案（2025—2027年）》提出，2027年，全國新型儲能裝機規(guī)模達到1.8億千瓦以上，帶動項目直接投資約2500億元。隨著中國儲能電芯與電池系統(tǒng)規(guī)模化帶來的單位成本下降，中國廠商在海外多個地區(qū)具有顯著落地成本優(yōu)勢，能夠以更低的LCOE中標大型項目。CESA儲能應用分會預測，到2030年底，全球累計儲能裝機規(guī)模將達1950GWh左右，未來全球儲能市場仍將保持強勁發(fā)展態(tài)勢。

新能源板塊后市怎么看？

展望后市，板塊核心關注點依舊聚焦在儲能需求、材料漲價、光伏政策三方面：

儲能需求：一是關注國內各省的容量電價政策，預計仍有部分省份將在年底發(fā)布相關補貼政策；二是關注電池廠排產情況以及擴產進展；三是關注海外需求情況，主要是跟蹤國內頭部儲能廠商與海外AIDC合作配儲項目的落地情況。

漲價情況：上游原材料環(huán)節(jié)，碳酸鋰短期供給略有短缺，價格明顯上漲，后續(xù)需持續(xù)關注礦山的擴產、增產動態(tài)。中游鋰電材料環(huán)節(jié)，市場對6F散單價格的敏感性大幅降低，主要系頭部廠商散單占比僅為30%左右，核心還是在于長協(xié)的價格走勢；鐵鋰環(huán)節(jié)也同樣是關注頭部企業(yè)與電池廠的談價進展，短期預計碳酸鋰漲價對鋰電正極影響相對有限，頭部鐵鋰廠商此前均簽署長協(xié)訂單；隔膜環(huán)節(jié)則是預計明年有望迎來供需拐點。

光伏政策：核心還是關注反內卷，但短期來看反內卷的推進仍存在一些堵點，收儲方案尚未確定、受年底去庫影響部分主材價格略有下滑，但行業(yè)反內卷的決心依舊堅定，后續(xù)靜待政策“花開”。

固態(tài)電池+儲能超65%，關注20cm標的創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387）機會

新能源產業(yè)鏈有望憑借技術拐點，打開新的增長空間。創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國泰（159387）跟蹤的是創(chuàng)業(yè)板新能源指數，ETF最大漲跌幅達20%，該指數從市場中選取涉及清潔能源生產、存儲及應用等業(yè)務的上市公司證券作為指數樣本，固態(tài)電池+儲能占比超65%。感興趣的小伙伴可以通過創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國泰（159387）一鍵把握新能源板塊的投資機遇。