消息面，鮑威爾于10月14日講話放鴿，市場降息預期強化。單日20cm漲跌幅的科創創新藥ETF（589720）盤中領漲超3%，連續4日凈流入超1.5億元，跟蹤指數自924行情反彈以來漲勢跑贏恒生港股通創新藥指數。

鮑威爾發言提振降息預期，科技板塊或受催化

消息面，鮑威爾于10月14日發表了關于“經濟展望與貨幣政策”的講話，這是他在9月FOMC會議后的首次公開表態。鮑威爾暗示央行可能在未來幾個月結束縮減資產負債表。

鮑威爾還表示，即便當前美國聯邦政府因停擺而無法獲得勞工統計局的新數據，目前私人機構發布的就業市場指標以及美聯儲內部研究也足以表明美國就業市場正在降溫。鮑威爾稱，“現有證據”表明“裁員和招聘人數都保持在低位”，而“家庭對就業機會的看法和企業對招聘難度的看法繼續呈下降趨勢”。這一信息支撐了投資者對本月再次降息的預期。

三大基本面利好驅動產業向上

從基本面看，創新藥產業當前正迎來業績兌現、政策支持、市場環境改善三大核心利好，長期配置價值明確：

一是業績兌現邏輯清晰。創新藥行情核心支撐為行業高熱度的BD交易，此類交易精準匹配供需。美國大藥企因面臨“專利懸崖”，也即專利到期后仿制藥沖擊致收入斷崖式下滑，亟需補充新管線，而國內創新藥企經2016年起十年積累已產出大量優質專利，形成高效互補。且國內藥企優先通過BD兌現前期研發投入以保障生存，預計未來2-3年內BD相關業績將逐步釋放。

二是政策支持持續加碼。關鍵政策包括兩方面：一是商保支付端突破，37個高價創新藥已納入商保以補充醫保丙類目錄，市場預期后續創新藥或逐步納入醫保；二是優先審評審批優化，臨床審評縮至30個工作日，縮短藥企研發周期、加速資金回籠，延長藥企的生命周期。

三是市場環境提供助力。2025年6月中旬起A股進入“慢牛”行情，市場整體風險偏好提升，為創新藥板塊行情提供了良好支撐，創新藥板塊還是很值得關注的。

關注20cm標的科創創新藥 ETF（589720），跟蹤指數“924行情”以來跑贏恒生港股通創新藥指數

展望后市，創新藥行業在出海持續突破、政策紅利不斷釋放以及中國創新藥企業研發實力穩步提升的多重驅動下，正迎來廣闊的發展空間，具備較好的投資機會。想要把握創新藥行業高成長潛力與國際化浪潮機遇的小伙伴們，可以關注相關20cm標的科創創新藥 ETF國泰（589720）。

科創創新藥ETF國泰（589720）聚焦科創板創新藥企業，跟蹤匯聚30家代表性優質公司的上證科創板創新藥指數，以高成長biotech為主，產品20%漲跌幅限制使其更貼合板塊波動。

從業績表現來看，“924行情”以來，科創新藥指數跑贏恒生港股通創新藥指數！2024年9月24日至2025年9月30日市場反彈期間，科創新藥/恒生港股通創新藥指數漲幅分別為117.04%/109.62%，科創新藥指數或有助于在市場風險偏好回升時更好地分享科創板的彈性。

數據來源：wind，統計區間為2024年9月23日至2025年9月30日。風險提示：我國股市運作時間較短，歷史表現不代表未來業績。

風險提示：相關標的在市場波動、基本面變化等因素下，向下彈性或釋放。