每經(jīng)編輯｜張益銘

|2025年9月8日 星期一|

NO.1 央行連續(xù)第10個(gè)月增持黃金

中國(guó)央行公布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)8月末黃金儲(chǔ)備7402萬(wàn)盎司，7月末黃金儲(chǔ)備報(bào)7396萬(wàn)盎司，為連續(xù)第10個(gè)月增持黃金。

點(diǎn)評(píng)：東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青分析認(rèn)為，2025年8月末官方黃金儲(chǔ)備連續(xù)第十個(gè)月增加，但增量連續(xù)第六個(gè)月處于低位，符合市場(chǎng)預(yù)期。近期央行繼續(xù)增持黃金，主要原因是全球政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)新變化，國(guó)際金價(jià)有可能在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)易漲難跌。這意味著從控制成本角度出發(fā)暫停增持黃金的必要性下降，而從優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)角度增持黃金的需求上升。

NO.2 8月份新增信貸、社融或環(huán)比回升

據(jù)證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，今年三季度以來，貨幣政策繼續(xù)保持適度寬松，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了適宜的貨幣金融環(huán)境。7月份，社會(huì)融資規(guī)模、廣義貨幣（M2）增速均維持在較高水平，新增信貸減少500億元，社融增量1.16萬(wàn)億元。當(dāng)前，8月份金融數(shù)據(jù)發(fā)布在即。綜合記者對(duì)分析人士的采訪及多家機(jī)構(gòu)的前瞻數(shù)據(jù)來看，業(yè)界普遍預(yù)計(jì)8月份新增信貸及社融環(huán)比回升。

點(diǎn)評(píng)：8月份新增信貸和社融環(huán)比回升預(yù)示著中國(guó)經(jīng)濟(jì)和貨幣政策的積極調(diào)整。適度寬松的貨幣政策為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了支持，顯示對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重視。這一趨勢(shì)可能對(duì)股市和債市帶來正面情緒，有助于推進(jìn)國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資增長(zhǎng)。

NO.3 萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率下調(diào)，多數(shù)不超3%

據(jù)中證金牛座消息，近日，人身險(xiǎn)公司陸續(xù)披露萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品2025年8月的結(jié)算利率。Wind數(shù)據(jù)顯示，已披露結(jié)算利率的近300只萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品中，大部分產(chǎn)品結(jié)算利率在2.5%~3%區(qū)間，個(gè)別產(chǎn)品結(jié)算利率達(dá)3.5%；部分產(chǎn)品結(jié)算利率較前一月有所下調(diào)。

點(diǎn)評(píng)：壓降結(jié)算利率上限是為了預(yù)防保險(xiǎn)公司可能面臨的利差損風(fēng)險(xiǎn)，這是對(duì)行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的必要約束。這一趨勢(shì)提示業(yè)界需進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)配置和創(chuàng)新保險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)，以保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

NO.4 美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)化降息預(yù)期，現(xiàn)貨黃金首破3600美元

據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，最新美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)很可能為美聯(lián)儲(chǔ)在兩周后的下次會(huì)議上降息一錘定音，金價(jià)持續(xù)走高，現(xiàn)貨黃金一舉站上3600美元/盎司。美國(guó)勞工部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，8月新增就業(yè)崗位2.2萬(wàn)個(gè)，低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的7.5萬(wàn)個(gè)。

點(diǎn)評(píng)：德國(guó)商業(yè)銀行研究院分析師Barbara Lambrecht表示：“金價(jià)如今終于突破數(shù)月來的交易區(qū)間上限。”對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)推動(dòng)的避險(xiǎn)需求，也為本輪漲勢(shì)提供助力。繼2024年上漲27%后，今年迄今黃金已飆升超37%，這主要受美元走弱、央行購(gòu)金、貨幣政策環(huán)境趨松以及地緣政治和經(jīng)濟(jì)不確定性加劇的推動(dòng)。

NO.5 2025年暑期銀聯(lián)、網(wǎng)聯(lián)支付金額同比增長(zhǎng)16.64%

據(jù)央視新聞報(bào)道，中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)顯示，2025年7至8月，銀聯(lián)、網(wǎng)聯(lián)共處理支付交易2769.96億筆，金額151.66萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)14.59%和16.64%，金額增速較上半年加快3.3個(gè)百分點(diǎn)。

點(diǎn)評(píng)：銀聯(lián)、網(wǎng)聯(lián)支付金額的同比增長(zhǎng)反映了消費(fèi)市場(chǎng)的穩(wěn)步擴(kuò)張和數(shù)字支付的廣泛普及。支付金額的顯著增長(zhǎng)不僅反映了人們消費(fèi)意愿的增強(qiáng)，也顯示出中國(guó)在金融科技領(lǐng)域的快速發(fā)展。在暑期消費(fèi)旺季中，這種增長(zhǎng)預(yù)示著商業(yè)活動(dòng)的活躍，有助于提振整體經(jīng)濟(jì)。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。