在當(dāng)下火熱的權(quán)益市場(chǎng)中，如何真正地檢驗(yàn)一家公募基金公司的核心投研能力？是否能夠精準(zhǔn)捕捉不同板塊的結(jié)構(gòu)性行情？是基金整體的業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異？還是底層投研機(jī)制和平臺(tái)的建設(shè)？

平安基金給出了自己的答案——從人工智能、機(jī)器人、創(chuàng)新藥、新消費(fèi)等主題賽道的精準(zhǔn)捕捉，到全市場(chǎng)選股中各類(lèi)投資風(fēng)格的多點(diǎn)開(kāi)花。平安基金旗下成立1年以上的53只主動(dòng)權(quán)益型基金中，近一年收益率超50%的基金（32只）占比六成，收益率超30%的基金（43只）占比八成！

在這份驚艷市場(chǎng)的“績(jī)優(yōu)答卷”背后，是平安基金權(quán)益投資以近年來(lái)持續(xù)踐行的“四真”投研一體化機(jī)制作為支撐，通過(guò)“真機(jī)制、真團(tuán)隊(duì)、真人才、說(shuō)真話”，構(gòu)建“業(yè)績(jī)可歸因、策略可復(fù)制、人才可持續(xù)”的專(zhuān)業(yè)投研平臺(tái)，為投資者帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資回報(bào)。

“主題賽道+全市場(chǎng)選股”業(yè)績(jī)爆發(fā)

在今年一季度和二季度的結(jié)構(gòu)性行情中，平安基金已有周思聰、張蔭先、林清源、翟森、丁琳等多位基金經(jīng)理通過(guò)產(chǎn)業(yè)深度研究，抓住創(chuàng)新藥、機(jī)器人、人工智能、新消費(fèi)、港股紅利等熱門(mén)賽道的爆發(fā)機(jī)遇，引起市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注。

如今，在三季度的火熱市場(chǎng)中，該類(lèi)主題產(chǎn)品再次表現(xiàn)亮眼。

作為持續(xù)看好創(chuàng)新藥未來(lái)三年投資機(jī)遇的基金經(jīng)理，周思聰通過(guò)布局創(chuàng)新藥的醫(yī)保政策和出海兩大投資主線，其管理的平安核心優(yōu)勢(shì)混合A、平安醫(yī)藥精選A、平安醫(yī)療健康A(chǔ)近一年收益率分別為109.98%、108.82%、97.09%，為投資者帶來(lái)了翻倍的收益。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind；截至8月15日；下同）。此外，周思聰曾多次表示2025年是創(chuàng)新藥行業(yè)的“三個(gè)元年”，收入放量元年、盈利跨越元年、估值抬升元年，行業(yè)有望迎來(lái)系統(tǒng)性投資機(jī)會(huì)。

在另一火熱的機(jī)器人賽道中，平安先進(jìn)制造主題A業(yè)績(jī)表現(xiàn)更亮眼，近一年收益率達(dá)146.26%。更值得一提的是，該產(chǎn)品的回撤控制在主要投資機(jī)器人方向的基金中同樣優(yōu)異，僅25%不到。這主要得益于基金經(jīng)理張蔭先具備一線工程師+多年投資研究雙重背景，重點(diǎn)投資機(jī)器人供應(yīng)鏈中確定性高的公司和主業(yè)改善+機(jī)器人新突破的公司兩類(lèi)投資機(jī)會(huì)。

人工智能賽道中，基金經(jīng)理翟森、林清源緊抓人工智能產(chǎn)業(yè)鏈上趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，重點(diǎn)把握AI算力、AI應(yīng)用等細(xì)分賽道，其翟森代表產(chǎn)品平安科技創(chuàng)新A和林清源代表產(chǎn)品平安鼎越分別取得88.61%和66.14%的高收益。

新消費(fèi)和港股紅利賽道中，丁琳管理的平安消費(fèi)精選A和平安港股通紅利精選A也分別取得52.03%和26.77%的良好回報(bào)。

在全市場(chǎng)選股方面，成長(zhǎng)風(fēng)格的神愛(ài)前、黃維和均衡風(fēng)格的王華、張淼、張曉泉代表產(chǎn)品同樣表現(xiàn)不俗，多只產(chǎn)品近一年收益率達(dá)50%-80%。

其中，均衡風(fēng)格的王華、張淼、張曉泉，擅長(zhǎng)在不同環(huán)境中配置不同比例風(fēng)格資產(chǎn)。該三位基金經(jīng)理今年通過(guò)適時(shí)加倉(cāng)創(chuàng)新藥、軍工、周期等板塊，較好地實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，其代表產(chǎn)品平安興鑫回報(bào)、平安匠心優(yōu)選A、平安研究?jī)?yōu)選A近一年分別錄得80.22%、74.7%、62.4%。

成長(zhǎng)風(fēng)格的黃維、神愛(ài)前重點(diǎn)關(guān)注盈利快速增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，通過(guò)布局電子半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥、AI算力等細(xì)分領(lǐng)域，其代表產(chǎn)品平安優(yōu)勢(shì)回報(bào)1年持有期A、平安策略先鋒分別獲得70.37%、59.53%的收益；其中，平安策略先鋒A近五年收益達(dá)97.90%，業(yè)績(jī)接近翻倍。

“四真”投研機(jī)制如何賦能業(yè)績(jī)提升？

如今，平安基金權(quán)益投資業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)從“單點(diǎn)爆發(fā)”到“整體亮眼”的迭代進(jìn)化，是其建立的“真機(jī)制、真團(tuán)隊(duì)、真人才、說(shuō)真話”四真投研機(jī)制推動(dòng)的重要成效。平安基金通過(guò)建立深度融合的投研一體化機(jī)制，能很好的把研究成果轉(zhuǎn)化為實(shí)戰(zhàn)貢獻(xiàn)，再加上順暢的人才發(fā)展通道和“講真話”的內(nèi)部溝通文化，達(dá)成了“業(yè)績(jī)可歸因、策略可復(fù)制、人才可持續(xù)”的賦能型投研平臺(tái)。

“真機(jī)制”方面，首先是平安基金內(nèi)部提倡打破資歷鴻溝，以業(yè)績(jī)論英雄，基金經(jīng)理研究員之間只有業(yè)績(jī)的差異，沒(méi)有職級(jí)的差異。

而這主要通過(guò)創(chuàng)造“績(jī)效透明，獎(jiǎng)勵(lì)到位”的激勵(lì)機(jī)制去實(shí)現(xiàn)。投研人員業(yè)績(jī)公開(kāi)、數(shù)據(jù)透明、獎(jiǎng)懲分明；人才選拔以業(yè)績(jī)?yōu)闃?biāo)準(zhǔn)，能上能下，鼓勵(lì)優(yōu)秀人才脫穎而出。

其次是打破“投研兩張皮”，研究工作深度貼合投資實(shí)戰(zhàn)。

一是除了常規(guī)考評(píng)研究員模擬盤(pán)業(yè)績(jī)，還增加基金經(jīng)理考核評(píng)價(jià)研究員的實(shí)盤(pán)貢獻(xiàn)；二是研究員日常研究工作實(shí)現(xiàn)高頻和長(zhǎng)久期并舉，既包括對(duì)重點(diǎn)股高頻的周度點(diǎn)評(píng)，又包括模擬組合中期配置以及重點(diǎn)關(guān)注股的長(zhǎng)期推薦。三是在通常由基金經(jīng)理單向評(píng)分研究員做法的基礎(chǔ)上，增加了研究員反向點(diǎn)評(píng)基金經(jīng)理重點(diǎn)關(guān)注股的機(jī)制，真正實(shí)現(xiàn)投研的深度融合。

“真團(tuán)隊(duì)”方面，在投研一體化機(jī)制的基礎(chǔ)上，投研團(tuán)隊(duì)形成開(kāi)放包容的文化，互促學(xué)習(xí)進(jìn)化，以團(tuán)隊(duì)力量提升個(gè)人成長(zhǎng)。

一是基金經(jīng)理的多元投資風(fēng)格實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)，投資理念、成功的投資經(jīng)驗(yàn)可相互傳導(dǎo)、相互借鑒。例如，平安基金今年在創(chuàng)新藥、機(jī)器人等方向的成功投資，順利地傳導(dǎo)給全市場(chǎng)選股的基金經(jīng)理，其價(jià)值投資、絕對(duì)收益等投資理念也深刻地影響了眾多基金經(jīng)理。

二是研究員的多元人才實(shí)現(xiàn)補(bǔ)位。研究員的行業(yè)分工以守住主業(yè)、擴(kuò)展分工為原則，因此，可讓同一投資標(biāo)的呈現(xiàn)不同投資意見(jiàn)，多方交流提升研究水平。

三是以老帶新，以投帶研。基金經(jīng)理牽頭成立科技，消費(fèi)、周期、先進(jìn)制造四個(gè)研究小組，由基金經(jīng)理指導(dǎo)研究員以實(shí)戰(zhàn)為導(dǎo)向進(jìn)行研究。通過(guò)以老帶新方式，投資、研究相互融合和沉淀。

“真人才”方面，平安基金認(rèn)為該以“α貢獻(xiàn)”作為考評(píng)基金經(jīng)理的核心標(biāo)準(zhǔn)，篩選出真正的人才。不僅僅以業(yè)績(jī)排名作為單一評(píng)價(jià)來(lái)源，還需結(jié)合市場(chǎng)風(fēng)格、基金經(jīng)理能力圈等因素，識(shí)別真正的“α貢獻(xiàn)”。

在人才發(fā)展上，堅(jiān)持“多團(tuán)隊(duì)、多風(fēng)格、多策略”人才發(fā)展策略，通過(guò)“內(nèi)部培養(yǎng)+外部引進(jìn)”雙循環(huán)相互促進(jìn)的機(jī)制，實(shí)現(xiàn)人才“招得來(lái)、留得下；上得去，下得來(lái)”。值得一提的是，平安基金并非是為了“東方不亮西方亮”而搞多元化，而是要在人才多元化的基礎(chǔ)上，達(dá)到互相借鑒、互相促進(jìn)的效果，最終力爭(zhēng)達(dá)成公司投資業(yè)績(jī)的可歸因、可復(fù)制、可進(jìn)化。

“說(shuō)真話”方面，平安基金努力創(chuàng)造敢說(shuō)真話、愿說(shuō)真話文化氛圍。不拘泥于傳統(tǒng)研究分析框架，研究方法不區(qū)分“高低”，提倡簡(jiǎn)潔、高效、說(shuō)實(shí)話的溝通交流機(jī)制，逐步形成愿說(shuō)真話氛圍，鼓勵(lì)投研人員之間發(fā)表不同意見(jiàn)。

同時(shí)，平安基金還實(shí)現(xiàn)用數(shù)據(jù)“說(shuō)真話”，獨(dú)創(chuàng)的投研可視化系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)可量化，公開(kāi)全透明，該獨(dú)創(chuàng)系統(tǒng)已成為基金經(jīng)理和研究員復(fù)盤(pán)和檢視的利器。

如今，在“四真”投研機(jī)制的持續(xù)落實(shí)下，平安基金主動(dòng)權(quán)益投研隊(duì)伍人數(shù)已超50人，覆蓋成長(zhǎng)、價(jià)值、均衡、主題、專(zhuān)戶、指數(shù)增強(qiáng)、行業(yè)研究、宏觀策略八大投研板塊，打造出一支風(fēng)格多元、策略穩(wěn)健、長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)的投研團(tuán)隊(duì)。

展望未來(lái)，不論后市如何變化，平安基金這支權(quán)益投資隊(duì)伍仍將堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，不改初心。堅(jiān)持“持有人利益優(yōu)先”原則，以深度研究為基礎(chǔ)，充分挖掘優(yōu)質(zhì)企業(yè)的投資機(jī)遇，持續(xù)為投資者帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資回報(bào)。

注1：近一年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至20250815，經(jīng)托管行復(fù)核。

平安核心優(yōu)勢(shì)A、平安醫(yī)藥精選股票A、平安醫(yī)療健康A(chǔ)近一年業(yè)績(jī)和同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別為109.98%/24.24%、108.82%/25.76%、97.09%/32.23%。

平安先進(jìn)制造主題A、平安科技創(chuàng)新A、平安鼎越近一年業(yè)績(jī)和同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別為146.26%/54.45%、88.61%/44.62%、66.14%/15.03%。

平安消費(fèi)精選A、平安港股通紅利精選A近一年業(yè)績(jī)和同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別為52.03%/14.00%、26.77%/28.88%。

平安興鑫回報(bào)一年定開(kāi)、平安匠心優(yōu)選A、平安研究?jī)?yōu)選A近一年業(yè)績(jī)和同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別80.22%/21.58%、74.70%/20.56%、62.40%/23.68%。

平安優(yōu)勢(shì)回報(bào)1年持有期A、平安策略先鋒近一年業(yè)績(jī)和同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別70.37%/21.58%、59.93%/17.38%。平安策略先鋒近五年業(yè)績(jī)和同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率分別97.90%/4.97%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)。材料中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料，基金管理人對(duì)相關(guān)信息的完整性和準(zhǔn)確性不做保證，相關(guān)分析意見(jiàn)基于對(duì)歷史數(shù)據(jù)的分析結(jié)果，相關(guān)意見(jiàn)和觀點(diǎn)未來(lái)可能發(fā)生變化，內(nèi)容和意見(jiàn)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，基金管理人不就材料中的內(nèi)容對(duì)最終操作建議做任何擔(dān)保。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益，不保證本金。基金管理人提醒投資人基金投資的“買(mǎi)者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)。投資人購(gòu)買(mǎi)基金，既可能按其持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來(lái)的損失。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》等基金法律文件，全面認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)，理性判斷市場(chǎng)，謹(jǐn)慎做出投資決策。基金管理人和股東實(shí)行業(yè)務(wù)隔離制度，股東并不直接參與基金財(cái)產(chǎn)的投資運(yùn)作。