每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜趙云    

近期私募大佬但斌又在圈內(nèi)引發(fā)關(guān)注，但這次不是因?yàn)楣善保撬辛恕靶律矸荨薄?/p>

天眼查數(shù)據(jù)顯示，今年8月26日，東方港灣進(jìn)行了“投資人變更”。其中但斌的身份信息由“中國”變?yōu)椤爸袊?span id="pljjfbp" class="blackWords 香港">香港”，同一天他還卸任了公司總經(jīng)理，只留下了經(jīng)理的頭銜。

中基協(xié)信息則顯示，東方港灣在2025年9月30日提出了出資人變更，目前正在辦理中。

這些變化引發(fā)了市場猜測，結(jié)合但斌對美股的投資偏愛，其新身份或許能更好地進(jìn)行海外資產(chǎn)投資，另外也更能募集資金。至于其卸任東方港灣公司總經(jīng)理的職務(wù)，或與公司的整體戰(zhàn)略規(guī)劃有關(guān)。

卸任東方港灣總經(jīng)理，但斌迎來身份轉(zhuǎn)變

天眼查數(shù)據(jù)顯示，2025年8月26日，東方港灣發(fā)生工商信息變更。其中公司出現(xiàn)“投資人變更”事項(xiàng)。但斌身份發(fā)生了變化，從中國內(nèi)地居民身份變?yōu)橹袊?span id="tz75jzd" class="blackWords 香港">香港居民。

同一天，但斌還卸任了東方港灣公司的總經(jīng)理，只留下了經(jīng)理的頭銜；目前仍舊是實(shí)控人、董事長。另據(jù)基金業(yè)協(xié)會信息，東方港灣目前正在進(jìn)行出資人變更，提交時間是9月30日，目前正在辦理中。

從東方港灣的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，截至目前，天眼查數(shù)據(jù)顯示，但斌持股69%不變，基金經(jīng)理黃海平持股2%，執(zhí)行總裁周明波持股10%，公司副總兼執(zhí)行董事張敏持股10%，副總鄭衛(wèi)鋒持股5%，財務(wù)總監(jiān)吳惠玲持股2%。

但斌個人身份的變更，引發(fā)市場諸多猜測，比如有助于其進(jìn)行全球資產(chǎn)配置；至于為何從總經(jīng)理卸任為經(jīng)理，或許是但斌計劃放權(quán)的前兆，此后將更加聚焦于公司總體發(fā)展策略，而具體經(jīng)營與執(zhí)行交給新的總經(jīng)理。

實(shí)際上，早在2011年，但斌就成立了東方港灣（香港）投資管理有限公司。今年6月13日，但斌參加?xùn)|方港灣香港辦公室搬遷儀式的時候就表示，從扎根中國，到布局全球，這不僅是企業(yè)發(fā)展的里程碑，更是中國資本力量邁向世界舞臺的生動寫照。

美股成但斌第一大重倉投資地

2021年至2022年間，但斌旗下產(chǎn)品曾因業(yè)績大幅回撤而受到市場的質(zhì)疑，此后但斌將投資方向轉(zhuǎn)向美股。2024年，但斌重倉美股被套， 科技股最高被套超30%；如今一年多時間過去，美股屢創(chuàng)新高，但斌堅(jiān)守的美股科技股也迎來了深V反轉(zhuǎn)。

美股也成為但斌第一大重倉投資地。根據(jù)東方港灣海外基金向美國證交會（SEC）提供的數(shù)據(jù)，2025年二季度末，東方港灣共持有13只美股標(biāo)的，持股市值合計11.26億美元，較一季度末的8.68億美元顯著上升。

持倉方面，目前其仍以科技龍頭為主。私募排排網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，整體來看，但斌二季度布局主要圍繞“AI技術(shù)、算力設(shè)施、AI應(yīng)用”展開。英偉達(dá)繼續(xù)位居第一重倉股，期末持有126.78萬股，且該股二季度股價表現(xiàn)亮眼，上漲45.77%。實(shí)際上，自2023年以來，英偉達(dá)在東方港灣的美股投資布局中就承擔(dān)著壓艙石的作用，即便經(jīng)歷股價短期調(diào)整，也未影響但斌對其看好。

倉位變動中，但斌對谷歌的調(diào)整最為顯著。東方港灣在二季度增持谷歌，使其成為美股布局的第二大重倉股。此外，東方港灣旗下海外基金在二季度新進(jìn)多只美股，其中新進(jìn)持有特斯拉，期末持有19.83萬股。

值得注意的是，但斌還通過持有較多ETF份額來間接投資美股市場。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，東方港灣是持有ETF份額最多的百億私募。今年二季度數(shù)據(jù)顯示，東方港灣寧泰1號私募證券投資基金持有納斯達(dá)克100指數(shù)ETF6552萬份。東方港灣光耀匠心一號私募證券基金持有納指科技ETF3615.22萬份。此外，華潤信托東方港灣遠(yuǎn)見信托計劃持有納指科技ETF3191.39萬份。中融東方港灣9號和中融東方港灣10號分別持有納指科技ETF2399.77萬份和2289.14萬份。實(shí)際上，這些ETF的成分股高度集中于微軟、蘋果、谷歌、英偉達(dá)等美股科技巨頭。

但斌對A股硬科技的看好，在近期多篇文章中都有體現(xiàn)。其認(rèn)為，未來AI領(lǐng)域的投資機(jī)會不僅僅集中在大型模型本身，還將向各個垂直領(lǐng)域的應(yīng)用公司傾斜。隨著AI技術(shù)的進(jìn)步，各個應(yīng)用領(lǐng)域的專注度提高，市場上可能會涌現(xiàn)出多個具有潛力的投資標(biāo)的。

10月8日早上，但斌在雪球平臺轉(zhuǎn)發(fā)文章稱：“英偉達(dá)未來幾年在人工智能領(lǐng)域的收入預(yù)期，預(yù)計其收入將朝著主權(quán)基金和初創(chuàng)企業(yè)投資的良好組合方向多元化發(fā)展。”

10月7日晚間，其在雪球平臺轉(zhuǎn)發(fā)了文章《摩根士丹利首席Laura Wang：外資眼中，中國的“核心資產(chǎn)”不是茅臺，而是它們》。