每經評論員  杜宇

10月23日，時空科技（SZ605178，股價：43.35元，市值：42.95億元）復牌后股價一字漲停，這一市場反應源自其10月22日晚間披露的重大資產重組預案。公司擬收購深圳市嘉合勁威電子科技有限公司（以下簡稱“嘉合勁威”）100%股權，意圖借此切入炙手可熱的半導體存儲領域。然而，時空科技此前的跨界嘗試并未取得理想成果，此次轉型能否成功，仍存在諸多不確定性。

根據重組預案，時空科技將通過發行股份及支付現金的方式，向張麗麗等19名交易對方收購嘉合勁威100%股份，并募集配套資金。其中，發行價格為23.08元/股。嘉合勁威作為國內知名內存模組廠商，與三星、美光等主流晶圓廠建立了穩定合作關系，其2023年至2025年1~8月的營業收入和歸母凈利潤均呈增長態勢，尤其在2024年成功扭虧為盈。

時空科技成立于2004年，以景觀照明業務起家，2020年登陸上交所。然而，上市首年業績便下滑，此后三年營收持續下滑且連續虧損。盡管2024年營收有所回暖，但凈虧損進一步擴大。2025年上半年，公司營收同比下滑10.95%，歸母凈虧損雖小幅收窄，但經營狀況仍不理想。4年半凈虧損超7.5億元。為尋找第二增長曲線，時空科技此前已多次嘗試跨界轉型，涵蓋文旅夜游、智慧路燈、智慧停車等領域，但效果不佳。此次跨界半導體存儲領域，被寄予厚望。

筆者認為，從機遇來看，半導體存儲行業前景廣闊，嘉合勁威在該領域已積累一定技術和市場基礎，若收購成功，有望為時空科技帶來新的利潤增長點，提升其持續盈利能力。但從挑戰來看，跨界轉型并非易事。一方面，時空科技此前跨界嘗試未達預期，表明其在業務整合、運營管理等方面可能存在不足；另一方面，半導體存儲行業競爭激烈，技術更新換代快，嘉合勁威雖有優勢，但時空科技能否有效整合并發揮其價值，仍面臨諸多考驗。此外，此次交易涉及發行股份及支付現金，可能對上市公司股東權益產生一定稀釋效果，且交易能否順利獲批及最終實施結果存在不確定性。

鑒于時空科技過往跨界經歷及當前經營狀況，投資者需謹慎關注。密切關注交易進展、嘉合勁威的業績表現以及公司后續整合措施等，合理評估投資風險。對于時空科技而言，能否借此轉型打破業績困局，還需時間來驗證。