每經記者｜陳利    每經編輯｜陳俊杰    

8月29日下午，龍湖集團召開2025年中期業績發布會，公司董事會主席兼首席執行官陳序平、執行董事兼首席財務官趙軼、執行董事兼地產航道總裁張旭忠等出席會議。

業績會上，陳序平表示，中長期仍然非常看好中國房地產市場發展的韌性，一二線城市的核心地段仍然缺少好房子，核心地段的改善需求仍然非常強勁。“在一二線城市的好地段，修好房子、提供好產品、好服務，仍然是一門值得長期去做的業務。”

在回答《每日經濟新聞》記者提問時，趙軼表示，2025年公司壓降有息負債超過300億元，未來每年的凈減少不超過100億元，持續堅定融資策略：第一，優化債務結構，壓降債務的規模，堅決不展期、不逾期；第二，將進一步優化短債和外幣債務的結構，短債占比會在15%的基礎上進一步逐年減少，而外債占比也會逐漸減少，同時保持百分之百的掉期，為公司穿越周期繼續保駕護航。

“未來每年負債凈減少不超過100億元”

“2025年是龍湖債務結構轉換的最后一年。”陳序平表示，3年前龍湖集團提前踩剎車，提前降負債，通過經營性現金流來壓降負債，同時用經營性物業貸去置換信用債。到今年底，公司的負債高峰就過去了。

據記者了解，龍湖集團年內已累計兌付債券本息合計約145億元。其中，上半年提前回售“22龍湖01”“20龍湖02”兩只債券，合計39.775億元，并如期兌付“20龍湖04”“22龍湖03”。下半年以來，龍湖集團又相繼如期或提前兌付“22龍湖04”“20龍湖拓展MTN001B”等多只債券，分批次逐步提前償還12月到期的海外信用貸款。截至目前，龍湖集團2025年內到期的債券已全部償還完畢。

“龍湖集團2025年大概要還600億元的債務。”趙軼在回答《每日經濟新聞》記者提問時表示，“2026年這個金額有200億元，2027年有200億元左右，2028年100億元出頭，2029年只有不到100億元，金額會大幅減少。總的有息負債的余額，我們2025年壓降超過了300億元，未來每年凈減少不超過100億元，逐步達到并且穩定在1000億元左右的規模”。

值得一提的是，今年上半年，龍湖集團的融資成本、平均合同借貸年期均達到歷史最優水平。“基于戰略合作銀行的持續信任與支持，截至2025年6月30日，公司有息負債中，銀行融資占比達87%，外幣債務占比降至14%，100%已做掉期，完全規避匯兌風險。”趙軼表示。

談及投資時，趙軼指出，龍湖集團始終是把財務安全放在首位，“保債務安全、保交樓的重要性是優于新增投資的，當然我們在投資方面也沒有停滯”。

據介紹，今年上半年龍湖集團先后在上海、蘇州、重慶等核心城市獲取了4幅優質地塊，新增貨值50多億元。截止到今年6月底，公司總土儲還有2840萬平方米，權益土儲2113萬平方米，未售貨值超過2000億元，其中一二線城市占了七成。“目前土地儲備還是相對充裕，未來將繼續嚴守投資的刻度和紀律，在保證財務安全的前提下，會擇機獲取一些新的土地。”趙軼說道。

“中長期仍看好房地產市場發展的韌性”

需要注意的是，近兩年來，龍湖集團經營性業務收入占比呈逐步上升態勢。今年上半年，公司運營及服務業務組成的經營性收入達132.7億元，同比增長明顯，占總營收的22.6%，再創半年歷史新高，成為利潤主要來源。

然而，另一方面受地產行業調整影響，公司地產開發業務利潤下降，從而影響公司整體核心利潤下滑。對此趙軼解釋稱，這兩年整個房地產市場的規模和價格都持續在下行，壓力一直存在，因此公司去化存貨的過程中，在價格端會承受一些壓力，毛利持續承壓。

“未來1~2年，結算量、開發量逐步減少，同時隨著存貨的逐步去化和新項目毛利的穩定輸出，地產航道對集團的影響會逐步減少，利潤會慢慢修復過來。同時，運營和服務航道會繼續為集團的利潤增長和恢復保駕護航，形成一個穩壓器。”

不過在今年上半年的物業“撤場潮”中，龍湖物業也先后撤出了重慶、蘇州等地多個項目，上半年龍湖物業服務航道收入為55.3億元，同比下降約4.3%。對此，龍湖智創生活CEO宋海林在回答《每日經濟新聞》記者提問時表示，這主要有兩個原因：一是主動退出了一些限價過低的項目，限價過低將影響持續維持服務品質；另一方面則是為了能夠保證未來有質量的、可持續的增長，砍掉了一些相對比較低效的業務。

“面向未來，我們會堅持‘三個聚焦’戰略。業務聚焦在重點50~60個城市，聚焦在有護城河和自身能力的業務上，堅持服務好B端戰略級的客戶。”

針對當前房地產市場的基本面，陳序平表示，去年9月26日中央政治局會議首提“促進房地產市場止跌回穩”，后續一攬子的刺激政策效果非常顯著，樓市從去年10月到今年3月，出現持續6個月的回穩態勢及反彈。

從今年4月開始，隨著刺激政策退坡，以及收儲政策可能落地速度及力度不及預期，整個樓市出現了新一輪下行，止跌回穩的態勢在今年三季度面臨著比較大的考驗。

陳序平指出：“樓市的止跌回穩，短期走勢看政策刺激力度，中長期仍然非常看好中國房地產市場發展的韌性。一二線城市核心地段仍然缺少好房子，改善需求仍然非常強勁。在一二線城市的好地段，修好房子、提供好產品、好服務，仍然是一門值得長期去做的業務。”

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝