上周末，“豆漿機第一股”九陽股份發布了2025年半年報，業績繼續承壓，而2021年至2024年，公司業績已經連續四年出現下降。在業績表現不佳的同時，九陽股份的股價也一路向下，最大跌幅超過80%。不過，公司2022年推出的員工持股計劃，卻仍然處于浮盈狀態。

每經資本眼專欄記者研究發現，九陽股份員工持股計劃之所以還能夠保持浮盈狀態，很重要的一個原因在于，有一半的股份受讓價格僅為1元/股。九陽股份第一期員工持股計劃的股票來源有兩個：一是通過非交易過戶方式受讓公司回購的800萬股股票，購買價格為1元/股，而相關公告顯示，公司回購均價為17.01元/股；二是通過集中競價交易方式在二級市場累計買入公司股票800萬股，成交總金額約為人民幣1.21億元（不含交易費用），據此計算，二級市場買入均價在15元/股左右。

從業績表現來看，九陽股份的員工持股計劃并未能夠達到預期目的，其背后原因有哪些？第二個解鎖期為什么會有68.62萬股被解鎖？記者多次致電九陽股份年報上顯示的董秘辦電話，但始終未能接通。

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