對話嘉實多熱管理事業部全球總裁黃建棠：液冷產業應重視提供整體解決方案，形成高價值盈利模式

每經記者｜楊卉    每經編輯｜文多    

圖片來源：每經記者 張建 攝（資料圖）

9月17日，液冷服務器概念股整體繼續回溫，延續了近期的走強趨勢，之前的9月16日，潤禾材料（300727.SZ）盤中更是一度觸及漲停。

從產業趨勢來看，高功耗帶來的發熱現象制約著AI（人工智能）芯片性能的釋放，而液冷技術成為解決該問題的“良藥”之一。隨著液冷技術對英偉達AI芯片的滲透率提升，數據中心液冷產業鏈有望迎來“黃金時代”。

在此背景下，《每日經濟新聞》記者近日與“百年潤滑油品牌”嘉實多（Castrol）的熱管理事業部全球總裁黃建棠展開對話，作為液冷領域的“新玩家”，嘉實多近期剛面向國內市場發布了端到端的液冷解決方案。

黃建棠認為，預計在2026年至2027年，國內液冷市場將迎來顯著增長。目前來看，無論是國內的冷板式液冷技術還是浸沒式液冷技術，均已十分完善，供應鏈也很完備。不過，市場依然更關注零部件本身的制造，而落地階段的設計、施工以及對接客戶實際需求方面還有提升空間。若液冷產業仍停留在零部件供應階段，則業界期待的高價值盈利模式尚未實現，產業還需朝著提供整體解決方案這一方向前進。

液冷散熱技術是趨勢

談到液冷技術未來是否會逐漸取代傳統風冷技術時，黃建棠并不否認這一觀點。

他以數據中心內用到的芯片為例談道，此前芯片功耗大多為700瓦或500瓦，如今一些高端芯片的功耗已達到1000瓦或更高，整卡功耗甚至可能超過2000瓦。如英偉達、浪潮信息（000977.SZ）等公司推出的新一代AI服務器機柜，對應功率密度普遍在100千瓦以上。

“功率達到七八十千瓦時，還可以采用混合冷卻方式，如液冷加風冷輔助。一旦超過100千瓦，風冷基本無效，必須采用液冷方式。未來的趨勢一定是這個，因為芯片算力只會越來越高，越來越熱。以前不那么高，是因為以前大部分數據集或者數據中心是用來做云端還有儲存的。現在有兩樣新的東西——推理和訓練，這兩個環節只能依靠GPU（GPU本意為顯示芯片，但現在GPU也用于提供算力）完成。”黃建棠介紹，當前業內常見的配置方案是，若機房或數據中心需要運行AI算力，則70%的資源分配給GPU，30%留給存儲或云服務設備。

“既然70%的資源用于算力，那么至少70%的設備必須采用液冷散熱。甚至未來云服務器的CPU（中央處理器）也會產生更高熱量，CPU同樣需要液冷技術。可以看到，不少新型CPU已經開始走向液冷解決方案。”黃建棠介紹。

除了功耗因素，黃建棠還告訴《每日經濟新聞》記者，我國“東數西算”工程要求數據中心PUE［數據中心消耗的所有能源與IT（信息技術）負載消耗的能源比值］降至1.25以下。此外，北上廣深等地對應標準已嚴控至1.2～1.4。

“如果采用風冷，風冷系統（自身）約占整個數據中心能耗的40%——包括制冷本身以及相關輔助能源消耗。但若采用液冷，可以將數據中心的PUE控制在1.2以下，使用浸沒式液冷的情況下甚至能低至1.05。”黃建棠稱。

黃建棠強調，造成液冷需求激增的不僅僅是政策因素，還與數據中心需在有限空間內大幅提升計算密度有關。據他介紹，采用液冷技術后，每個機柜的功率可從原來的20千瓦提高到100千瓦，顯著提升機柜密度和整體算力。同時，總能耗反而會降低，實現了在高密度算力下的能源節約。

中國企業在液冷產業鏈中已占據重要地位

據黃建棠觀察，今年以來市場對液冷的接受度顯著提升，預計2026年至2027年，國內液冷市場將迎來顯著增長。

“從全球供應鏈來看，雖然無法給出確切比例，但中國企業在液冷產業鏈中已占據重要地位。”黃建棠表示。

他還透露，通過對頭部企業、資產方（如投資基金）和自用型用戶的分析發現，資產方和自用型客戶普遍存在信息不對稱問題，他們尤其在液冷部署、服務器選型與機房設計等方面缺乏經驗。“這也是我們選擇依托中國供應鏈優勢來構建端到端整體解決方案的原因。”黃建棠稱。

談到國內液冷市場發展現狀，黃建棠直言，目前無論冷板式液冷還是浸沒式液冷都已經非常成熟，供應鏈也很完備，產業正逐步進入整合與商業模式創新的新階段。不過，目前行業重心依然在零部件的大規模生產上——比如追求冷卻液體的量產能力提升和成本降低，而不是以終端客戶為中心提供整體解決方案。

“這意味著部分企業正積極擴產、提升產能，卻尚未形成面向客戶全面需求的服務能力，在落地層面的設計、施工以及與客戶實際需求的對接上仍有提升空間。”黃建棠介紹。他還坦言，從毛利率來看，當前液冷產業的盈利水平高于傳統的風冷產品，也優于空調企業，毛利空間確實更具優勢，但行業如果仍停留在以大批量OEM/ODM為主的零部件供應階段，“則尚未實現我們期待中的高價值盈利模式”。

至于液冷技術的成本問題，黃建棠告訴《每日經濟新聞》記者，液冷的維護成本并不高。他舉例說，傳統風冷相關設備壞掉后，需人工進行零部件維修替換，這就需要在倉庫內存放大量備品——如閥門、風扇、電源等。與之相比，液冷設備的維護降低了人工干預和備件的需求。“尤其是在電池冷卻等新應用中，液冷還能提升安全性和功率密度。目前實際運行數據顯示其運維成本可控，甚至低于傳統方式。”黃建棠稱。