基金代銷也轉暖？螞蟻基金上半年凈利潤增超360%

每經記者｜任飛    每經編輯｜彭水萍    

近日，恒生電子發布2025年半年度報告，列示了有關主要參股公司的上半年經營情況，螞蟻（杭州）基金銷售有限公司上半年實現凈利潤4.34億元，相比去年同期的0.94億元增長360.68%。

此外，另一家頭部代銷機構天天基金此前公布的財報顯示，公司上半年實現營業總收入14.24億元、凈利潤0.64億元，兩項數據均與去年同期基本持平。

螞蟻基金上半年凈利潤同比大增360.68%

近日，多家A股上市公司相繼披露2025年半年報，有關公司旗下參股及子公司的經營數據也新鮮出爐，包括一些頭部公募代銷機構。

恒生電子是螞蟻（杭州）基金銷售有限公司的股東之一，前不久，公司披露了2025年半年度報告，公司參股的螞蟻（杭州）基金銷售有限公司上半年實現營業收入92.51億元，同比增長22.46%；上半年實現凈利潤4.34億元，同比大增360.68%。

圖片來源：恒生電子2025年半年度報告截圖

 這一凈利潤已經接近去年全年4.5億元的成績，說明2025年上半年以來的基金代銷勢頭良好。需指出的是，螞蟻（杭州）基金銷售有限公司是代銷行業多年來的銷售保有規模翹楚，其經營數據的變化也在反映著基金銷售的變化。

此外，根據東方財富此前的半年報，2025年上半年，公司參股的上海天天基金銷售有限公司業績基本與去年同期持平。

數據顯示，今年上半年，上海天天基金銷售有限公司營業總收入14.24億元，實現凈利潤0.64億元，對比去年上半年來看，彼時營業收入為14.17億元，凈利潤0.64億元。

圖片來源：東方財富2025年半年度報告截圖 

上述兩家代銷機構都是第三方基金銷售平臺的典型代表，中國基金業協會公布的基金銷售機構公募基金銷售保有規模統計數據顯示，截至去年下半年，螞蟻（杭州）基金銷售有限公司旗下的權益基金保有規模達到7388億元，位列百強榜第一；上海天天基金銷售有限公司則以3493億元位列第三名。

去年下半年，基金銷售機構公募基金銷售保有規模（權益基金保有規模）前十五名當中，僅有三家是第三方基金銷售平臺的公司，另外一家是騰訊旗下的騰安基金銷售（深圳）有限公司，但從權益基金保有規模來看，只有755億元，位列第十五位。

基金公司與代銷機構合作讓利給投資人

2025年以來，A股市場情緒不斷升溫，公募基金的配置需求也在提升。而在此過程中，代銷機構發揮著重要作用，有的與基金公司展開合作，一起讓利給投資人。

8月26日，浦銀安盛基金公告，新增北京創金啟富基金銷售有限公司為代銷機構，開通定投業務并參加其費率優惠活動；建信基金也在同一天公告稱，將新增螞蟻（杭州）基金銷售有限公司為建信社會責任混合C的代銷機構，同一天，還有紅土創新基金、平安基金、金鷹基金等公募基金機構發布公告，或新增代銷機構銷售旗下基金，或一并推出優惠讓利活動。

當然，隨著公募基金費率改革的推行，銷售服務費用也在進一步優化和精簡，這也使得基金代銷行業的發展格局更加向頭部集中，但另一方面，基金的業績才是最好的廣告。為此，一大批浮動費率基金出現，也讓行業探索管理人報酬與投資者回報的深度綁定，引導行業從規模導向走向業績導向。

這會對銷售環節帶來哪些影響呢？有分析指出，傳統依賴首發銷售、尾隨傭金激勵的盈利模式難以為繼，銷售費用改革將倒逼行業從賣方銷售驅動轉向買方投顧模式，即以投顧服務費為核心的收費模式，通過將自身利益與客戶利益進行綁定，實現長期可持續發展。

換句話說，代銷機構需要有意識進行轉型，而從實踐來看，一些代銷機構已在“買方轉型”上先行一步。不過，代銷機構的“買方轉型”依然面臨著一些難點。

有分析指出，過去行業內更重產品端，但未來代銷機構人員不僅要了解產品，還需具備財富管理和資產配置的能力。同時，買方投顧業務開展的基礎是客戶的信任，需持續了解用戶需求和反饋，并在長期和客戶磨合的過程中優化財富管理和服務方式，這將是個漫長的過程。

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖