每經(jīng)編輯｜杜宇    

加密貨幣市場(chǎng)11月20日延續(xù)逾一個(gè)月的跌勢(shì)，比特幣下跌逾4%，自4月以來首次跌破8.7萬(wàn)美元。

截至11月21日發(fā)稿，比特幣報(bào)87632美元，跌幅4.28%。

以太坊跌超5%，艾達(dá)幣跌超3%。

Coinglass數(shù)據(jù)顯示，加密貨幣全網(wǎng)24小時(shí)超22萬(wàn)人爆倉(cāng)，8.14億美元（約合人民幣58億元）灰飛煙滅。

有分析指出，此次加密貨幣下跌主要受新一輪避險(xiǎn)情緒和科技股拋售拖累。曾經(jīng)的支撐力量——包括大型投資基金、ETF配置方和企業(yè)司庫(kù)，紛紛離場(chǎng)，令比特幣失去今年大漲的一個(gè)重要支柱，并觸發(fā)市場(chǎng)進(jìn)入新的脆弱階段。

10X Research的分析師說，加密市場(chǎng)已進(jìn)入“確認(rèn)的熊市階段”。ETF流入走弱、長(zhǎng)期持有者持續(xù)拋售、散戶進(jìn)入意愿低迷，都表明市場(chǎng)情緒正在暗中惡化。

“加密貨幣正遭遇遵循四年周期邏輯的巨鯨投資者的大舉拋售，而這一階段通常是價(jià)格下跌的時(shí)點(diǎn)，”CoinShares研究主管James Butterfill表示。“盡管我們并不認(rèn)為這種理論在基本面上成立，但這已然成為某種自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)言，大額持有者9月以來拋售超過200億美元的資產(chǎn)。”

與此同時(shí)，美股也因AI主題的估值擔(dān)憂與美聯(lián)儲(chǔ)12月降息預(yù)期降溫而重現(xiàn)波動(dòng)。英偉達(dá)財(cái)報(bào)一度點(diǎn)燃AI情緒，但漲勢(shì)很快消散。相比之下，加密貨幣仍深陷自身的杠桿去化與散戶需求消退的回調(diào)周期，且這一“跨資產(chǎn)分化”自10月初以來愈發(fā)明顯。

期權(quán)市場(chǎng)也在關(guān)注下方關(guān)鍵價(jià)位。據(jù)Coinbase(COIN.US)旗下Deribit數(shù)據(jù)顯示，8.5萬(wàn)美元附近的下行保護(hù)需求最強(qiáng)，其次為8.2萬(wàn)美元，顯示交易員正為進(jìn)一步下跌做準(zhǔn)備。

策略師在分析中指出：“加密貨幣的崩跌剝離了市場(chǎng)主要的投機(jī)出口。在當(dāng)前環(huán)境中，加密資產(chǎn)不再是‘煤礦中的金絲雀’，而是那座礦井本身，正因自身杠桿負(fù)荷而坍塌。”

圖片來源：視覺中國(guó)

此外，宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性亦加劇了市場(chǎng)緊張情緒。Wintermute場(chǎng)外交易主管Jake Ostrovskis指出：“在關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)短缺的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑仍不明朗，而這種不確定性比任何其他因素都更壓抑投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，尤其體現(xiàn)在高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之中。”

業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)于加密市場(chǎng)而言，宏觀信號(hào)只是點(diǎn)燃導(dǎo)火索。去年以來，機(jī)構(gòu)配置、現(xiàn)貨ETF流入和公司級(jí)別的加密資產(chǎn)配置曾在上半年為價(jià)格提供支撐，但當(dāng)利率窗口關(guān)閉、情緒轉(zhuǎn)為防御時(shí)，這些外部支柱會(huì)比散戶流動(dòng)性更快撤出。

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