每經記者｜劉明濤    每經編輯｜彭水萍    

在階段調整后，本周市場迅速修復，每經品牌100指數連漲5個交易日，周中指數一度摸至1209.69點歷史新高，最終實現周漲3.83%，跑贏A股主要股指，以1198點報收。 

每經品牌100指數創新高

本周大盤震蕩上行，兩市成交額有所回落，兩融余額連續創歷史新高，市場交易活躍度也保持在較高水平。截至9月12日收盤，上證指數周漲1.52%，深證成指周漲2.65%，創業板指周漲2.1%，每經品牌100指數周漲3.83%，以1198點報收，創收盤新高。

成分股漲幅方面，本周百度集團-SW、龍湖集團、阿里巴巴-W、網易-S以及立訊精密周漲幅均超過10%，其中，百度集團-SW和龍湖集團周漲幅在15%以上，另外，中國海外發展、老鳳祥、中國外運等14只成分股周漲幅也在5%以上，個股漲幅明顯。

周市值增長方面，阿里巴巴-W和騰訊控股周市值增長分別達到3681.02億元和3495.98億元，周市值增長較大，而周市值超過百億的成分股還包括網易-S等18只個股。

從基本面來看，“反內卷”政策效果在PPI中初步顯現，核心CPI持續改善，考慮到美聯儲大概率在9月重啟降息，加上國內出口承壓背景下內需重要性進一步凸顯，三四季度仍有必要進一步引導貨幣政策放松和實際利率下行，來激發實體內生性需求。

因此，在經過調整后，增量資金節奏可能會更加健康，市場仍有望維持震蕩上行行情。 

AI技術推動百度ESG評級提升

從本周每經品牌100指數成分股表現來看，百度集團-SW（9888.HK）周漲18.66%，漲幅最大，其大漲的背后與其被正式納入恒生企業可持續發展指數系列成分股有一定關系。

日前，香港恒生指數公司宣布，百度集團-SW正式納入恒生企業可持續發展指數系列成分股，生效日期為2025年9月8日。該調整將為百度帶來被動資金流入，并強化其長期估值邏輯。

與此同時，MSCI對百度的ESG評級上調至AA，有分析師指出，AI技術成為提升百度ESG評級的關鍵推動力，其在智能云綠色算力建設、AI人才培養及技術普惠等方面的實質性貢獻獲得專業評估機構認可。

根據Wind ESG評級數據，百度集團-SW的Wind ESG綜合得分從2024年的7.75提升至2025年的8.16。其中環境維度得分從6.68升至7.92，社會維度得分從6.94升至8.00。

事實上，正是受到AI業務發展推動，9月以來百度集團-SW股價持續反彈，本月漲幅已高達29%，股價創出年內新高。

《每日經濟新聞》記者注意到，百度集團-SW二季報顯示，公司AI云業務延續穩健增長，AI搜索改造進程則正快速推進。

百度管理層表示，百度搜索正積極借助多模態能力幫助搜索結果提供更多高質量內容，從5月開始每日AIGC生成視頻量達到數百萬級別，百度APP內AIGC視頻日分享量也實現較快增長。2025年6月百度APP的MAU達7.35億，同比增長5%，2025年二季度期間用戶平均日均時長同比增長4%，邊際改善的用戶增長勢頭或一定程度印證了用戶體驗的改善。

另外值得關注的是，在百度WAVE SUMMIT深度學習開發者大會2025上，百度CTO王海峰宣布，百度新一代文心大模型X1.1發布并實現多項技術突破。 

持續進行AI重構

隨著在AI領域不斷積累技術和創新能力，百度也通過AI重構的方式，重塑業務與戰略層面的發展路徑。

9月11日，在百度AI DAY上，文庫旗下的百度學術宣布在“搜、讀、創、編”進行一站式、全流程的AI重構，上線AI學術搜索、AI文獻總結、AI閱讀、論文圖譜等數十項AI新能力，成為行業首個一站式AI學術平臺。

據了解，今年以來，百度搜索已經完成10年來最大改版，實現從搜索框、搜索結果頁到搜索生態圈的全鏈路革新，文庫、網盤兩大國民級產品在AI重構下，也已從文檔查閱平臺、存儲平臺成為一站式內容獲取和創作平臺及一站式內容服務平臺。

總體來看，百度的AI戰略已從初期的模型和工具輸出，轉向更深層次的生態協同與體系化布局，構建AI生態閉環。一方面，百度正通過AI生成內容（AIGC）重構搜索體驗，從傳統的鏈接結果轉向結構化、多模態內容，提升用戶停留時間和平臺價值。另一方面，Agent形態的廣告內容正在成為百度廣告業務的新嘗試，未來有望形成更具互動性和轉化率的廣告形式。此外，百度推出的MaaS平臺“千帆”已集成ERNIE系列及主流開源模型，為開發者和企業提供一站式AI服務，推動AI原生應用的快速落地。

9月初，全球頂級增長咨詢機構沙利文聯合頭豹研究院重磅發布《2025年中國AI Agent年度榜單》，百度成為上榜應用最多的AI企業，慧播星數字人、秒噠、GenFlow、數字員工等8款智能體產品入選相關榜單。

有市場人士指出，由于AI搜索改造對廣告收入的沖擊，百度核心廣告業務估值為5倍，顯著低于可比公司均值14.8倍。隨著AI技術在搜索、云服務和自動駕駛等領域的深入應用，百度的AI業務有望成為其估值重估的關鍵驅動力。

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